ธนาคารกลางสหรัฐฯ และรัฐบาลสหรัฐฯ ได้เลือกนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เป็นนโยบายที่ดีที่สุดในการเอาชนะวิกฤตการณ์ปี 2008 ซึ่งหมายความว่ายังมีนโยบายอื่นๆ ที่กำลังพิจารณาอยู่ นโยบายเหล่านี้เป็นทางเลือกแทนนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และสามารถให้ผลที่คล้ายคลึงกันได้ อย่างไรก็ตาม คนส่วนใหญ่ยังไม่รู้จักนโยบายเหล่านี้เลย

ในบทความนี้ เราจึงตัดสินใจที่จะหารือเกี่ยวกับนโยบายบางส่วนเหล่านี้ รวมถึงข้อดีและข้อเสียที่เกี่ยวข้องกับการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)นโยบายทางเลือกบางประการมีดังนี้:

เฮลิคอปเตอร์ดรอป

หนึ่งในทางเลือกของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ที่นักวิจารณ์หลายคนแนะนำคือนโยบาย "ทิ้งเฮลิคอปเตอร์" นโยบายนี้เป็นนโยบายสมมติที่มิลตัน ฟรีดแมนทำให้เป็นที่นิยม

นโยบายดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าเฮลิคอปเตอร์จะบินผ่านพื้นที่ต่างๆ ในเมืองและมอบเงินให้กับประชาชนพูดง่ายๆ ก็คือ รัฐบาลสร้างเงินมากขึ้นและกระจายเงินนั้นไปยังประชาชน นโยบายนี้จะมีผลคล้ายกับมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เช่นกัน เนื่องจากเมื่อประชาชนได้รับเงินที่สร้างขึ้นใหม่ พวกเขาจะเริ่มใช้จ่ายเงินเหล่านั้น ส่งผลให้ความต้องการสินค้าและบริการเพิ่มขึ้น และเศรษฐกิจโดยรวมจะได้รับการกระตุ้น

นักวิจารณ์โต้แย้งว่านโยบายนี้ดีกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) มาก และรัฐบาลควรแจกเงินให้ประชาชนโดยตรง เพราะการแจกเงินแบบเฮลิคอปเตอร์จะสร้างการกระจายเงินในระบบเศรษฐกิจที่ค่อนข้างเท่าเทียมกัน และทุกคนที่ได้รับเงินจะมีสถานะที่ดีขึ้นหรือแย่ลงในระดับที่ใกล้เคียงกัน

อย่างไรก็ตาม ในกรณีของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ธนาคารเป็นผู้รับเงินก่อน ส่งผลให้ธนาคารได้รับประโยชน์สูงสุดจากเงินที่ปล่อยกู้ให้กับประชาชนในภายหลัง และกว่าที่คนทั่วไปจะได้เงินมา ภาวะเงินเฟ้อก็พุ่งสูงขึ้นแล้ว!

ส่วนลดภาษี

นักเศรษฐศาสตร์หลายคนเชื่อว่าการลดหย่อนภาษีน่าจะเป็นทางเลือกที่ดีกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) มาก เนื่องจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เน้นการสร้างการกู้ยืมในระบบเศรษฐกิจให้มากขึ้น การกู้ยืมเหล่านี้อาจมีวัตถุประสงค์เพื่อการผลิต เช่น การจัดตั้งอุตสาหกรรม หรืออีกทางเลือกหนึ่งคือเพื่อการบริโภค

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ไม่ได้แยกความแตกต่างระหว่างการปล่อยกู้สองประเภทนี้ ดังนั้น นโยบายการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) จึงเป็นความผิดพลาดของนักเศรษฐศาสตร์เหล่านี้

ในทางกลับกัน การลดหย่อนภาษีสามารถนำมาใช้เพื่อควบคุมว่าใครจะได้รับเงินเพิ่มบ้าง ตัวอย่างเช่น รัฐบาลสหรัฐอเมริกาอาจลดหย่อนภาษีสำหรับวัตถุประสงค์ด้านการผลิต ซึ่งจะทำให้ผู้ประกอบการมีเงินเหลือมากขึ้น ซึ่งพวกเขาอาจต้องการลงทุนเงินจำนวนนี้เพื่อขยายธุรกิจและกระตุ้นเศรษฐกิจไปพร้อมๆ กัน

ภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสามารถลดลงได้ในอัตราที่ต่ำลงเพื่อกระตุ้นการบริโภคสินค้าเพิ่มเติมเหล่านี้ ดังนั้น การลดหย่อนภาษีจึงมีอำนาจในการนำเงินที่สร้างขึ้นใหม่ไปยังปลายทางที่เหมาะสม

