Cosa significa il tapering del Quantitative Easing (QE)?

Il quantitative easing (QE) consiste nell'aumentare l'offerta di moneta del sistema. Ciò avviene quando la Banca Centrale crea nuova moneta e la utilizza per acquistare attività. Questi acquisti di attività iniettano nuova moneta nel sistema.

Il tapering del quantitative easing (QE) è la politica inversa del quantitative easing (QE)Si verifica quando il governo smette gradualmente di seguire la politica di quantitative easing (QE). Ad esempio, attualmente il governo degli Stati Uniti acquista asset per un valore di 85 miliardi di dollari al mese. Se il governo degli Stati Uniti riducesse gli acquisti di asset da 85 miliardi a 60 miliardi di dollari il mese successivo, ciò equivarrebbe a una riduzione graduale del quantitative easing (QE).

La Fed ha preso in considerazione la riduzione del quantitative easing (QE) per tutto il 2014. Tuttavia, anche il minimo accenno a una riduzione del quantitative easing (QE) fa crollare i mercati. È per questo motivo che la Fed sta aspettando e cercando di trovare un modo e un momento migliori per gestire la situazione.

Perché è importante il tapering del Quantitative Easing (QE)?

La politica di tapering del quantitative easing (QE) è stata oggetto di discussione quasi quotidiana sui media americani e nel resto del mondo. Questo perché si tratta della politica monetaria più importante e meno nota dei nostri tempi. La portata di questa politica è ciò che le conferisce così tanta importanza. Il modo in cui si svilupperanno le sue implicazioni avrà un impatto profondo e duraturo su diversi parametri economici. Un riassunto di ciò è stato fornito in questo articolo.

• Tassi di interesse: Il primo e più importante impatto del tapering del quantitative easing (QE) si vedrà sui tassi di interesse. L'impatto è pressoché immediato. Infatti, il quantitative easing (QE) viene generalmente utilizzato quando i tassi di interesse sono già a zero e tuttavia la Banca Centrale desidera fornire ulteriori stimoli.

  Pertanto, il quantitative easing (QE) può essere considerato una politica di tassi di interesse inferiori allo zero. La politica di quantitative easing (QE) abbassa quindi il tasso di interesse al momento dell'introduzione. Attualmente, è presente sul mercato da 5 anni e il mercato si è abituato.

  Pertanto, quando verrà adottata la politica di tapering del quantitative easing (QE), ci si aspetta che i tassi di interesse aumentino vertiginosamente. Questo perché una limitata offerta di moneta significa che gli istituti di credito dovranno razionare i prestiti. Presteranno denaro a chi può offrire i tassi di interesse più elevati e questa concorrenza farà schizzare alle stelle i tassi di interesse.

• Inflazione e deflazione: La politica di quantitative easing (QE) è inflazionistica. Questo perché non fa altro che aumentare la base monetaria dell'economia. Pertanto, quando c'è più denaro disponibile e si cerca relativamente meno beni, si verifica inflazione e i prezzi salgono alle stelle.

  Gli Stati Uniti hanno subito tre cicli di massiccia politica di quantitative easing (QE) e i prezzi sono notevolmente aumentati rispetto a quanto sarebbero stati senza la politica di quantitative easing (QE).

  Pertanto, quando viene implementata la politica opposta di riduzione graduale del quantitative easing (QE), è probabile che l'inflazione si trasformi in deflazione. Questo perché la riduzione graduale del quantitative easing (QE) sottrae denaro al sistema. Di conseguenza, ora c'è meno denaro (rispetto a prima) a disposizione per acquistare i beni disponibili, rendendo ogni bene meno costoso.

• Occupazione: Come già sappiamo, l'occupazione è strettamente correlata allo stato di inflazione o deflazione nell'economia. Quando c'è un eccesso di moneta nell'economia, la fiducia è positiva e vengono prodotti sempre più beni. Di conseguenza, sempre più persone trovano lavoro nell'economia. Pertanto, il quantitative easing (QE) è positivamente correlato a un aumento del livello di occupazione.

  Al contrario, quando c'è meno moneta nell'economia, la fiducia dei consumatori è bassa, le persone effettuano meno acquisti e, di conseguenza, i produttori producono meno beni. Pertanto, una minore offerta di moneta si traduce in un calo dei livelli di occupazione. Pertanto, una politica di allentamento quantitativo (QE) si traduce in una riduzione dell'occupazione.

• PIL: La quantità di beni prodotti all'interno di un'economia costituisce il suo Prodotto Interno Lordo (PIL). Esiste quindi una chiara correlazione tra la quantità di moneta nel sistema e il Prodotto Interno Lordo (PIL). Quando viene avviato il quantitative easing (QE), il PIL di un'economia aumenta e l'economia raggiunge la fase di espansione del ciclo economico. Al contrario, quando viene avviata la politica di tapering del quantitative easing (QE), il PIL di un'economia diminuisce e l'economia stessa entra in recessione.

• Prezzi degli asset: L'offerta di moneta di qualsiasi economia è legata ai prezzi delle attività finanziarie. All'aumentare dell'offerta di moneta, tutti i soggetti economici hanno un maggiore potere d'acquisto e i prezzi delle attività finanziarie tendono a salire. Tuttavia, quando l'offerta di moneta diminuisce, accade il contrario e i prezzi delle attività finanziarie tendono a deflazionare.

  In caso di riduzione graduale del quantitative easing (QE), questo è esattamente ciò che ci si aspetta che accada. La Fed ha gonfiato artificialmente la massa monetaria in dollari creando moneta e acquistando asset dal mercato.

  Attualmente, questa è una politica in corso e quando la Fed deciderà di interromperla, la massa monetaria diminuirà, causando una contrazione dei mercati finanziari. Ciò porterà a un immenso trasferimento di ricchezza nella popolazione, poiché tutti investono in questi mercati in misura diversa.

Si prevede quindi che il tapering del Quantitative Easing (QE) avrà un impatto enorme su tutti i mercati mondiali. Poiché non vi sono molti precedenti storici, si attende di vedere l'esito finale dell'applicazione di questa politica.