معاملات الگوریتمی مفهومی کتابی و توسعه‌یافته توسط خوره‌های فناوری تلقی می‌شد. کمتر از یک دهه پیش، معامله‌گران جریان اصلی در وال استریت به این ایده که ممکن است مجبور به رقابت با ماشین‌ها باشند، می‌خندیدند. با این حال، اشتباه آنها ثابت شده است. ظهور معاملات الگوریتمی موضوع خنده‌داری نیست.

در حدود یک دهه، بازارهای مالی تحت سلطه ماشین‌هایی قرار گرفته‌اند که سرشار از هوش مصنوعی هستند. تعداد افرادی که به عنوان معامله‌گر استخدام می‌شدند به شدت کاهش یافته است. در عوض، افرادی با مدارک پیشرفته در آمار برای کمک به توسعه چنین الگوریتم‌هایی استخدام می‌شوند.

در این مقاله، نگاهی دقیق‌تر به مفهوم معاملات الگوریتمی خواهیم داشت.

گسترش معاملات الگوریتمی

معاملات الگوریتمی بسیار رایج‌تر از آن چیزی شده است که تصور می‌شود. اعداد و ارقام این ادعا را ثابت می‌کنند. نزدیک به ۷۵٪ یا سه چهارم کل معاملاتی که در وال استریت اتفاق می‌افتد، توسط الگوریتم‌ها انجام می‌شود..

تصویر وال استریت کاملاً دگرگون شده است. از مکانی پر از انسان و هرج و مرج، اکنون پر از اتاق‌های ساکت است که سرورها را در خود جای داده‌اند. هرج و مرج هنوز در وال استریت اتفاق می‌افتد، اما در قلمرو دنیای ماشینی. به عنوان انسان، ما فقط شاهد خروجی آن، یعنی افزایش و کاهش قیمت‌ها هستیم.

سقوط فلش

سقوط ناگهانی به سقوط شدید بازار سهام به دلیل معاملات انجام شده توسط الگوریتم‌ها اشاره دارد. در ششم ماه مه ۲۰۱۰، در عرض چند دقیقه، بورس نیویورک و نزدک نزدیک به ۱۰ درصد سقوط کردند. تحقیقات هیچ دلیل خاصی برای این سقوط شدید پیدا نکردند. در واقع، بیشتر ضررهای ناشی از سقوط در چند روز اول از سرگیری معاملات جبران شد. این سقوط بزرگ تا حد زیادی اشتباهی بود که توسط ماشین‌ها انجام شد، اشتباهی که بسیار گران تمام شد زیرا تریلیون‌ها دلار از سرمایه بازار در عرض چند ثانیه از بین رفت.

سرعت معاملات چقدر است؟

سقوط ناگهانی قیمت‌ها، شرکت‌ها را از ساخت الگوریتم‌های بزرگ‌تر و سریع‌تر باز نداشته است. الگوریتم‌های جدیدتر می‌توانند کل دنیای مالی را حتی سریع‌تر به زانو درآورند. معاملات اکنون در مقایسه با میلی‌ثانیه‌های قبلی، در عرض چند میکروثانیه انجام می‌شوند. این بدان معناست که یک الگوریتم اکنون می‌تواند بیش از یک میلیارد معامله را در حدود 10 دقیقه انجام دهد!

منتقدان این الگوریتم‌ها را با سلاح‌های کشتار جمعی مقایسه کرده‌اندزمانی که این الگوریتم‌ها شروع به ثبت معاملات می‌کنند، عملاً در کوتاه‌مدت غیرقابل توقف هستند.

نقل مکان نزدیک به صرافی‌ها

معاملات مالی همه چیز در مورد سرعت شده است. حتی یک تاخیر چند میکروثانیه‌ای می‌تواند باعث شود افراد میلیاردها دلار ضرر و سود کنند. شرکت‌هایی مانند گلدمن ساکس در حال ساخت مدل‌های آربیتراژ هستند که بر اساس سرعت سیستم‌های معاملاتی برترشان ساخته شده‌اند. از این رو، هرگونه تاخیری به سادگی غیرقابل قبول است. بنابراین، حتی اگر داده‌ها با سرعت نور حرکت کنند، شرکت‌ها همچنان می‌خواهند سرورهای خود را تا حد امکان از نظر فیزیکی به وال استریت نزدیک کنند. بازی معاملات اکنون مسابقه‌ای است که در آن حتی یک تاخیر چند میکروثانیه‌ای نیز تفاوت بزرگی ایجاد می‌کند.

