La politica del Quantitative Easing (QE) è relativamente giovane nell'economia mondiale. Nonostante la sua recente nascita, questa politica ha trovato ampio utilizzo in diversi paesi del mondo. Per comprendere appieno il Quantitative Easing (QE) è quindi necessario comprenderne anche l'utilizzo in diverse parti del mondo e in momenti diversi. In questo articolo abbiamo elencato i principali casi in cui è stato utilizzato il Quantitative Easing (QE). Sono i seguenti:

Quantitative Easing (QE) - Giappone 2001

Il Giappone è stato letteralmente la culla del Quantitative Easing (QE). È qui che, nel 2001, questa politica economica è stata implementata per la prima volta. L'intento di questa implementazione era garantire che la crisi giapponese, caratterizzata da deflazione e tassi di crescita in continuo calo, fosse gestita e risolta in modo efficace.

Per oltre 5 anni, la Banca Centrale giapponese, la Banca del Giappone (BOJ), ha costantemente immesso denaro nel mercato. Le stime indicano che il Giappone ha immesso più denaro nel mercato rispetto agli Stati Uniti. Questa cifra è sconcertante, considerando che l'economia statunitense è almeno tre volte più grande di quella giapponese.

Tuttavia, a posteriori, la maggior parte degli esperti considera gli esperimenti giapponesi di Quantitative Easing (QE) un fallimento. Quasi un decennio dopo la rigorosa attuazione di questa politica, la situazione economica giapponese rimane pressoché invariata. Tuttavia, la Banca del Giappone è ancora tenace e continua a utilizzare la politica di Quantitative Easing (QE). Molti critici ritengono che il continuo utilizzo di questa politica porterà in ultima analisi al collasso del sistema monetario giapponese.

Allentamento quantitativo (QE) 1

La Federal Reserve, ovvero la Banca Centrale degli Stati Uniti, ha seguito l'esempio della Banca del Giappone e ha implementato per la prima volta negli Stati Uniti la politica di Quantitative Easing (QE) all'indomani della crisi dei mutui subprime, nel 2008. La decisione di adottare questa politica è stata duramente criticata da una stampa già ostile. L'incapacità della Banca del Giappone di incidere in modo significativo sulla propria situazione economica è stata ampiamente citata da molti critici per dissuadere la Fed dal perseguire questa politica.

Tuttavia, la Fed è rimasta imperterrita. Questo significa che ha effettivamente implementato il Quantitative Easing (QE), e lo ha fatto su larga scala. Nel primo round di Quantitative Easing (QE), la Fed ha acquistato asset problematici, ovvero obbligazioni di agenzie governative come Freddie Mac, Ginnie Mae e Sallie Mae, nonché titoli garantiti da ipoteca privati ​​disponibili sul mercato.

La logica alla base del salvataggio era semplice. Tutti i tipi di titoli garantiti da ipoteca semplicemente non avevano mercato! Una volta che l'elevato rischio associato a questi titoli è venuto alla luce, nessuno era disposto a investire in essi. Di conseguenza, la Fed ha preso l'intero mercato sul proprio bilancio! Le implicazioni finanziarie di questa azione sono ancora da conoscere. Tuttavia, una cosa è certa. Il primo round di Quantitative Easing (QE) utilizzato dalla banca centrale degli Stati Uniti le ha permesso di evitare una catastrofe di proporzioni storiche, nonché le implicazioni economiche e geopolitiche che ne sarebbero derivate.

Quantitative Easing (QE) 2 e Quantitative Easing (QE) 3

La banca centrale degli Stati Uniti, ovvero la Federal Reserve, ha continuato a utilizzare senza sosta la politica di Quantitative Easing (QE) negli anni successivi alla crisi. Nel 2010, la Fed ha lanciato il Quantitative Easing (QE) 2. Questa volta la Fed ha utilizzato il denaro recuperato dagli investimenti del 2008, oltre a una parte del proprio denaro. L'obiettivo era acquistare quanti più titoli del Tesoro possibile. Ciò è stato fatto al fine di stabilizzare le finanze pubbliche, messe a dura prova dalla recente crisi. Un programma simile è stato intrapreso nel 2012 e si prevedeva che sarebbe continuato fino alla fine del 2015. Questo programma è noto come Quantitative Easing (QE) 3 ed è stato soprannominato Quantitative Easing (QE) infinito per via della sua natura duratura.

Quantitative Easing (QE) nel Regno Unito

Nel 2009, anche la Banca d'Inghilterra seguì l'esempio della Federal Reserve e attuò una propria politica di Quantitative Easing (QE). Come gli Stati Uniti, anche il Regno Unito era sull'orlo della recessione. La Banca d'Inghilterra pensò che sarebbe stato più facile immettere denaro nel sistema ed evitare la catastrofe sul momento. In seguito, con il raffreddamento dei mercati, le perdite avrebbero potuto essere ripartite e assorbite su base giornaliera, anziché subire un colpo catastrofico in un'unica volta, che avrebbe inevitabilmente portato al collasso economico.

Pertanto, nel 2009, la Banca d'Inghilterra abbassò i tassi di interesse allo 0.5%. Inoltre, la banca acquistò circa 200 miliardi di sterline di attività dal mercato aperto. Una cifra impressionante se si considera che rappresenta il 14% del PIL britannico nello stesso anno! Gli acquisti governativi stavano letteralmente inondando il mercato e acquistando tutto ciò che era possibile per compensare le perdite dovute alla mancanza di fiducia negli investitori privati.

Nel corso del tempo, la Banca d'Inghilterra ha continuato a immettere sempre più denaro. Gli ultimi dati pubblicati indicano che la Banca detiene ancora circa 375 miliardi di sterline di attività nei suoi libri contabili. Si prevede che la liquidazione di queste attività causerà scompiglio sui mercati tra qualche anno.

Quantitative Easing (QE) europeo

Anche la Banca Centrale Europea, che ha dovuto affrontare contemporaneamente diversi problemi, ha fatto ricorso al Quantitative Easing (QE). L'iniziativa è stata utilizzata per dare nuova linfa vitale alle economie locali, viste le crisi del debito e dei subprime che si profilavano contemporaneamente. Il programma di Quantitative Easing (QE) adottato dalla Banca Centrale Europea non è stato così ingente come quelli utilizzati dalle altre banche.

La storia del Quantitative Easing (QE) dimostra quindi che questa politica è in gran parte inesplorata. L'efficacia o l'inefficacia di questa politica potrà essere valutata solo quando saranno noti i risultati di alcuni di questi casi.