২০০৮ সালের সংকট কাটিয়ে ওঠার জন্য ফেড এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সরকার কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) নীতিকে সেরা নীতি হিসেবে বেছে নিয়েছে। এর অর্থ হল অন্যান্য নীতিও বিবেচনায় ছিল। এই নীতিগুলি কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) নীতির বিকল্প ছিল এবং একই রকম প্রভাব ফেলতে সক্ষম ছিল। তবে, সাধারণ মানুষ এই নীতিগুলির বেশিরভাগ সম্পর্কেই অবগত নন।

তাই, এই প্রবন্ধে, আমরা কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) এর সাথে সম্পর্কিত কিছু নীতি এবং তাদের সুবিধা এবং অসুবিধা নিয়ে আলোচনা করার সিদ্ধান্ত নিয়েছি।কিছু বিকল্প নীতি নিম্নরূপ:

হেলিকপ্টার ড্রপ

অনেক সমালোচকের প্রস্তাবিত কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) এর বিকল্পগুলির মধ্যে একটি হল "হেলিকপ্টার ড্রপ" নীতি। এই নীতিটি একটি কাল্পনিক নীতি যা মিল্টন ফ্রিডম্যান জনপ্রিয় করেছিলেন।

এই নীতিটি এই ধারণার উপর ভিত্তি করে তৈরি যে একটি হেলিকপ্টার শহরের বিভিন্ন পাড়া-মহল্লায় উড়ে মানুষের কাছে টাকা ফেলে।। সহজ কথায় এর অর্থ হল সরকার আরও বেশি অর্থ তৈরি করে এবং তা জনগণের মধ্যে বিতরণ করে। এই নীতিটি কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) এর মতোই প্রভাব ফেলবে। কারণ যখনই মানুষ নতুন সৃষ্ট অর্থ হাতে পাবে, তখনই তারা তা ব্যয় করতে শুরু করবে। ফলস্বরূপ, পণ্য ও পরিষেবার চাহিদা বৃদ্ধি পাবে এবং সামগ্রিকভাবে অর্থনীতি উদ্দীপিত হবে।

সমালোচকরা যুক্তি দেন যে এই নীতি কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) এর চেয়ে অনেক ভালো এবং সরকারের উচিত কেবল জনগণকে টাকা দেওয়া। কারণ হেলিকপ্টার ড্রপের ফলে অর্থনীতিতে টাকার কিছুটা সুষম বন্টন তৈরি হবে এবং যারা টাকা পাবে তাদের প্রত্যেকের অবস্থা একই পরিমাণে ভালো বা খারাপ হবে।

তবে, কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) এর ক্ষেত্রে, ব্যাংকগুলিই প্রথমে অর্থ গ্রহণ করে। ফলস্বরূপ, তারা অর্থ থেকে সর্বাধিক সুবিধা পায় যা পরে জনগণকে ধার দেওয়া হয় এবং যখন গড়পড়তা ব্যক্তি অর্থের উপর তাদের হাত দেয়, তখন মুদ্রাস্ফীতি ইতিমধ্যেই বেড়ে যায়!

কর রেয়াত

অনেক অর্থনীতিবিদ বিশ্বাস করেন যে কর ছাড় পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) এর চেয়ে অনেক ভালো বিকল্প হতে পারে। কারণ পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) অর্থনীতিতে আরও ঋণ তৈরির উপর জোর দেয়। ঋণ নেওয়া হয়তো উৎপাদনশীল উদ্দেশ্যে, যেমন শিল্প স্থাপনের জন্য। অন্যথায় এটি ভোগ-কেন্দ্রিক উদ্দেশ্যেও হতে পারে।

কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) এই দুই ধরণের ঋণের মধ্যে পার্থক্য করে না। অতএব, কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) নীতি এই অর্থনীতিবিদদের কাছে ত্রুটিপূর্ণ।

অন্যদিকে, কর ছাড়ের মাধ্যমে অতিরিক্ত অর্থ কারা পাবে তা নিয়ন্ত্রণ করা যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সরকার উৎপাদনশীল উদ্দেশ্যে কর কমাতে পারে। এর ফলে উদ্যোক্তাদের হাতে আরও অর্থ থাকবে যারা পরবর্তীতে এই অর্থ তাদের ব্যবসা বৃদ্ধির জন্য বিনিয়োগ করতে এবং এই প্রক্রিয়ায় অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করতে চাইবে।

