Ещё один показатель, который инвесторы широко используют для оценки прибыльности компании, — это рентабельность активов (ROA). Подробнее об этом важном показателе можно прочитать в этой статье.

Формула

Рентабельность активов = Прибыль / База активов

• Некоторые расчеты могут включать нематериальные активы, в то время как другие могут исключать их из расчета рентабельности активов.

Смысл

Коэффициент рентабельности активов (ROA) показывает соотношение между прибылью и активами компании. Чем выше этот коэффициент, тем лучше. Это объясняется тем, что более высокий коэффициент указывает на то, что компания может генерировать относительно более высокую прибыль по сравнению с активами, то есть на более высокую эффективность использования капитала.

Предположения

• Никаких списаний:

  Коэффициент рентабельности активов (ROA) предполагает, что активы справедливо оценены в бухгалтерском балансе. Однако в реальной жизни компании часто переоценивают и/или недооценивают свои активы, чтобы снизить налоги. Это может негативно повлиять на ROA и снизить его эффективность в качестве показателя прибыльности.

• Излишки денежных средств и активов для продажи:

  Коэффициент рентабельности активов предполагает, что компания использует все свои активы для ведения повседневной деятельности. Это предположение, вероятно, окажется неверным. Многие компании имеют значительные денежные средства на балансе. Apple Inc, самая дорогая компания в мире, является одним из таких примеров. Кроме того, многие другие компании имеют значительное количество обесцененных и устаревших активов, которые они планируют продать в ближайшем будущем. Это снижает коэффициент рентабельности активов (ROA).

Интерпретация

• Не зависит от кредитного плеча:

  Рентабельность активов (ROA) сравнивает прибыль, полученную компанией, с её активами. Активы могут финансироваться за счёт собственного капитала или заёмных средств, но это не имеет значения. Таким образом, рентабельность активов не зависит от уровня кредитного плеча.

• Стадия роста:

  Рентабельность активов очень чувствительна к стадии роста компании. На этапе внедрения и роста компании вкладывают значительные средства в создание базовых активов. Они могут не использовать эти активы сразу, и выгода может проявиться спустя годы. Следовательно, две компании в одной отрасли, но на разных стадиях роста, будут иметь существенно разную рентабельность активов.