อัตราการกู้ยืมที่ต่ำลง

นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) มีวัตถุประสงค์เพื่อกระตุ้นการกู้ยืมและการให้กู้ยืมในระบบเศรษฐกิจ ธนาคารกลางจัดสรรเงินสำรองส่วนเกินให้แก่ธนาคารพาณิชย์ ซึ่งธนาคารพาณิชย์เหล่านี้สามารถนำไปใช้สร้างสินเชื่อเพิ่มเติมในตลาดเปิดได้

ในทางทฤษฎี การลดอัตราดอกเบี้ยจะมีผลเช่นเดียวกับนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริงแล้ว การลดอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ผลดีนัก เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและมาตรฐานการปล่อยกู้ที่ผ่อนปรนอื่นๆ ดึงดูดผู้กู้ที่ธนาคารไม่ต้องการให้กู้ยืมเงิน ผู้กู้ที่ธนาคารสนใจจะให้กู้ยืมเงินมักจะไม่สนใจกลเม็ดทางอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้

การใช้จ่ายเกินดุล

มาตรการยอดนิยมอีกประการหนึ่งที่ธนาคารกลางและรัฐบาลทั่วโลกใช้แทนมาตรการรัดเข็มขัดคือการใช้จ่ายเกินดุล

ภายใต้นโยบายนี้ รัฐบาลควรได้รับคำแนะนำให้ดำเนินโครงการโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวในระบบเศรษฐกิจเนื่องจากรัฐบาลไม่มีเงินทุนสนับสนุนโครงการเหล่านี้ จึงแนะนำให้สร้างเงินทุนนี้ขึ้นมาหรือใช้การกู้ยืมเงิน ไม่ว่ากรณีใด ปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจท้องถิ่นก็จะเพิ่มขึ้น และผลกระทบโดยรวมก็คล้ายคลึงกับมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)

นโยบายนี้ถูกนำมาใช้อย่างแพร่หลายโดยรัฐบาลหลายแห่งทั่วโลก เนื่องจากนโยบายนี้ให้อำนาจรัฐบาลในการจัดสรรทรัพยากรอย่างมีกลยุทธ์ตามความจำเป็น

อย่างไรก็ตาม การใช้จ่ายเกินดุลจะสร้างปัญหาภาระดอกเบี้ยมหาศาล หากนโยบายไม่ได้รับการบังคับใช้อย่างรอบคอบ โครงการใช้จ่ายเกินดุลที่ผิดพลาดเป็นสาเหตุของการได้รับเงินช่วยเหลือจำนวนมากทั่วโลก

ความเข้มงวด

หนึ่งในทางเลือกที่เจ็บปวดที่สุดสำหรับมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คือมาตรการรัดเข็มขัด มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และนโยบายอื่นๆ ทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้น มุ่งเป้าไปที่การบรรเทาปัญหาชั่วคราวให้กับเศรษฐกิจและประชาชน

การบรรเทาผลกระทบระยะยาวสามารถทำได้โดยการแก้ไขข้อผิดพลาดในอดีตเท่านั้น ดังนั้น มาตรการรัดเข็มขัดจึงเป็นทางออกที่ดีที่สุด ไม่ช้าก็เร็ว เศรษฐกิจใดๆ ที่ใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ก็จะต้องใช้มาตรการรัดเข็มขัดเช่นกัน อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจส่วนใหญ่ต้องการหลีกเลี่ยงเหตุการณ์เช่นนั้นให้นานที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

ต้องสังเกตว่ามาตรการรัดเข็มขัดเป็นทางออกเดียวที่แท้จริง ซึ่งสามารถแก้ปัญหาได้จากต้นตอของปัญหา มาตรการนี้แตกต่างจากมาตรการแก้ไขแบบเร่งด่วนอื่นๆ ที่ธนาคารกลางและรัฐบาลมักใช้เป็นมาตรการประชานิยม

นักวิจารณ์หลายคนเชื่อว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ไม่ใช่ทางเลือกที่ดีที่สุดสำหรับประเทศพัฒนาแล้วใดๆ ที่จะหลุดพ้นจากวิกฤต อย่างไรก็ตาม ทุกประเทศได้ตัดสินใจอย่างเป็นเอกฉันท์ ผลลัพธ์ของการตัดสินใจครั้งนี้จะปรากฏชัดในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า