Politica „Bani pentru elicoptere”
Milton Friedman este unul dintre marii economiști care au trăit în secolul al XX-lea. Multe politici economice moderne sunt derivate din Școala Monetară de Economie, fondată de Milton Friedman la Chicago. În timpul discuțiilor sale dintr-una dintre sălile sale de clasă, Milton Friedman a menționat ideea politicii monetare de tip elicopter. Când Friedman…
Avantajele relaxării cantitative
Strategia de relaxare cantitativă este un instrument nou utilizat de băncile centrale din întreaga lume. Majoritatea băncilor centrale mari, precum Fed, Banca Centrală a Angliei, Banca Centrală Europeană și Banca Japoniei, au folosit pe scară largă această strategie în ultima vreme. Acest instrument a fost utilizat într-un mod atât de amplo…
Alternative la relaxarea cantitativă
Fed și guvernul Statelor Unite au ales politica de relaxare cantitativă (QE) ca fiind cea mai bună politică pentru a depăși criza din 2008. Aceasta înseamnă că au fost luate în considerare și alte politici. Aceste politici au fost alternative la politica de relaxare cantitativă (QE) și au fost capabile să ofere un efect similar. Cu toate acestea, o persoană obișnuită nu este...
Relaxarea cantitativă (QE) are impact asupra aproape fiecărei piețe din lume. Acest lucru se datorează faptului că are impact asupra anumitor factori economici fundamentali care sunt interconectați la nivel mondial. Un astfel de factor este reprezentat de ratele dobânzilor. Politica de relaxare cantitativă (QE) poate avea un impact semnificativ asupra ratelor dobânzilor în diverse moduriÎntrucât ratele dobânzilor pot schimba literalmente piața peste noapte, relaxarea cantitativă (QE) are potențialul inerent de a schimba piețele globale peste noapte. În acest articol, vom analiza impactul pe termen scurt, mediu și lung al relaxării cantitative (QE).
Relaxarea cantitativă (QE) are un efect profund asupra ratelor dobânzilor predominante în economie. Poate fi utilizată de Fed ca alternativă la politica ratelor dobânzii. Cu toate acestea, în cele din urmă, aceasta ajunge să influențeze și mai mult ratele dobânzilor.
Interacțiunea dintre politica de relaxare cantitativă (QE) și ratele dobânzilor se consideră a fi destul de simplă. La început, politica de relaxare cantitativă (QE) duce la o reducere a ratelor dobânzilor, adică pe termen scurt și mediu, ratele dobânzilor scad.
Cu toate acestea, pe termen lung, ratele dobânzilor cresc semnificativ. În scopul nostru, termenul lung poate fi definit ca o perioadă de 5 ani sau mai mult. Acest lucru se datorează faptului că relaxarea cantitativă (QE) este o formă relativ incipientă de politică financiară, iar efectele sale pe termen lung pot fi calculate doar teoretic. Nu există prea multe dovezi empirice pe care să se bazeze ipotezele.
Iată motivele pentru care relaxarea cantitativă (QE) determină scăderea ratelor dobânzilor pe termen scurt și mediu și creșterea acestora pe termen lungPrimele două motive explică scăderea ratelor dobânzilor, în timp ce al treilea motiv explică creșterea ratelor dobânzilor la o dată ulterioară.
Băncile centrale adoptă de obicei politica de relaxare cantitativă (QE) numai după ce au epuizat celelalte opțiuni. Aceasta înseamnă că relaxarea cantitativă (QE) este utilizată doar atunci când ratele dobânzilor sunt deja apropiate de zero și nu pot fi reduse mult mai mult. Într-o astfel de situație, participanții la piață au două tipuri de anticipări. Prima este că guvernul va lăsa ratele dobânzilor neatinse, în timp ce cealaltă așteptare este că Banca Centrală ar putea majora rata dobânzii.
Așadar, atunci când banca centrală adoptă politica de relaxare cantitativă (QE), aceasta trimite semnale indirecte pieței că se află încă în faza expansionistă. Aceasta înseamnă că nu există aproape nicio șansă ca aceasta să majoreze ratele dobânzilor pe termen scurt. Drept urmare, ratele dobânzilor pe termen scurt continuă să scadă sau rămân stagnante, deoarece nu există aproape nicio șansă ca banca centrală să le majoreze în continuare.
Obligațiunile vândute de bănci și de părți private au o primă de lichiditate atașată costului lor. Acest lucru se datorează faptului că aceste obligațiuni au o piață secundară activă în care pot fi lichidate, adică convertite în numerar în orice moment.
