Que signifie la réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) ?

L'assouplissement quantitatif (QE) consiste à accroître la masse monétaire du système. La Banque centrale crée alors de la nouvelle monnaie et l'utilise pour racheter des actifs. Ces achats injectent de la nouvelle monnaie dans le système.

La réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) est la politique inverse de l'assouplissement quantitatif (QE)Il s'agit de la cessation progressive de la politique d'assouplissement quantitatif (QE) par le gouvernement. Par exemple, à l'heure actuelle, le gouvernement américain achète des actifs pour une valeur de 85 milliards de dollars par mois. Si le gouvernement américain réduisait ses achats d'actifs de 85 milliards de dollars à 60 milliards de dollars le mois prochain, cela équivaudrait à une réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE).

La Fed envisage une réduction progressive de son assouplissement quantitatif (QE) depuis le début de l'année 2014. Cependant, la moindre allusion à ce sujet provoque l'effondrement des marchés. C'est pourquoi la Fed s'accroche et tente de trouver une meilleure solution et un meilleur moment pour gérer la situation.

Pourquoi la réduction progressive de l’assouplissement quantitatif (QE) est-elle importante ?

La politique de réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) est au cœur des débats quotidiens dans les médias américains et internationaux. Il s'agit en effet de la politique monétaire la plus importante et la plus inédite de notre époque. Son ampleur lui confère une telle importance. Ses implications auront un impact profond et durable sur divers paramètres économiques. Cet article en présente un résumé.

• Taux d'intérêt: L'impact principal de la réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) se fera sentir sur les taux d'intérêt. Cet impact est quasi immédiat. En effet, l'assouplissement quantitatif (QE) est généralement utilisé lorsque les taux d'intérêt sont déjà à zéro et que la Banque centrale souhaite néanmoins intensifier ses mesures de relance.

  L'assouplissement quantitatif (QE) peut donc être considéré comme une politique de taux d'intérêt négatifs. Il abaisse donc les taux d'intérêt dès son introduction. Présent sur le marché depuis cinq ans, il est désormais bien ancré.

  Par conséquent, l'adoption de la politique de réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) devrait entraîner une flambée des taux d'intérêt. En effet, la masse monétaire étant limitée, les prêteurs devront rationner leurs prêts. Ils prêteront de l'argent à ceux qui offrent les taux d'intérêt les plus élevés, ce qui entraînera une flambée des taux d'intérêt.

• Inflation et déflation : La politique d'assouplissement quantitatif (QE) est inflationniste. En effet, elle accroît simplement la base monétaire de l'économie. Ainsi, lorsqu'il y a davantage de monnaie disponible et que celle-ci est destinée à un nombre relativement réduit de biens, l'inflation se produit et les prix flambent.

  Les États-Unis ont connu trois cycles d’assouplissement quantitatif massif (QE) et les prix y sont largement gonflés par rapport à ce qu’ils auraient été sans cette politique.

  Par conséquent, lorsque la politique inverse de réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) est mise en œuvre, l'inflation risque de se transformer en déflation. En effet, la réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) retire de l'argent du système. Il y a donc désormais moins d'argent (par rapport à avant) à la recherche des biens disponibles, ce qui rend chaque bien moins cher.

• Emploi: Comme nous le savons déjà, l'emploi est étroitement lié à l'état d'inflation ou de déflation de l'économie. Lorsqu'il y a un excédent monétaire dans l'économie, la confiance est positive et la production de biens augmente. Par conséquent, de plus en plus de personnes trouvent un emploi. L'assouplissement quantitatif (QE) est donc positivement corrélé à un niveau d'emploi plus élevé.

  À l'inverse, lorsqu'il y a moins de monnaie dans l'économie, la confiance des consommateurs est faible, les consommateurs achètent moins et, par conséquent, les producteurs produisent moins de biens. Ainsi, une masse monétaire plus faible entraîne une baisse de l'emploi. Par conséquent, une politique de réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) entraîne une baisse de l'emploi.

• PIB: La quantité de biens produits au sein d'une économie constitue son produit intérieur brut (PIB). Il existe donc une corrélation claire entre la masse monétaire du système et le produit intérieur brut (PIB). Lorsqu'un assouplissement quantitatif (QE) est mis en œuvre, le PIB d'une économie augmente et celle-ci entre en phase d'expansion du cycle économique. À l'inverse, lorsque la politique de réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) est mise en œuvre, le PIB diminue et entraîne l'économie en récession.

• Prix ​​des actifs : La masse monétaire de toute économie est liée au prix de ses actifs. Lorsque la masse monétaire augmente, le pouvoir d'achat de tous les acteurs de l'économie s'accroît et le prix des actifs tend à augmenter. En revanche, lorsque la masse monétaire diminue, l'inverse se produit : le prix des actifs tend à baisser.

  En cas de réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE), c'est exactement ce qui est attendu. La Fed a artificiellement gonflé la masse monétaire en dollars en créant de la monnaie et en achetant des actifs sur le marché.

  Actuellement, cette politique est en cours et, si la Fed décide d'y mettre fin, la masse monétaire diminuera, entraînant une contraction des marchés d'actifs. Cela entraînera un transfert de richesse considérable au sein de la population, car chacun investit à des degrés divers sur ces marchés.

La réduction progressive de l'assouplissement quantitatif (QE) devrait donc avoir un impact considérable sur tous les marchés mondiaux. Compte tenu du peu de précédents historiques, on attend de voir les résultats finaux de cette politique.