Wat betekent het afbouwen van kwantitatieve versoepeling (QE)?

Kwantitatieve verruiming (QE) betekent het vergroten van de geldhoeveelheid in het systeem. Dit gebeurt wanneer de Centrale Bank nieuw geld creëert en dit gebruikt om activa aan te kopen. Deze activa-aankopen injecteren het nieuwe geld in het systeem.

Het afbouwen van kwantitatieve versoepeling (QE) is het omgekeerde beleid van kwantitatieve versoepeling (QE).Het is wanneer de overheid geleidelijk stopt met het volgen van het beleid van kwantitatieve versoepeling (QE). Zo koopt de Amerikaanse overheid momenteel maandelijks activa ter waarde van $ 85 miljard op. Als de Amerikaanse overheid de activa-aankopen de volgende maand zou verlagen van $ 85 miljard naar $ 60 miljard, zou dat neerkomen op het afbouwen van kwantitatieve versoepeling (QE).

De Fed overweegt al het hele jaar 2014 om kwantitatieve versoepeling (QE) af te bouwen. Maar zelfs de geringste verwijzing naar kwantitatieve versoepeling (QE) zorgt voor een crash op de markten. Daarom houdt de Fed vast aan het beleid en probeert ze een betere manier en tijd te vinden om met de situatie om te gaan.

Waarom is het afbouwen van kwantitatieve versoepeling (QE) belangrijk?

Het beleid van kwantitatieve versoepeling (QE) wordt bijna dagelijks besproken in de Amerikaanse media en de rest van de wereld. Dit komt omdat het het belangrijkste en meest onbekende monetaire beleid van onze tijd is. De omvang van dit beleid is wat het zo belangrijk maakt. De manier waarop de gevolgen van dit beleid zich ontvouwen, zal een langdurige en diepgaande impact hebben op verschillende economische parameters. Een samenvatting hiervan is te vinden in dit artikel.

• Rentetarieven: De eerste en belangrijkste impact van het afbouwen van kwantitatieve versoepeling (QE) zal merkbaar zijn op de rente. De impact is vrijwel direct merkbaar. Sterker nog, kwantitatieve versoepeling (QE) wordt over het algemeen gebruikt wanneer de rente al op nul staat en de Centrale Bank toch nog meer stimulering wil bieden.

  Kwantitatieve verruiming (QE) kan daarom worden gezien als een rentebeleid onder nul. Het beleid van kwantitatieve verruiming (QE) verlaagt dus de rente wanneer het wordt ingevoerd. Momenteel is het al vijf jaar op de markt en is de markt eraan gewend geraakt.

  Wanneer het beleid van kwantitatieve versoepeling (QE) wordt ingevoerd, zal dit naar verwachting de rentes de pan uit laten rijzen. Dit komt doordat de beperkte geldhoeveelheid betekent dat kredietverstrekkers hun kredietverlening zullen moeten rantsoeneren. Ze zullen geld uitlenen aan degenen die de hoogste rentes kunnen bieden, en deze concurrentie zal de rentes de pan uit laten rijzen.

• Inflatie en deflatie: Het beleid van kwantitatieve verruiming (QE) is inflatoir. Dit komt doordat het simpelweg de monetaire basis in de economie vergroot. Wanneer er meer geld beschikbaar is en er relatief minder goederen worden verhandeld, ontstaat er inflatie en schieten de prijzen omhoog.

  De Verenigde Staten hebben drie rondes van grootschalige kwantitatieve versoepeling (QE) ondergaan en de prijzen zijn daar enorm gestegen vergeleken met wat ze zouden zijn geweest zonder het kwantitatieve versoepelingsbeleid (QE).

  Wanneer het tegenovergestelde beleid van kwantitatieve versoepeling (QE) wordt doorgevoerd, zal de inflatie waarschijnlijk omslaan in deflatie. Dit komt doordat kwantitatieve versoepeling (QE) geld uit het systeem haalt. Daardoor is er nu minder geld (in vergelijking met voorheen) dat de beschikbare goederen achtervolgt, waardoor elk product goedkoper wordt.

• Werkgelegenheid: Zoals we al weten, is werkgelegenheid nauw verbonden met inflatie of deflatie in de economie. Wanneer er een overschot aan geld in de economie is, is het vertrouwen positief en worden er steeds meer goederen geproduceerd. Daardoor vinden steeds meer mensen werk in de economie. Kwantitatieve verruiming (QE) is daarom positief gecorreleerd met een hogere werkgelegenheid.

  Integendeel, wanneer er minder geld in de economie is, is het consumentenvertrouwen laag, doen mensen minder aankopen en produceren producenten dus minder goederen. Een lagere geldhoeveelheid leidt dus tot een daling van de werkgelegenheid. Een beleid van kwantitatieve versoepeling (QE) leidt dan ook tot een lagere werkgelegenheid.

• BBP: De hoeveelheid goederen die binnen een economie wordt geproduceerd, vormt samen het bruto binnenlands product (bbp). Er is dus een duidelijke correlatie tussen de hoeveelheid geld in het systeem en het bruto binnenlands product (bbp). Wanneer kwantitatieve versoepeling (QE) wordt ingezet, stijgt het bbp van een economie en bereikt de economie de hoogconjunctuur. Wanneer daarentegen het beleid van kwantitatieve versoepeling (QE) wordt ingezet, daalt het bbp van een economie en duwt de economie in een recessie.

• Activaprijzen: De geldhoeveelheid van elke economie is gekoppeld aan de prijzen van activa. Naarmate de geldhoeveelheid toeneemt, heeft iedereen in de economie meer koopkracht en stijgen de activaprijzen doorgaans. Wanneer de geldhoeveelheid echter afneemt, gebeurt het omgekeerde en dalen de activaprijzen doorgaans.

  Bij het afbouwen van kwantitatieve versoepeling (QE) is dit precies wat er verwacht wordt. De Fed heeft de geldhoeveelheid in dollars kunstmatig opgeblazen door geld te creëren en activa op de markt te kopen.

  Momenteel is dit een doorlopend beleid en wanneer de Fed besluit hiermee te stoppen, zal de geldhoeveelheid dalen, waardoor de vermogensmarkten krimpen. Dit zal leiden tot een immense vermogensoverdracht onder de bevolking, aangezien iedereen in verschillende mate in deze markten belegt.

De verwachting is dan ook dat kwantitatieve versoepeling (QE) een enorme impact zal hebben op alle markten wereldwijd. Omdat er weinig historisch precedent is, wachten mensen vol spanning op het eindresultaat van dit beleid.