Die meeste van die literatuur oor markrisikobestuur is gewy aan die verduideliking van die metodes wat gebruik word in die bestuur van gereelde markrisiko. Dit beteken dat daar tereg belang gegee word aan die bestuur van die gevalle wat waarskynlik 99% van die tyd sal voorkom. Die onlangse verlede het ons egter getoon dat daar ernstige gebeurtenisse is wat 1% van die tyd kan plaasvind.

Byvoorbeeld, Die subprima-verbandkrisis, sowel as die koronaviruspandemie, is twee ernstige gebeurtenisse wat oor die verloop van 'n dekade plaasgevind het! Indien hierdie ongereelde maar hoë-impak gebeurtenisse nie op 'n gepaste wyse bestuur word nie, kan hulle die voortbestaan ​​van die firma bedreig. Die risiko wat hierdie onvoorsiene gebeurtenisse vir die organisasie inhou, word stertrisiko genoem. In hierdie artikel sal ons van naderby kyk na wat stertrisiko is en hoe dit gebruik kan word om risiko's beter te bestuur.

Wat is Stertrisiko?

In eenvoudige woorde, stertrisiko is die risiko van verlies wat kan ontstaan ​​wanneer 'n hoogs onwaarskynlike gebeurtenis plaasvindHulle word dikwels “swart Swaan” gebeure met verwysing na die term swart swaan wat deur Nicholas Nassem Taleb geskep is.

Die meer tegniese definisie van stertrisiko is dat dit die risiko is wat voortspruit uit drie standaardafwykings weg van die gemiddelde. Dit beteken dat as ons 'n normale verspreiding aanvaar, byna 99.7% van die waardes binne drie standaardafwykings van die gemiddelde sal wees. Daarom word die risiko wat voortspruit uit die balans van 0.3% van die waardes stertrisiko genoem.

Dit moet verstaan ​​word dat Die benadering wat gebruik word om stertrisiko's te bestuur, verskil van die benadering wat gebruik word om die ander risiko's te bestuurDit is omdat dit onmoontlik is om stertrisiko te voorspel. Dit is die rede waarom geen poging aangewend word om die swart swaangebeurtenisse te voorspel in teenstelling met die ander risikogebeurtenisse nie. In plaas daarvan word aanvaar dat hierdie gebeurtenisse ongereeld sal plaasvind en daar moet 'n meganisme in plek wees om die risiko beter te bestuur.

Die moontlikheid van 'n vet stert

In die bogenoemde definisie het ons aangeneem dat die opbrengste 'n normale verspreiding volg. In werklikheid is dit egter dalk nie die geval nie. Daar is baie statistici wat waargeneem het dat die opbrengste meer waardes na die uiterste linker- en uiterste regterkant blyk te hê as 'n normale kurwe. Dit word in die omgangstaal 'n vetstert genoem. Oor die jare het statistici 'n ander tipe verspreiding ontwikkel, genaamd die vetstertverspreiding, om hierdie situasies beter te kan bestuur.

Hoe kan stertrisiko's bestuur word?

Stertrisiko's word oor die algemeen bestuur deur hierdie risiko's te verskansDaar is verskeie maniere waarop hierdie verskansing gedoen word.

Byvoorbeeld, die beleggers kan 'n opsie koop wat hulle toelaat om hul sekuriteite teen 'n hoër prys te verkoop as die waarde van hierdie sekuriteite onder 'n sekere prys daal. Hierdie prys is die prys wat drie standaardafwykings van die gemiddelde af is. Aangesien die waarskynlikheid dat hierdie gebeurtenis plaasvind uiters laag is, d.w.s. 0.3%, is die opsies redelik goedkoop.

In die meeste jare sal die opsies uit die geld wees en daarom mag dit soos 'n vermorsing van hulpbronne lyk om hulle aan te hou koop. 'n Mens moet egter nie vergeet dat die risiko wat gedek word, skaars is nie, maar 'n groot impak het. Daarom is dit raadsaam om die opsies onverpoosd te koop.

Daar is beslis ander strategieë wat ook gebruik word om stertrisiko te verskans. Firmas kan byvoorbeeld doelbewus die bedrag wat hulle in hoogs wisselvallige sektore belê, verminder.

Alternatiewelik, derivate soos swaps kan ook gebruik wordWanneer afgeleides egter betrokke is, neem die kompleksiteit van die instrumente vinnig toe. Monitering en vermindering van risiko's word selfs belangriker aangesien dit moontlik kan wees om meer te verloor as die aanvanklike belegging wat gemaak is.

Is verskansingsstertrisiko's duur?

Baie kenners glo dat die verskansing van stertrisiko's nogal duur kan wees. Dit mag veral waar wees wanneer vetsterte verskans word. Om die vetsterte egter onverskans te laat, sou wees soos om 'n groot risiko te neem. Alles sal vir 'n lang tydperk goed werk totdat dit eendag skielik nie meer werk nie!

Daar is verskeie voordele wat as gevolg van hierdie verskansing gerealiseer word.

1. Die maatskappy word beskerm teen nadelige gebeurtenisse wat sy bestaan ​​kan bedreig

2. Aangesien die organisasie beskerm word teen die wisselvallighede van hierdie nadelige gebeurtenisse, het dit oortollige kontantvloei. Hierdie oortollige kontantvloei kan 'n waardevolle instrument wees om bates goedkoop op te koop, aangesien die mark pas 'n massiewe afswaai beleef het.

3. Onder normale omstandighede word die organisasie verseker dat sy agterrisiko's gedek is. Dus kan hulle dit bekostig om meer risiko's elders te neem sonder om hul totale risikodrempel te oorskry.

As ons al hierdie voordele in ag neem, kan dit in werklikheid baie duurder wees om nie die stertrisiko's te verskans nie, veral wanneer die opsiepremies wat vir hierdie beskerming benodig word, skraal mag wees.

Om dit op te som, word stertrisiko's nie onder die waarde-op-risiko (VaR)-model gedek nie. Hulle moet afsonderlik bereken word. Verskansing is die enigste manier om hulle te verminder, aangesien dit byna onmoontlik is om sulke risiko's te antisipeer..