Lịch sử của Prime Brokerage

Sự gia tăng về số lượng quỹ đầu cơ cũng như quy mô hoạt động của họ nhanh chóng tạo ra nhu cầu về một loại hình trung gian đặc biệt có thể đáp ứng nhu cầu của họ. Trung gian này chính là "nhà môi giới chính". Hoạt động môi giới chính nhanh chóng thu hút sự chú ý của nhiều ngân hàng đầu tư vì nó trở thành một nguồn doanh thu đáng kể.

Ngày nay, tất cả các ngân hàng đầu tư lớn đều có hoạt động môi giới chính và nó chiếm một phần đáng kể trong doanh thu của họNgoài ra, các quỹ đầu cơ gần như là khách hàng duy nhất của các công ty môi giới chính. Việc số lượng các công ty môi giới chính tăng lên trong khi số lượng các quỹ đầu cơ vẫn giữ nguyên đã gây ra sự cạnh tranh gay gắt trong ngành.

Các công ty môi giới chính phát triển từ quy mô ngày càng mở rộng của các hoạt động quỹ đầu cơ. Khi các quỹ đầu cơ bắt đầu giao dịch thường xuyên, hoạt động của họ trở nên phức tạp và khó quản lý. Công nghệ và cơ sở hạ tầng cần thiết để quản lý các hoạt động này rất tốn kém, và vì không phải là một phần trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của quỹ đầu cơ, nên đây không phải là một khoản đầu tư đáng giá.

Tuy nhiên, các ngân hàng đầu tư lớn đã có sẵn cơ sở hạ tầng để quản lý các khoản đầu tư trị giá hàng tỷ đô la. Do đó, họ sẽ cung cấp dịch vụ này cho các quỹ đầu cơ để đổi lấy một khoản phí. Các dịch vụ được cung cấp rất đa dạng và phong phú. Chính vì lý do này, việc đưa ra một định nghĩa chính xác về thế nào là một công ty môi giới chính là rất khó khăn. Một số dịch vụ do các công ty môi giới chính cung cấp được đề cập dưới đây.

Dịch vụ được cung cấp bởi Prime Brokerage

• Kinh phí: Theo định nghĩa, các quỹ đầu cơ là những thực thể kinh doanh có đòn bẩy cao. Tiền nhận được từ các nhà đầu tư được đòn bẩy thêm bằng cách vay vốn từ các công ty môi giới chính. Một công ty môi giới chính cung cấp quyền truy cập vào một nguồn tiền gần như không giới hạn trong thời gian ngắn với lãi suất hợp lý. Đổi lại việc cung cấp dịch vụ này, họ được hưởng dịch vụ môi giới của các quỹ đầu cơ. Các quỹ đầu cơ sử dụng tiền do các công ty môi giới này cung cấp để mua chứng khoán. Sau đó, họ sử dụng chính chứng khoán đó làm tài sản thế chấp để vay thêm! Tỷ lệ đòn bẩy 10:1 rất phổ biến và các công ty môi giới chính rất thoải mái khi cung cấp những dịch vụ được cho là rủi ro này với mức phí hợp lý.

• Các khu định cư: Các quỹ đầu cơ thường có rất nhiều vị thế mở trên nhiều loại tài sản. Hơn nữa, tỷ lệ luân chuyển khá cao, đồng nghĩa với việc tài sản được thay thế bằng các tài sản khác khá thường xuyên. Do đó, quy trình thanh toán bù trừ cho các giao dịch này phải cực kỳ hiệu quả. Các quỹ đầu cơ không có cơ sở hạ tầng cần thiết để quản lý các giao dịch này. Tuy nhiên, vì các công ty môi giới chính là ngân hàng đầu tư, nên họ có cơ sở hạ tầng đó. Vì vậy, như một dịch vụ gia tăng, các công ty môi giới chính cung cấp dịch vụ thanh toán bù trừ cho khách hàng của mình.

