Bursele moderne de mărfuri sunt piețe financiare uriașe. Volumele tranzacțiilor lor zilnice se ridică la miliarde de dolari, ca să nu spunem mai mult.

Multor oameni li se pare ciudat că afaceri atât de rudimentare precum mineritul și agricultura au dus la crearea unor piețe la fel de masive și avansate ca bursele de mărfuri de astăzi! Companiile care comercializează mărfuri precum făina de porumb și grâul merg la universități din Ivy League și angajează cei mai buni absolvenți cu cele mai mari pachete salariale!

Omul obișnuit nu înțelege ce fac de fapt bursele de mărfuri și cum adaugă valoare. Pentru a explica în termeni mai simpli, vom începe cu schimbul simplu de cereale alimentare și numerar și vom evolua treptat către piețele moderne.

Modelul 1: Piața spot

Aceasta este vechea metodă tradițională folosită pentru comercializarea mărfurilor în întreaga lume. Această metodă implică schimbul de numerar pe mărfuri. Există însă o problemă. În primul rând, mărfurile sunt din ce în ce mai perisabile, ceea ce înseamnă că trebuie să găsiți cumpărătorii într-un interval scurt de timp.

În al doilea rând, există o problemă a descoperirii prețului. Devine dificil pentru vânzător să stabilească dacă vinde la prețul corect până când nu se află pe o piață și vede că și alți vânzători vând la rate similare. Acest lucru a dus la crearea pieței fizice de mărfuri, numită și piața spot. Aceasta se numește piață spot deoarece tranzacțiile sunt decontate la fața locului.

Modelul 2: Piața futures

Piața spot îi ajuta pe cumpărători și vânzători să se găsească reciproc într-un mod ieftin. De asemenea, a facilitat procesul de descoperire a prețurilor. Cu toate acestea, exista încă o problemă. Când fermierii cultivau produsele, nu aveau nicio idee despre prețul pe care acestea l-ar putea obține pe piață.

În cazul unei producții bogate, prețurile ar scădea, iar fermierii ar ajunge să piardă bani. Cumpărătorii se confruntau și ei cu aceeași incertitudine. În cazul unei penurii, aceștia ar ajunge să plătească mai mult pentru aceleași produse.

Pentru a evita această incertitudine, fermierii au început să încheie contracte futures cu cumpărătorii. Ambele părți urmau să facă schimb de mărfuri la o dată ulterioară. Cu toate acestea, termenii urmau să fie conveniți astăzi! Câștigurile și pierderile neașteptate urmau să fie evitate. Cu toate acestea, contractele forward eliminau incertitudinea și le permiteau cumpărătorilor și vânzătorilor să aibă liniște sufletească.

Modelul 3: Necesitatea unei contrapartide centralizate

Odată cu trecerea timpului, contractele futures au devenit modalitatea preferată de tranzacționare. Cu toate acestea, au început să apară și alte probleme. De exemplu, de multe ori, contrapărțile își dădeau falimentul. Prin urmare, contractul încheiat își pierdea valoarea. Fermierii sau cumpărătorii primeau termeni mai slabi decât cei conveniți în contract atunci când încercau să cumpere pe piața spot.

Acest lucru a creat nevoia unei contrapartide centralizate, una care să nu se dea niciodată faliment. Prin urmare, s-a născut ideea unei burse. Bursa ar fi contrapartea comună pentru toate afacerile. Fermierul vinde la bursă, iar într-un contract separat, cumpărătorul cumpără de la bursă. Întrucât bursa nu poate da faliment în circumstanțe normale, contractele sunt aproape infailibile. Acesta este motivul pentru care există piețe precum Chicago Board of Trade (CBOT) și NYMEX.

Modelul 4: Marcarea la prețul pieței

Când piețele au devenit contrapărți centralizate, acestea au început să ofere și un efect de levier cumpărătorilor. Aceștia și-au dat seama că, primind un mic procent din valoarea contractului de la ambele părți, numit „margin money”, se puteau asigura că ambele părți respectau etica tranzacționării.

Prin urmare, bursele au început să marcheze tranzacțiile la valoarea de piață. Orice diferențe trebuiau plătite și primite în numerar. Dacă părțile nu respectau apelurile de marjă făcute de bursă, aceasta vindea poziția către o altă parte, iar banii din marjă erau pierdeți.

Utilizarea tehnicilor de margin money și mark-to-market ale burselor moderne asigură că niciuna dintre părți nu își poate retrage cuvântul, lăsând contrapartea într-o poziție periculoasă.

Modelul 5: Piața secundară

Bursele moderne de mărfuri oferă, de asemenea, oportunități atât pentru fermieri, cât și pentru cumpărători, de a se retrage din contracte atunci când doresc. Să presupunem că au încheiat un contract pentru a vinde o anumită cantitate de porumb la un anumit preț. Cu toate acestea, mai târziu, una dintre părți dorește să se retragă. Poate face acest lucru vânzând contractul la bursa de mărfuri. Întrucât bursa este contrapartea tuturor, fermierul s-ar putea să nici nu știe că cumpărătorul a fost schimbat! Aceasta se numește lichiditate și se dovedește a fi neprețuită în cazul bursei de mărfuri.

Modelul 6: Nevoia de standardizare

În cele din urmă, deoarece bursele trebuiau să vândă contracte de la o parte la alta într-un timp scurt, era nevoie ca aceste contracte să fie standardizate. Bursele moderne oferă contracte identice în ceea ce privește cantitatea tranzacționată, calitatea mărfurilor și chiar datele de expirare! Această standardizare permite cumpărătorilor și vânzătorilor să își asume reciproc pozițiile fără efort.

Tranzacționarea cu mărfuri a fost facilitată de crearea acestor burse. Până foarte recent, standardele la diferite burse precum Chicago Mercantile Exchange, Chicago Board of Trade și NYMEX erau foarte diferite unele de altele. Cu toate acestea, și acestea și-au unit standardele, oferind traderilor de mărfuri din întreaga țară confortul de a tranzacționa cu contracte interschimbabile.