এই অতিরিক্ত পণ্যের খরচ বাড়ানোর জন্য ব্যক্তিগত আয়কর কম হারে কমানো যেতে পারে। তাই কর ছাড়ের ফলে নতুন সৃষ্ট অর্থকে তার উপযুক্ত গন্তব্যে নিয়ে যাওয়ার ক্ষমতা রয়েছে।

নিম্ন ঋণের হার

পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) নীতির লক্ষ্য হল অর্থনীতিতে ঋণ গ্রহণ এবং ঋণ প্রদানকে উৎসাহিত করা। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ব্যাংকগুলিকে অতিরিক্ত রিজার্ভ সরবরাহ করে যার ভিত্তিতে তারা খোলা বাজারে আরও ঋণ তৈরি করতে পারে।

তাত্ত্বিকভাবে, তাই কম সুদের হার কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) নীতির মতোই কাজ করবে। তবে বাস্তবে, কম সুদের হারও তেমন কাজ করে না। এর কারণ হল কম সুদের হার এবং অন্যান্য শিথিল ঋণের মান ঋণগ্রহীতাদের আকর্ষণ করে যাদের ব্যাংকগুলি অর্থ ধার দিতে চায় না। যে ঋণগ্রহীতাদের ব্যাংকগুলি প্রকৃতপক্ষে অর্থ ধার দিতে আগ্রহী তারা প্রায়শই এই সুদের হারের কৌশলগুলিতে অনাগ্রহী হন।

ঘাটতি ব্যয়

কৃচ্ছ্রতার পরিবর্তে বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং সরকারগুলি দ্বারা ব্যবহৃত আরেকটি জনপ্রিয় পদক্ষেপ হল ঘাটতি ব্যয়।

এই নীতির অধীনে, সরকারকে অর্থনীতিতে দীর্ঘমেয়াদী অবকাঠামো প্রকল্প গ্রহণের পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে। যেহেতু সরকারের কাছে এই প্রকল্পগুলির অর্থায়নের জন্য অর্থ নেই, তাই তাদের এই অর্থ তৈরি করার বা ঋণ অর্থায়ন ব্যবহার করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে। উভয় ক্ষেত্রেই, স্থানীয় অর্থনীতির অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধি পায় এবং সামগ্রিক প্রভাব পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) এর মতো হয়।

এই নীতিটি বিশ্বের অনেক সরকার ব্যাপকভাবে ব্যবহার করেছে। কারণ এটি সরকারগুলিকে প্রয়োজন অনুসারে কৌশলগতভাবে সম্পদ পুনর্নির্দেশ করার ক্ষমতা দেয়।

তবে নীতিটি সাবধানতার সাথে বাস্তবায়িত না হলে ঘাটতি ব্যয় বিশাল সুদের বোঝার সমস্যা তৈরি করে। ঘাটতি ব্যয় কর্মসূচিগুলি ভুল হয়ে যাওয়া বিশ্বজুড়ে অনেক বেলআউটের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে।

কঠোরতা

পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) এর সবচেয়ে বেদনাদায়ক বিকল্পগুলির মধ্যে একটি হল কঠোরতা। পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) এবং উপরে তালিকাভুক্ত অন্যান্য সমস্ত নীতির লক্ষ্য অর্থনীতি এবং জনগণকে সাময়িক স্বস্তি প্রদান করা।

অতীতের ভুলগুলো দূর করেই দীর্ঘমেয়াদী স্বস্তি অর্জন করা সম্ভব। ফলস্বরূপ, কঠোরতাই আদর্শ সমাধান। আজ হোক কাল হোক, যে কোনও অর্থনীতি যারা পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) ব্যবহার করছে তাদেরও কঠোরতা অবলম্বন করতে হবে। তবে, বেশিরভাগ অর্থনীতি যতদিন সম্ভব সেই দিনটি এড়াতে চায়।

এটা অবশ্যই মনে রাখতে হবে যে, কৃচ্ছ্রতাই একমাত্র আসল সমাধান, যা সমস্যার মূল কারণ থেকে সমাধান করে। এটি অন্যান্য দ্রুত সমাধান ব্যান্ড-এইডের মতো নয় যা সাধারণত কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং সরকারগুলি জনপ্রিয় পদক্ষেপ হিসেবে ব্যবহার করে।

অনেক সমালোচক বিশ্বাস করেন যে, উন্নত দেশগুলির সংকট থেকে বেরিয়ে আসার জন্য কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) কোনও সেরা পছন্দ ছিল না। তবে, সমস্ত দেশ সর্বসম্মতভাবে একটি সিদ্ধান্ত নিয়েছে। এই পছন্দের ফলাফল আগামী কয়েক বছরে দৃশ্যমান হবে।