Quantitative Lockerung ist eine alternative Methode, die moderne Zentralbanken entwickelt haben, um die Wirtschaft nach einer Krise kurzfristig zu stützen. Diese Technik wurde von der Federal Reserve, der Zentralbank der Vereinigten Staaten, umfassend eingesetzt, um die Wirtschaft nach dem Einbruch von 2008 zu stützen. Die Fed führte drei große Runden quantitativer Lockerung durch und setzt diese Technik seitdem regelmäßig ein. Der Nutzen und die möglichen Gefahren dieser Technik werden breit diskutiert. Manche bezeichnen sie als wunderbares Instrument einer Zentralbank, andere sprechen schlicht von Falschgeld.

Die Signifikanz

Wie die obige Definition besagt, Quantitative Lockerung ist einfach die Zugabe zusätzlicher Geldmenge in das SystemDies ist von Bedeutung, da die wohlhabenden Zentralbanken weltweit erst in den letzten Jahren damit begonnen haben. Banken wie die Federal Reserve, die Europäische Zentralbank und die Bank von Japan nutzten die Zinssätze zur Regulierung der Wirtschaft. Wenn beispielsweise die Kreditvergabe knapp war und die Banken nicht genügend Kredite vergaben, senkten diese Zentralbanken einfach die Zinssätze, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Bei übermäßiger Kreditvergabe und Inflationsgefahr taten sie das genaue Gegenteil und erhöhten die Zinssätze.

In der Krise von 2008 schienen diese Maßnahmen jedoch nicht zu funktionieren. Alle genannten Zentralbanken hatten ihre Zinssätze fast auf null gesenkt! Dennoch gelang es ihnen nicht, die Kreditvergabe anzukurbeln. Daraufhin griffen die Banken zur quantitativen Lockerung.

Die Methodik

Wenn Zentralbanken quantitative Lockerungsmaßnahmen anwenden, pumpen sie je nach Bedarf Geld in die Wirtschaft und ziehen es wieder heraus.. Sie können beispielsweise eine Zielgröße für die Kreditvergabe und eine Zielinflationsrate festlegen, die erreicht werden muss. Ist die Inflation zu niedrig, aber auch die Kreditvergabe, können die Zentralbanken mithilfe der quantitativen Lockerung neues Geld schöpfen und neue Vermögenswerte kaufen. Die Grundannahme ist, dass die Fed keine Anleihen aus bereits vorhandenem Geld kauft, sondern durch diese Käufe neues Geld schöpft. Die neue Geldmenge senkt den Zinssatz des vorhandenen Geldes und soll theoretisch die Kreditvergabe in der Wirtschaft ankurbeln und so zu einer Steigerung der Wirtschaftstätigkeit führen.

Programm zum Ankauf von Vermögenswerten

Bei der quantitativen Lockerung kaufen Zentralbanken große Mengen an Vermögenswerten vom Markt. Die Zentralbank kauft diese Vermögenswerte mit dem von ihr geschaffenen Geld. Die Menge der von der Fed gekauften Vermögenswerte entspricht daher der Menge an Geld, die in das System gepumpt wurde.

Betrachten wir beispielsweise die massive Rettungsaktion von 2008. Vor 2008 belief sich die Bilanzsumme der Fed auf 880 Milliarden Dollar. Das bedeutet, dass die Fed über all die Jahre hinweg 880 Milliarden Dollar in das System gepumpt hatte. Dann begann sie mit der quantitativen Lockerung, und bis zum Jahr 2015 belief sich die Bilanzsumme der Fed auf über 4 Billionen Dollar. Die Fed hatte die Geldmenge in diesem kurzen Zeitraum fast verfünffacht.

Teilweise Reservebanking

Das gesamte von der Fed für diese Vermögenskäufe geschaffene Geld ist hochwirksames Geld. Das bedeutet, dass dieses Geld von den Banken als Reserve verwendet wird, auf deren Grundlage sie die Geldmenge weiter ausweiten können. Für jeden Dollar, den die Federal Reserve im Namen der quantitativen Lockerung für den Kauf von Anleihen ausgibt, gelangen durch das Teilreserve-Bankwesen mehrere weitere Dollar in den Markt. Daher kann die Federal Reserve durch ihr Programm zum Ankauf von Vermögenswerten eine starke Inflation verursachen. Tatsächlich herrscht unter Kritikern die Ansicht vor, die Fed habe diese expansive Politik genutzt, um die Vermögensmärkte künstlich zu stützen und ihr Versagen vor der Öffentlichkeit zu verbergen. Subprime-Hypothekenkrise.

Quantum des Problems

Allein das Ausmaß der quantitativen Lockerung macht sie zu einer unfassbaren Angelegenheit. Wir wissen bereits, dass die Bilanzsumme der Federal Reserve in den sieben Jahren nach der Subprime-Krise um das Fünffache gewachsen ist! Das liegt daran, dass die Fed jeden Monat 85 Milliarden Dollar durch Anleihekäufe in den Markt pumpt. Im Grunde kauft die Fed US-Staatsanleihen von der Bank, die sie ihr am günstigsten anbieten kann.

Das Problem besteht darin, dass die US-Regierung, das Finanzministerium und die Federal Reserve die quantitative Lockerung nun beenden wollen. Der Markt ist jedoch buchstäblich abhängig von den Liquiditätsspritzen, die durch die quantitative Lockerung bereitgestellt werden. Würde die Fed jetzt ihre Anleihekäufe einstellen, würde dies zu einem erheblichen Nachfrageengpass an den Märkten führen, da ihre monatlichen Käufe im Wert von 85 Milliarden US-Dollar eine erhebliche Nachfrage am Markt erzeugen.

Daher steht das Thema der quantitativen Lockerung heute im Mittelpunkt der internationalen Finanzpolitik und wird von globalen Organisationen wie der Weltbank und dem IWF intensiv diskutiert! Märkte auf der ganzen Welt sind mit den Vereinigten Staaten verbunden. Daher wird jede politische Änderung der USA im Hinblick auf diese Politik der quantitativen Lockerung wahrscheinlich globale Auswirkungen haben. Die Welt ist daher gespannt, wie sich diese Politik letztendlich auswirken wird!