En 1971, Richard Nixon a, à lui seul, mis fin à l'étalon-or. Depuis lors, de nombreux commentateurs estiment que le système monétaire mondial est voué à un effondrement total. Ces craintes sont exacerbées à chaque crise. Par exemple, lors de la crise de 2008, beaucoup craignaient une forte dévaluation du dollar. Les articles de presse prédisant une hyperinflation, voire l'effondrement complet du système monétaire fiduciaire, étaient monnaie courante. Pourtant, un tel effondrement ne s'est pas produit. Dès lors, peut-on affirmer que la menace d'un effondrement du système monétaire n'est qu'une pure invention d'économistes prédisant un désastre économique ? Il semblerait que l'élite financière mondiale ait trouvé le moyen de dévaluer la monnaie sans impact négatif sur l'économie. Dans cet article, nous allons examiner de plus près comment fonctionne cette inflation.

• Banques centralesLes banques centrales jouent un rôle clé dans la manipulation des taux d'intérêt et leur maintien artificiellement bas. Elles permettent également aux banques dont le bilan est fragile de continuer à prêter de l'argent sur le marché. En effet, le marché sait qu'en cas de défaut de paiement d'une banque en difficulté, la banque centrale est contractuellement tenue de lui venir en aide. Détenant le monopole de la création monétaire, la banque centrale ne peut jamais véritablement manquer de liquidités. C'est précisément ce qui s'est produit en 2008, lorsqu'elle a financé le rachat par le gouvernement d'actifs toxiques via le Programme de secours aux actifs en difficulté (TARP). En réalité, les investisseurs ne se préoccupent guère de la solvabilité des banques individuelles. Leurs dépôts, jusqu'à 100 000 dollars par compte, sont garantis par la banque centrale. Par conséquent, la simple mention d'une intervention de la banque centrale suffit à rassurer des investisseurs inquiets.
• Créateurs de politiquesLes banques centrales ont le pouvoir de créer de la monnaie. Cependant, dans la plupart des pays, elles ne sont pas habilitées à décider de son utilisation. Cette prérogative incombe au gouvernement. Par exemple, c'est le Congrès qui a décidé du sauvetage des banques par le biais du programme TARP. Le phénomène des renflouements bancaires est devenu courant ces dernières années. Il n'existe pas d'historique économique de renflouements orchestrés par l'État. Ce n'est que récemment que les gouvernements ont commencé à injecter massivement l'argent du contribuable pour sauver les banques en difficulté. Cela a également envoyé un signal aux investisseurs, leur indiquant que le gouvernement ne laissera pas ces institutions faire faillite. C'est pourquoi les investisseurs continuent d'investir dans ces banques, même s'ils savent que les ratios d'endettement sont très élevés et que leurs investissements comportent un risque important. Tant que la population croit au pouvoir du gouvernement de renflouer les banques, le risque d'hyperinflation reste faible. L'hyperinflation n'est observée que lorsque la population commence à croire que le gouvernement n'a aucun contrôle sur le processus de création monétaire.
• Les industrielsDans une économie idéale, le marché aurait dû s'effondrer davantage en 2008. Cependant, les consommateurs, les travailleurs et le gouvernement ont voulu à tout prix éviter un tel krach. Ils ont donc injecté des sommes colossales dans le système bancaire. Ce dernier a ensuite prêté cet argent aux fabricants et aux industriels. Il en a résulté une bulle spéculative artificielle, créée par la création monétaire. L'endettement des industriels du monde entier a augmenté de plus de 50 % depuis 2008. Ces derniers ne remboursent même pas leurs dettes existantes. Les conditions sont si avantageuses que lorsqu'une dette arrive à échéance, elle est refinancée à des taux inférieurs au lieu d'être remboursée. Ainsi, l'expansion monétaire menée par la banque centrale est à l'origine de cette économie de croissance et de récession. Pourtant, elle ne semble pas affecter les industriels.
• InvestisseursLe gouvernement et la banque centrale ont la même solution à tous les problèmes : baisser les taux d'intérêt et accorder davantage de prêts. Cette politique a modifié le comportement des investisseurs. Face à des rendements très faibles, les gens ont tendance à dépenser leur argent. De plus, la banque centrale finance de nombreux projets non viables, et le gouvernement ne fait pas preuve de la diligence requise lors de l'octroi de ces prêts. En conséquence, les taux d'intérêt ont atteint leurs niveaux les plus bas, voire sont proches de zéro dans certains cas.
• Monnaie de réserveLe dollar est la monnaie de réserve mondiale. C'est l'une des principales raisons pour lesquelles les États-Unis ont jusqu'à présent réussi à éviter l'hyperinflation. Bien que le gouvernement américain produise d'importantes quantités de dollars, d'autres pays les thésaurisent dans leurs réserves. Par conséquent, la quantité de dollars en circulation aux États-Unis est relativement faible. C'est pourquoi les prix n'ont pas augmenté aux États-Unis malgré une croissance exponentielle de la masse monétaire. Si les autres pays trouvaient une autre monnaie de réserve et se débarrassaient rapidement du dollar, le taux d'inflation aux États-Unis grimperait en flèche.

En résumé, nous sommes actuellement confrontés à une crise du crédit. Le gouvernement y répond en créant davantage de monnaie. Cependant, si cette mesure se répète, elle pourrait entraîner l'effondrement du système monétaire. Autrement dit, ces prédictions alarmistes ne sont pas si infondées. Du point de vue d'un investisseur, cela signifie qu'il est essentiel de toujours conserver un certain pourcentage de son portefeuille en actifs tangibles non monétaires.