چرا صرافی‌ها از معاملات الگوریتمی پشتیبانی می‌کنند؟

صرافی‌ها نیز از معاملات الگوریتمی استقبال کرده‌اند. دلیل این امر تغییر ماهیت اساسی آنها است. صرافی‌ها پیش از این مؤسسات انتفاعی نبودند که تنها هدفشان ایجاد شرایطی مناسب برای جذب سرمایه باشد.

اکنون، اهداف آنها تغییر کرده است. آنها اکنون برای به حداکثر رساندن درآمد تلاش می‌کنند. صرافی‌ها با فروش داده‌ها و دریافت کمیسیون از معاملات، درآمد کسب می‌کنند. الگوریتم‌ها داده‌های زیادی مصرف می‌کنند و معاملات زیادی انجام می‌دهند. از این رو، آنها برای صرافی‌ها بسیار سودمند هستند.

تغییر از ارزش به قیمت

سرمایه‌گذاران قبلاً به نگاهی که به سهام ارزشی داشتند، افتخار می‌کردند. آن‌ها از نگهداری سهام برای سال‌ها صحبت می‌کردند. وارن بافت خود را «سرمایه‌گذار دهه» می‌نامد! با این حال، معاملات الگوریتمی همه چیز را تغییر داده است. این‌ها سرمایه‌گذاران الگوریتمی صرفاً قصد دارند از تفاوت قیمت‌ها بهره‌برداری کنند. آن‌ها اغلب با الگوهای رفتاری انسانی برنامه‌ریزی شده‌اند تا بتوانند تصمیمات خرید و فروش بهتری بگیرند.میانگین زمانی که الگوریتم‌ها سهام را نگه می‌دارند ۲۲ ثانیه است! تمرکز کاملاً از ارزش به قیمت تغییر کرده است.

چگونه در محیط معاملات الگوریتمی رقابت کنیم؟

در دنیای مدرن، همه سیستم‌های معاملاتی الگوریتمی دارند. از این رو، هیچ مزیتی در داشتن آنها وجود ندارد. مزیت زمانی ایجاد می‌شود که سیستمی که شما دارید سریع‌تر از سیستم‌های دیگران کار کند. به یاد داشته باشید که معاملات اکنون یک بازی سرعت است.

بنابراین، سیستم‌های معاملاتی الگوریتمی مدرن، داده‌های بی‌ارزشی را نیز همراه با داده‌های معاملاتی ایجاد می‌کنند. آن‌ها این داده‌های بی‌ارزش را در بازار رها می‌کنند. سپس این داده‌های بی‌ارزش توسط دیگران که وقت خود را صرف پردازش آن می‌کنند، جمع‌آوری می‌شود. سیستمی که این داده‌های بی‌ارزش را ایجاد می‌کند، می‌تواند به سادگی داده‌های اضافی را نادیده بگیرد. از این رو، آن‌ها می‌توانند سریع‌تر محاسبه کنند و معاملات مناسب‌تری انجام دهند!

استراتژی‌هایی که با هدف کند کردن رقبا انجام می‌شوند، بازارهای مالی را با داده‌های بی‌فایده پر کرده‌اند. این امر سوالات اخلاقی و نظارتی را مطرح کرده است که در حال حاضر نمی‌توان به آنها پاسخ داد، زیرا تجارت از محیط نظارتی بسیار فراتر رفته است.

سوالی که اکنون مطرح می‌شود این است که آیا ما می‌خواهیم در جهانی زندگی کنیم که امور مالی، صندوق‌های بازنشستگی و حتی زندگی ما تحت سلطه سیستم‌های معاملاتی الگوریتمی باشد؟ این سیستم‌ها پتانسیل خارج شدن از کنترل را دارند.نشانه‌هایی از این موضوع در سقوط ناگهانی قیمت دیده شد. امیدواریم که جهان هرگز مجبور نباشد نقص کامل این سیستم‌های معاملاتی الگوریتمی را تجربه کند.