Fondurile speculative sunt considerate a fi cele mai riscante dintre toate clasele de active. Aproape toată lumea consideră că fondurile speculative sunt complet speculative. Adăugați la aceasta faptul că Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) permite doar persoanelor acreditate cu avere netă mare să investească în astfel de fonduri și acestea încep să pară cu atât mai suspicioase.

Fondurile speculative au reputația de a fi fragile și o fac pe bună dreptateÎntr-o scurtă perioadă de 20 de ani, piața a văzut numeroase fonduri speculative urcând pe poziții importante, doar pentru a se prăbuși ulterior. Durata medie de viață a unui fond speculativ este de 7 ani! Aceasta este mult mai mică decât durata medie de viață a unei corporații.

Cel mai evident motiv invocat pentru acest dezastru al fondurilor speculative este faptul că aceste fonduri au un grad de îndatorare prea mare. Cu toate acestea, cercetările au dezvăluit numeroase motive non-financiare care stau la baza eșecului acestor fonduri. În acest articol, vom analiza câteva deficiențe operaționale care cauzează falimentul fondurilor speculative..

Manageri de stele

Cel mai evident defect operațional este prezența managerilor de fonduri vedetă. Aceștia sunt de obicei persoane care au lucrat anterior pentru giganți globali și sunt acum parteneri în fondul speculativ sau cel puțin o parte din managementul lor superior. Prin urmare, un astfel de fond nu este o organizație care atrage investiții. În schimb, managerul este cel care atrage aceste investiții. Prin urmare, într-un astfel de scenariu, dacă managerul părăsește organizația dintr-un anumit motiv, la fel fac și investitorii. Multe fonduri au înregistrat retrageri uriașe peste noapte, pe măsură ce managerii vedetă au părăsit ușă. Acesta este motivul pentru care aceste fonduri au angajat mai puțini manageri vedetă. Fie încep să solicite compensații din ce în ce mai mari, fie pur și simplu pleacă, provocând prăbușirea fondului.

Marketing greșit

Afacerea fondurilor speculative este predispusă la un marketing deficitar. Desigur, echipa de marketing are obiective de îndeplinit și se utilizează tactici de presiune ridicată. Dar adesea, fondul este vândut tipului greșit de investitori. Un fond speculativ este, de asemenea, predispus la cicluri de piață și, având în vedere efectul de levier pe care îl utilizează, efectul acestor cicluri poate fi resimțit profund în cazul acestor fonduri.

Totuși, echipa de marketing prezintă adesea o imagine falsă în fața investitorilor. Aceștia susțin că au dezvoltat un fel de mecanism de monitorizare a riscurilor prin care pot oferi randamente maxime cu pierderi minime. Acest lucru atrage clasa greșită de investitori care abandonează fondul la primul semn de probleme.

Un fond speculativ este o investiție riscantă. Este destinat persoanelor care au un apetit pentru un astfel de risc. Vânzarea lui către persoane care averse la risc va duce doar la retrageri rampante imediat ce fondul intră într-o perioadă de scădere.

Operațiuni conduse prost

În multe cazuri, întreaga firmă este condusă de un fost manager de fonduri. Astfel de persoane sunt excelente în alegerea acțiunilor potrivite care le vor oferi randamente maxime. Cu toate acestea, astfel de fonduri nu sunt eficiente în controlul costurilor zilnice. De asemenea, astfel de fonduri nu sunt eficiente în evaluarea utilizării tehnologiei și în aducerea de îmbunătățiri ale proceselor care duc la costuri mai mici și la o productivitate mai mare.

Din acest motiv, multe fonduri speculative obțin randamente generoase, dar costurile operaționale gestionate lax le devorează profiturile. Multe fonduri au căzut deja pradă acestui lucru. Din acest motiv, majoritatea fondurilor speculative angajează în prezent manageri profesioniști pentru a-și gestiona operațiunile zilnice. Fondurile speculative se concentrează pe alegerea investițiilor potrivite. Cu toate acestea, ca orice altă afacere, acestea trebuie să își mențină costurile cât mai sub control posibil.

Lipsa parteneriatelor

Multe fonduri speculative care dau faliment au descoperit că parteneriatele potrivite ar putea deține secretul supraviețuirii. Fondurile speculative sunt comercializate pe baza percepțiilor. Așadar, dacă un fond speculativ trebuie să supraviețuiască și să prospere, trebuie să cultive parteneriatele potrivite cu analiștii care modelează astfel de percepții.

De asemenea, mega-corporații precum JP Morgan Chase, Bank of America și Credit Suisse își oferă numele de marcă acestor fonduri contra cost. Încheierea unei alianțe cu aceste corporații uriașe îmbunătățește, de asemenea, percepția asupra fondurilor. Acești factori, combinați cu o performanță constantă, pot ajuta fondul să se mențină pe linia de plutire pentru o perioadă lungă de timp.

Prețuri diferențiale

În cele din urmă, multe fonduri utilizează prețuri diferențiate pentru clienții lor. Acestea percep un set de taxe și comisioane anumitor clienți. Cu toate acestea, atunci când se fac investiții mari, investitorilor li se oferă o reducere semnificativă.

Investitorii mai mici consideră că acest lucru este nedrept și mulți părăsesc organizația, deoarece nu doresc să permită investitorilor mari să profite de avantaje nedrepte. Această linie de gândire este susținută de persoane care cred că mai mare nu înseamnă neapărat mai bine, sugerând că fondul nu ar trebui să caute orbește mai multe investiții, deoarece acest lucru ar putea duce la un randament suboptim pentru toate părțile.

Problema Compensației

Fondurile speculative sunt adesea criticate pentru că își plătesc angajații prea mult. Cu toate acestea, aceste salarii uriașe nu sunt o alegere pe care o fac astfel de fonduri. Dimpotrivă, sunt o constrângere. Dacă fondurile plătesc prea puțin, mulți angajați abandonează aceste fonduri și își încep propriile afaceri, ceea ce generează fondurilor o taxă mult mai mare decât ar fi costat să le plătească un bonus.

Strategia de a plăti salarii minime angajaților pentru a maximiza randamentul pentru acționari a dus la falimentul multor fonduri.