نسبت فروش اختیار خرید تنها نسبت مالی است که قیمت فعلی بازار را با هیچ یک از اقلام صورت‌های مالی مقایسه نمی‌کند، بلکه آنچه را که سرمایه‌گذاران قصد دارند با یک سهم یا شاخص معین در تاریخ بعدی انجام دهند، مقایسه می‌کند.اختیار فروش و اختیار خرید، اختیارهای مشتقه هستند. اختیار فروش به فروشنده حق فروش می‌دهد اما تعهدی برای فروش ندارد، با این حال اختیار خرید به خریدار حق خرید می‌دهد اما تعهدی برای خرید ندارد. تجزیه و تحلیل نسبت اختیار فروش و خرید می‌تواند به سرمایه‌گذاران بینشی در مورد مسیر حرکت سهام در آینده نزدیک بدهد. این نسبت بیشتر به حرکات قیمت کوتاه‌مدت مربوط می‌شود تا بلندمدت و از این رو بیشتر توسط سفته‌بازانی که به دنبال کسب سود سریع هستند، استفاده می‌شود.

فرمول

نسبت اختیار فروش (Put Call Ratio) = تعداد اختیار فروش / تعداد اختیار خرید

این داده‌ها به صورت دوره‌ای توسط بورس منتشر می‌شوند. از این رو سرمایه‌گذاران می‌توانند به راحتی نگاهی به این اعداد بیندازند.

معنی

نسبت بالای اختیار فروش (Put Call) نشان‌دهنده‌ی روند نزولی در آینده است و نشان می‌دهد که برای سودآوری از این تغییر، باید فروش استقراضی (Short Selling) انجام شود. از سوی دیگر، نسبت پایین اختیار فروش (Put Call) نشان‌دهنده‌ی روند صعودی است که سفته‌بازان آن را به عنوان سیگنالی برای خرید (Long) تلقی می‌کنند.

تغییرات

بسیاری از سفته‌بازان معتقدند که نسبت پوت کال تصویر واقعی را نشان نمی‌دهد. به همین دلیل است که چندین نوع نسبت پوت کال مورد استفاده قرار می‌گیرد. قبل از انجام هرگونه خرید بر اساس هر نسبت پوت کال، سرمایه‌گذاران باید بدانند که از چه نوع متغیری استفاده می‌شود و بنابراین چگونه آن را تفسیر کنند. انواع رایج به شرح زیر است:

میانگین متحرک: سفته‌بازان به جای استفاده از داده‌های اختیار فروش (Put Call) برای یک روز، معمولاً از داده‌ها برای یک دوره زمانی طولانی‌تر استفاده می‌کنند. معمولاً میانگین متحرک مورد استفاده ۲۱ روز است. با این حال، تعداد روزها می‌تواند متفاوت باشد.

وزن پول: برخی از سفته‌بازان احساس می‌کنند که نسبت اختیار فروش با وزن پول، شاخص بهتری است زیرا تعداد احتمالی اختیار معامله‌هایی را که اعمال خواهند شد، نشان می‌دهد.

تفسیر

سرمایه‌گذاران میلیاردری مانند جورج سوروس به استفاده از نسبت اختیار فروش (Put Call) برای پیش‌بینی احساسات بازار معروف هستند. گفته می‌شود سرمایه‌گذارانی که دائماً نسبت اختیار فروش (Put Call) را زیر نظر دارند، می‌توانند تغییرات در احساسات بازار را سریع‌تر از سایر سرمایه‌گذاران ارزیابی کنند و در زمان مناسب موقعیت‌های خود را تغییر دهند و از این طریق از این تغییر بهره‌مند شوند.