Рентабельность собственного капитала (ROE) — это, пожалуй, самый важный показатель в финансовой сфере. Каждая компания стремится к прибыли, а рентабельность собственного капитала (ROE) считается лучшим показателем рентабельности компании.Владельцы долговых обязательств хотят получить обратно только проценты и основную сумму, то есть фиксированную доходность. Владельцы акций, с другой стороны, получают переменную доходность. Поэтому этот показатель считается более важным, чем доходность активов или доходность инвестированного капитала.

Формула

Рентабельность инвестированного капитала = Прибыль после налогообложения (PAT) / Капитал

Рентабельность собственного капитала (ROE) — один из немногих показателей, который использует прибыль после уплаты налогов.

Смысл

Рентабельность собственного капитала показывает акционерам, сколько долларов прибыли после уплаты налогов компания получила на каждый доллар собственного капитала.

Предположения

• Без разбавления: Показатель рентабельности собственного капитала (ROE) не учитывает выпущенные варранты на акции. Это связано с неопределенностью относительно того, будут ли исполнены производные финансовые инструменты и изменится ли доля собственного капитала компании. Однако, если варранты будут исполнены, а доля собственного капитала размыта, показатель ROE может существенно измениться.

• Кредитное плечо для продолжения: Доходность, сравниваемая с собственным капиталом, также была получена за счёт использования заёмных средств. Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) предполагает, что текущий коэффициент финансового рычага (кредитной нагрузки), то есть кредитного плеча компании, вероятно, сохранится в будущем. Более того, рентабельность собственного капитала (ROE) может увеличиваться или уменьшаться только из-за изменения кредитного плеча. Снижение ROE также может быть хорошим знаком, поскольку означает снижение рисков для компании.

• Налогообложение продолжится: Рентабельность собственного капитала (ROE) также предполагает, что структура налогообложения останется неизменной в будущем. Если сравнение проводится с прошлыми показателями ROE, подразумевается, что структура налогообложения не изменилась.

Интерпретация

• Множитель оценки: Коэффициент ROE (рентабельность собственного капитала) — наиболее широко используемый коэффициент для оценки компании. Инвесторы в акции заинтересованы в прибыли, которую компания принесет им. ROE — это прямой показатель. Поэтому инвесторы обычно покупают акции по цене, многократно превышающей ROE.

• Период беременности: На рентабельность собственного капитала (ROE) может влиять период созревания. Компания может занять деньги сегодня для инвестирования в долгосрочные объекты. Начало окупаемости может занять некоторое время. Это покажет низкую рентабельность собственного капитала (ROE), но может быть положительным знаком. По этой причине ROE может быть неточным показателем.