Cantitatea de lichiditate de pe aceste piețe depinde de cantitatea de numerar disponibilă în sistem în raport cu cantitatea de valori mobiliare prezente pe piață. Prin urmare, dacă există mai multe obligațiuni în sistem și mai puțini numerar pentru a le cumpăra, atunci există mai puțină lichiditate. Prin urmare, prima de lichiditate percepută va fi mare. Pe de altă parte, dacă există mai mult numerar și mai puține obligațiuni, prima de lichiditate va fi mai mică, iar această primă mai mică se va reflecta sub forma unor rate ale dobânzii pe termen mediu reduse.
Politica de relaxare cantitativă (QE) creează al doilea scenariu, adică un scenariu în care există mai puține obligațiuni disponibile pe piață și mai mult numerar. Acest lucru se datorează faptului că banca centrală cumpără obligațiuni și eliberează numerar. Prin urmare, prima de lichiditate scade, provocând o scădere a ratelor dobânzilor pe termen mediu.
Politica de relaxare cantitativă (QE) reduce ratele dobânzilor pe termen scurt și mediu. Cu toate acestea, pe termen lung, aceasta face exact opusul, adică crește ratele dobânzilor. Acest lucru se datorează faptului că politica de relaxare cantitativă (QE) este în mod inerent expansionistă. O politică economică expansionistă, dacă este aplicată pe termen lung, duce la inflație pe piețe. Unul dintre scopurile fundamentale ale băncilor centrale este de a menține inflația la un nivel scăzut. Prin urmare, atunci când inflația galopantă pare să devină predominantă pe piață, băncile centrale sunt obligate să majoreze ratele dobânzilor pentru a ține prețurile sub control. Astfel, politica expansionistă în sine pune capăt unei perioade extinse de rate scăzute ale dobânzilor.
Prin urmare, pe o perioadă de aproximativ 5 ani, politica de relaxare cantitativă (QE) va determina întotdeauna ratele dobânzilor să revină la un nivel superior față de cum erau deja.
În paragraful de mai sus, am văzut cum politica de relaxare cantitativă (QE) își aduce în sine sfârșitul. Cu toate acestea, uneori băncile centrale determină o încetare bruscă a politicii de relaxare cantitativă (QE) printr-o contrapolitică cunoscută sub numele de reducere treptată a relaxării cantitative (QE).
În acest caz, ratele dobânzilor cresc brusc aproape imediat. Piața este cuprinsă de panică din cauza schimbării bruște a politicii Băncii Centrale de la expansiune la contracție. Această reacție impulsivă face ca piețele să rămână pentru scurt timp într-o stare de dezechilibru, în care ratele dobânzilor cresc vertiginos înainte ca panica să se calmeze și ratele dobânzilor să revină la normal, care este puțin mai mare decât în perioada de relaxare cantitativă (QE).
Prin urmare, politica de relaxare cantitativă (QE) are un impact profund asupra ratelor dobânzilor. Întrucât ratele dobânzilor afectează aproape totul, de la împrumuturile corporative la decontările cu instrumente derivate, această politică capătă importanță, deoarece poate afecta semnificativ economia.
Articolul Scris de
Himanshu Juneja, fondatorul Management Study Guide (MSG), este absolvent al facultății de comerț din cadrul Universității din Delhi și deține un MBA de la prestigiosul Institut de Tehnologie a Managementului (IMT). A fost întotdeauna o persoană profund înrădăcinată în excelența academică și motivată de o dorință neobosită de a crea valoare. Recent, a fost onorat cu premiul „Cel mai ambițios antreprenor și coach de management al anului 2025 (Premiile Blindwink 2025)”, o dovadă a muncii sale asidue, a viziunii sale și a valorii pe care MSG continuă să o ofere comunității globale.
Articolul Scris de
Himanshu Juneja, fondatorul Management Study Guide (MSG), este absolvent al facultății de comerț din cadrul Universității din Delhi și deține un MBA de la prestigiosul Institut de Tehnologie a Managementului (IMT). A fost întotdeauna o persoană profund înrădăcinată în excelența academică și motivată de o dorință neobosită de a crea valoare. Recent, a fost onorat cu premiul „Cel mai ambițios antreprenor și coach de management al anului 2025 (Premiile Blindwink 2025)”, o dovadă a muncii sale asidue, a viziunii sale și a valorii pe care MSG continuă să o ofere comunității globale.
Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate *
