Der Begriff „Hedgefonds“ ist heutzutage auf den Finanzmärkten allgegenwärtig. Dieser Begriff löst bei allen Marktteilnehmern und Beobachtern starke emotionale Reaktionen aus. Einige sind der Meinung, diese Fonds seien böse und würden durch ihre rücksichtslose Risikobereitschaft den gesamten Markt gefährden. Andere wiederum sind der Meinung, dass Hedgefonds die Märkte ausgleichen und eine wichtige Rolle spielen.

Es mag Sie überraschen, dass "Hedge-Fonds" sind ein sehr neues Phänomen. Diese Fonds, wie wir sie heute kennen, wurden in den 80er und 90er Jahren erfunden. Seitdem erfreuen sie sich großer Beliebtheit. In diesem Artikel werden wir verstehen, was Hedgefonds sind, und wir werden auch den Grund für ihre extreme Popularität heute herausfinden.

Hintergrund und Definition von Hedgefonds

Der erste Hedgefonds der Welt stammt aus dem Jahr 1949. Er wurde von einem Mann namens Alfred Jones gegründet. Dieser Fonds war, wie die heutigen Hedgefonds, wie eine Kommanditgesellschaft strukturiert. Er konnte in jede Anlageklasse investieren und einen beliebigen Hebel einsetzen. Dieser Fonds war privat und daher nicht regulierbar.

Dieser und viele andere Fonds, die damals aufgelegt wurden, waren der breiten Öffentlichkeit unbekannt. Es handelte sich um hochriskante und lukrative Alternativen, die nur wenigen Anlegern zur Verfügung standen, die bereit waren, sich auf solche Geschäfte einzulassen. Die Idee eines unregulierten Fonds, der nur einer exklusiven Anlegerklasse zur Verfügung stand, war geboren. Diese Fonds sind das, was wir heute als kolossale, marktbewegende Hedgefonds kennen.

Die Definition von Hedgefonds lautet wie folgt:

Ein Hedgefonds ist ein Instrument, in dem Anleger ihr Geld bündeln und investieren. Dieser Fonds muss privat organisiert sein, um eine Mindestregulierung zu gewährleisten. Zudem muss er von einem professionellen Unternehmen verwaltet werden. Der Fonds muss zudem seine Anlageklassen und Anlageentscheidungen bei Bedarf frei und ohne langwierige Prozesse wählen oder ändern können. Schließlich darf es nur wenige oder gar keine Vorschriften hinsichtlich der Höhe der Hebelwirkung geben, die der Fonds nutzen kann.

Hedgefonds-Unternehmen agieren in der Regel als Konglomerate mit mehreren Fonds. Die Verantwortung für die Vermarktung jedes Fonds liegt beim jeweiligen Hedgefonds-Manager. Unternehmen wie Credit Suisse und JP Morgan Chase bieten lediglich einen etablierten Markennamen und erheben eine Gebühr. Die Fonds sind als Kommanditgesellschaften strukturiert und werden ausschließlich von den Fondsmanagern verwaltet.

Anspruch auf Ruhm

Hedgefonds erlangten dank George Soros in den Mainstream-Medien Berühmtheit. Dieser Fondsmanager verdiente Milliarden, als sein Hedgefonds namens „Quantum Fund“ eine Gruppe von Hedgefonds anführte, die die britische Zentralbank fast in den Bankrott trieben. Diese Hedgefonds entfesselten ihre kollektive Macht gegen die Zentralbank eines Industrielandes und gewannen! Die Bank of England war gezwungen, das britische Pfund abzuwerten, um die massiven Leerverkäufe dieser Fonds zu stoppen.

Zuvor galten Zentralbanken als unbesiegbar. Eine neue Fondsgeneration, die sogenannten Hedgefonds, hatte es mit ihnen aufgenommen und sie am Markt besiegt. So wurden Hedgefonds an der Wall Street bekannt, respektiert und gefürchtet. Nach dem Vorfall mit der Bank of England standen die Anleger Schlange, um in Hedgefonds zu investieren, und das verwaltete Vermögen dieser Fonds stieg plötzlich drastisch an.

Hedgefonds als unternehmerische Unternehmungen

Viele Händler, die für Banken und Investmentfonds arbeiteten, erkannten, dass sie ihren unternehmerischen Traum über Hedgefonds verwirklichen konnten. Dies führte zu einer starken Zunahme von Hedgefonds auf dem Markt. Nachdem sie sich als Händler einen Namen gemacht hatten, kündigten die meisten Manager ihre Stelle und gründeten einen eigenen Fonds.

Die Gehälter dieser Unternehmen wurden durch eine jährliche Managementgebühr ersetzt. Auch die Boni, die sie bei diesen Unternehmen erhielten, wurden durch eine Erfolgsprämie ersetzt. Händler, die von ihrer Fähigkeit überzeugt waren, Investitionen zu verwalten und davon zu profitieren, hatten keinen Grund, an einem Job festzuhalten. Zu diesem Zeitpunkt setzte sich die Idee der Hedgefonds wirklich durch.

Der Niedergang der Hedgefonds

Die Hedgefonds-Manie erreichte ihren Höhepunkt, als ein Fonds namens Long Term Capital Management pleiteging und einen Dominoeffekt auf den weltweiten Märkten auslöste. Dieser Fonds wurde von Nobelpreisträgern gegründet, die glaubten, eine Formel gefunden zu haben, um die Märkte dauerhaft zu schlagen.

Die Anleger standen zunächst Schlange, um in diesen Fonds zu investieren. Mit dem wachsenden verwalteten Vermögen wuchs auch sein Einfluss stetig. In der Spitze hatte der Fonds offene Positionen von über einer Billion Dollar am Markt, und zu diesem Zeitpunkt ging der Hedgefonds in Konkurs.

Bis dahin kannten die Menschen nur die hohen Renditen, die Hedgefonds bieten konnten. Doch nun wurde ihnen erstmals bewusst, was bei der Erzielung dieser Renditen schiefgehen kann. Hedgefonds gerieten ins schlechte Licht und wurden kritisiert.

Dieses Kunststück wiederholte sich 2008, als Hedgefonds die Märkte in Aufruhr versetzten. George Soros, das Aushängeschild der Hedgefonds, soll über eine Milliarde Dollar für sich eingenommen haben, während der Rest der Welt am Rande des Bankrotts stand.