Количественото облекчаване е алтернативен начин, който съвременните централни банки са изобретили, за да подкрепят икономиката в кратък период от време след криза. Тази техника беше широко използвана от Федералния резерв, т.е. централната банка на Съединените щати, за да подкрепи икономиката след спада през 2008 г. Федералният резерв проведе 3 основни кръга количествено облекчаване и оттогава използва техниката редовно. Съществува широк дебат относно употребата и възможните опасности от тази техника. От една страна, някои хора я наричат ​​чудесен инструмент в арсенала на централната банка, докато от друга страна, други просто я наричат ​​фалшифициране на пари.

Значението

Както е посочено в горното определение, Количественото облекчаване е просто добавяне на допълнително парично предлагане в систематаТова е важно, защото едва през последните години всички проспериращи централни банкери по света започнаха да правят това. Банки като Федералния резерв, Европейската централна банка и Банката на Япония използваха лихвени проценти, за да регулират икономиката. Например, в случай че кредитирането беше ограничено и банките не отпускаха достатъчно заеми, тези централни банки просто намаляваха лихвите, за да стимулират кредитирането. Те правеха точно обратното и повишаваха лихвите, когато имаше прекомерно кредитиране и имаше опасност от инфлация.

Въпреки това, по време на кризата от 2008 г., тези мерки сякаш не дадоха резултат. Всички гореспоменати централни банки почти бяха свалили лихвените си проценти до нула! И все пак те не успяха да стимулират кредитирането. Тогава банките се обърнаха към количествени облекчения.

Методологията

Когато централните банки използват количествено облекчаване, те инжектират пари в икономиката и изтеглят пари от нея, когато е необходимо.Например, те могат да имат целева сума за отпускане на заеми и целева инфлация, която трябва да бъде постигната. В случай че инфлацията е твърде ниска, но същото важи и за отпускането на заеми, централните банки могат да създадат нови пари, използвайки количествено облекчаване, и след това да купуват нови активи. Основната предпоставка е, че Федералният резерв не купува облигации от вече съществуващи пари, а по-скоро създава нови пари, когато прави тези покупки. Новото парично предлагане намалява лихвения процент по съществуващите пари и теоретично се предполага, че ще стимулира отпускането на заеми в икономиката и следователно ще доведе до увеличаване на икономическата активност.

Програма за закупуване на активи

Количественото облекчаване включва централните банки, които купуват големи количества активи от пазара. Централната банка купува тези активи с пари, които създава. Следователно количеството активи, които Федералният резерв купува, е количеството пари, което е влято в системата.

Например, разгледайте случая с мащабния спасителен план от 2008 г. Преди 2008 г. балансът на Федералния резерв е бил 880 милиарда долара. Това означава, че сумата пари, която Федералният резерв е влял в системата през всичките тези години, е била 880 милиарда долара. След това е започнало количествено облекчаване и до 2015 г. балансът на Федералния резерв е бил над 4 трилиона долара. Федералният резерв е увеличил паричното предлагане почти пет пъти за този много кратък период от време.

Частично резервно банкиране

Всички пари, създадени от Федералния резерв за тези покупки на активи, са пари с висока мощност. Това означава, че тези пари се използват като резерви от банките, въз основа на които те могат да увеличат паричното предлагане още повече. По този начин, за всеки долар, емитиран от Федералния резерв за закупуване на облигации в името на количествените облекчения, още няколко долара попадат в обращение на пазара чрез използването на частично резервно банкиране. Следователно, Федералният резерв е способен да предизвика силна инфлация чрез програмата си за закупуване на активи. Всъщност сред критиците преобладава мнението, че Федералният резерв е използвал тези експанзионистични политики, за да поддържа изкуствено всички пазари на активи и да скрие провала си от... криза с високорисковите ипотеки.

Квантът на проблема

Самият мащаб на количествените облекчения го прави умопомрачително начинание. Вече знаем, че балансът на Федералния резерв е нараснал 5 пъти през 7-те години след кризата с високорисковите ипотеки! Това е така, защото Фед изпомпва 85 милиарда долара на пазара всеки месец чрез покупки на активи. Фед по същество купува американски държавни облигации от която и да е банка, която може да им ги предложи на най-ниската лихва.

Проблемът е, че сега правителството на САЩ, Министерството на финансите и Федералният резерв искат да сложат край на количествените облекчения. Пазарът обаче буквално е станал зависим от ликвидните инжекции, осигурени от количествените облекчения. Следователно, ако Фед спре да купува облигации сега, това би довело до сериозен недостиг на търсене на пазарите, тъй като покупките му на стойност 85 милиарда долара на месец създават значително търсене на пазара.

Следователно, въпросът за количественото облекчаване днес е в основата на международните финансови въпроси и се обсъжда сериозно от глобални организации като Световната банка и МВФ! Пазарите по целия свят са свързани със Съединените щати. Следователно всяка промяна в политиката на САЩ, свързана с тази политика на количествено облекчаване, вероятно ще има глобални последици. Затова светът е насочил вниманието си към това как в крайна сметка ще се развие тази политика!