Relaxarea cantitativă este o metodă alternativă inventată de băncile centrale moderne pentru a susține economia într-o perioadă scurtă de timp după o criză. Această tehnică a fost utilizată pe scară largă de Rezerva Federală, adică banca centrală a Statelor Unite, pentru a susține economia după criza din 2008. Fed a efectuat 3 runde majore de relaxare cantitativă și a folosit tehnica de atunci în mod regulat. Există o dezbatere amplă cu privire la utilizările și posibilele pericole ale acestei tehnici. Pe de o parte, unii oameni se referă la aceasta ca la un instrument minunat din setul unei bănci centrale, în timp ce, pe de altă parte, alții se referă pur și simplu la aceasta ca la falsificarea de bani.

Semnificatia

Așa cum se arată în definiția de mai sus, relaxarea cantitativă este pur și simplu adăugarea de masă monetară suplimentară în sistemAcest lucru este semnificativ deoarece abia în ultimii ani toți bancherii centrali prosperi din întreaga lume au început să facă acest lucru. Bănci precum Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană și Banca Japoniei au folosit toate ratele dobânzilor pentru a regla economia. De exemplu, în cazul în care creditul era limitat și băncile nu acordau suficiente împrumuturi, aceste bănci centrale pur și simplu reduceau ratele pentru a stimula creditarea. Ar face exact opusul și ar crește ratele atunci când exista un exces de creditare și exista pericolul inflației.

Totuși, în criza din 2008, aceste măsuri nu păreau să funcționeze. Toate băncile centrale menționate anterior își reduseseră aproape ratele dobânzilor la zero! Cu toate acestea, nu au reușit să stimuleze creditarea. Atunci băncile au apelat la relaxarea cantitativă.

Metodologia

Când băncile centrale utilizează relaxarea cantitativă, ele injectează bani în economie și retrag bani din aceasta, după cum este necesar.De exemplu, pot avea o sumă țintă de împrumuturi care trebuie acordate și o rată țintă a inflației care trebuie atinsă. În cazul în care inflația este prea scăzută, dar la fel este și volumul de împrumuturi, băncile centrale pot crea monedă nouă folosind relaxarea cantitativă și apoi pot cumpăra active noi. Premisa de bază este că Fed nu cumpără obligațiuni din banii deja existenți, ci creează monedă nouă atunci când face aceste achiziții. Noua masă monetară scade rata dobânzii de împrumut a banilor existenți și se presupune, teoretic, că stimulează creditarea în economie și, prin urmare, provoacă o creștere a activității economice.

Programul de achiziție de active

Relaxarea cantitativă implică achiziționarea de către băncile centrale a unor cantități mari de active de pe piață. Banca centrală cumpără aceste active cu banii pe care îi creează. Prin urmare, cantitatea de active pe care o cumpără Fed este cantitatea de bani care a fost pompată în sistem.

De exemplu, să luăm în considerare cazul planului de salvare masiv din 2008. Înainte de 2008, bilanțul Fed se ridica la 880 de miliarde de dolari. Aceasta însemna că suma de bani pe care Fed a injectat-o ​​în sistem în toți acești ani se ridica la 880 de miliarde de dolari. Apoi, a început relaxarea cantitativă, iar până în anul 2015, bilanțul Fed se ridica la peste 4 trilioane de dolari. Fed aproape că majorase masa monetară de cinci ori în acest interval de timp foarte scurt.

Bănci de rezervă fracționare

Toți banii creați de Rezerva Federală pentru aceste achiziții de active sunt bani cu putere mare. Aceasta înseamnă că acești bani sunt folosiți ca rezervă de către bănci, pe baza cărora acestea pot extinde și mai mult masa monetară. Astfel, pentru fiecare dolar emis de Rezerva Federală pentru a cumpăra obligațiuni în numele relaxării cantitative, alți câțiva dolari ajung în circulație pe piață prin utilizarea sistemului bancar cu rezervă fracționară. Prin urmare, Rezerva Federală este capabilă să provoace o inflație severă prin programul său de achiziții de active. De fapt, există o opinie predominantă printre critici conform căreia Rezerva Federală a folosit aceste politici expansioniste pentru a susține artificial toate piețele de active și a-și ascunde eșecul de public. criza ipotecilor subprime.

Cuantumul problemei

Amploarea relaxării cantitative o face o chestiune uluitoare. Știm deja că bilanțul Rezervei Federale a crescut de 5 ori în cei 7 ani de după criza creditelor subprime! Acest lucru se datorează faptului că Fed pompează 85 de miliarde de dolari pe piață în fiecare lună prin achiziții de active. Practic, Fed cumpără obligațiuni de trezorerie americane de la orice bancă care le poate oferi la cea mai mică rată.

Problema este că acum guvernul SUA, Trezoreria și Rezerva Federală vor să pună capăt relaxării cantitative. Cu toate acestea, piața a devenit literalmente dependentă de injecțiile de lichiditate oferite de relaxarea cantitativă. Prin urmare, dacă Fed ar înceta acum să cumpere obligațiuni, ar ajunge să creeze o penurie severă de cerere pe piețe, deoarece achizițiile sale de 85 de miliarde de dolari pe lună creează o cerere semnificativă pe piață.

Prin urmare, problema relaxării cantitative se află astăzi în centrul problemelor financiare internaționale și este intens discutată de organisme globale precum Banca Mondială și FMI! Piețele din întreaga lume sunt conectate la Statele Unite. Prin urmare, orice schimbare de politică din SUA referitoare la această politică de relaxare cantitativă va avea probabil ramificații globale. Prin urmare, lumea este atentă la modul în care această politică se va desfășura în cele din urmă!