• Báo cáo: Danh mục đầu tư lớn và đa dạng của các quỹ đầu cơ đòi hỏi phải có một chuyên gia để theo dõi các vị thế và cung cấp dữ liệu cho người ra quyết định. Tốc độ và độ chính xác của dữ liệu này rất quan trọng vì các quyết định cần được đưa ra rất nhanh chóng. Một lần nữa, các ngân hàng đầu tư có cơ sở hạ tầng để cung cấp các dịch vụ như vậy và cho phép các đơn vị môi giới chính của họ sử dụng cơ sở hạ tầng này để cung cấp dịch vụ giá trị gia tăng nhằm giữ chân khách hàng.

Vì các công ty môi giới chính cung cấp những dịch vụ chung chung này, nên có rất nhiều sự cạnh tranh giữa họ. Sự cạnh tranh này mang lại lợi ích cho ngành quỹ đầu cơ. Nhiều công ty môi giới chính thậm chí còn cung cấp một số loại quỹ hạt giống cho quỹ đầu cơ để thu hút một quỹ đầu cơ sử dụng dịch vụ của họ.

Quy định

Ngành môi giới chứng khoán chính hầu như không được quản lý trên toàn thế giới. Tuy nhiên, tại Hoa Kỳ, có một số quy định nhất định. Ví dụ, một nhà môi giới chứng khoán chính không thể mở tài khoản trừ khi có ít nhất 500000 đô la vốn chủ sở hữu đối với cá nhân hoặc 1000000 đô la vốn chủ sở hữu đối với tổ chức. Sự mơ hồ nảy sinh khi các công ty môi giới chứng khoán chính có trụ sở tại Hoa Kỳ lại hoạt động tại Hoa Kỳ. Quy định này chưa đủ chặt chẽ và những người tham gia thị trường có thể tìm thấy khá nhiều kẽ hở.

Những người tham gia thị trường tài chính không thích bất kỳ hình thức quản lý nào. Điều này đã khiến nhiều quỹ đầu cơ chuyển hoạt động kinh doanh sang các địa điểm nước ngoài. Ví dụ, Morgan Stanley là một trong những công ty đầu tiên thành lập bộ phận môi giới chính quốc tế tại văn phòng London.

Do đó, Phố Wall không phải là trung tâm của hoạt động môi giới chính. Thay vào đó, các hoạt động này tập trung ở những địa điểm như Singapore và London.

Lựa chọn một nhà môi giới chính

Các quỹ đầu cơ rất khắt khe trong việc lựa chọn nhà môi giới chính. Nhà môi giới chính không chỉ là một nhà cung cấp. Thay vào đó, họ là đối tác kinh doanh và hành động hoặc sự không hành động của họ có thể dẫn đến hậu quả nghiêm trọng.

• Các quỹ đầu cơ muốn biết liệu công ty môi giới chính có tiếp cận được công nghệ hàng đầu hay không. Lý do là vì các quỹ đầu cơ không có bộ phận hỗ trợ riêng.

• Tình hình tài chính của nhà môi giới chính cũng được kiểm tra rất chặt chẽ. Các quỹ đầu cơ không muốn bỏ lỡ các giao dịch chỉ vì nhà môi giới của họ đang thiếu tiền và không thể tài trợ ngay lập tức.

• Các quỹ đầu cơ cũng ưa chuộng các nhà môi giới hàng đầu cung cấp tỷ lệ cho vay trên giá trị cao nhất. Điều này có nghĩa là họ cho vay tối đa với mức thế chấp tối thiểu.

Có rất nhiều yếu tố khác ảnh hưởng đến việc lựa chọn một công ty môi giới chính. Vì các công ty môi giới chính thực sự điều hành hoạt động của các quỹ đầu cơ này, nên việc hiểu rõ hoạt động kinh doanh của quỹ đầu cơ là điều cần thiết.