「ヘッジファンド」という言葉は、昨今の金融市場で広く使われるようになりました。この言葉は、あらゆる市場参加者や市場関係者から強い感情的な反応を引き起こします。ヘッジファンドは悪であり、無謀なリスクテイクによって市場全体を危険にさらしているという意見もあれば、ヘッジファンドは市場のバランスを保ち、重要な役割を果たしているという意見もあります。

驚くかもしれないが 「ヘッジファンド　 はごく最近の現象です。今日私たちが知っているこれらのファンドは、80年代と90年代に考案されました。それ以来、かなり人気が高まっています。 この記事では、ヘッジファンドとは何かを理解し、今日ヘッジファンドがなぜこれほどまでに人気があるのか​​を探ります。.

ヘッジファンドの背景と定義

世界初のヘッジファンドは1949年に遡ります。アルフレッド・ジョーンズという人物によって設立されました。このファンドは、今日のヘッジファンドと同様に、有限責任事業組合（LLP）のような構造でした。あらゆる資産クラスに投資し、レバレッジを自由に設定できました。このファンドはプライベートファンドであったため、いかなる規制の対象外でした。

このファンドや当時設立された他の多くのファンドは、一般の人々にはあまり知られていませんでした。これらはハイリスク・ハイリターンの代替投資であり、そのような取引に積極的に参加する少数の投資家だけが利用できるものでした。こうして、限られた投資家層だけが利用できる規制のないファンドという概念が生まれました。これらのファンドこそが、今日私たちが「巨大な市場を動かすヘッジファンド」と呼ぶものです。

ヘッジファンドの定義は次のとおりです。

ヘッジファンドとは、人々が資金をプールして投資を行う手段です。このファンドは私的に設立され、最低限の規制が適用される必要があります。また、専門会社によって運用される必要があります。さらに、ファンドは必要に応じて、煩雑な手続きを経ることなく、資産クラスや投資判断を自由に選択・変更できる必要があります。最後に、ファンドが利用できるレバレッジの額に関する規制は、ごくわずか、あるいは全く存在してはなりません。

通常、ヘッジファンド会社は複数のファンドを保有するコングロマリットとして機能します。各ファンドのマーケティング責任は、個々のヘッジファンド・マネージャーにあります。クレディ・スイスやJPモルガン・チェースのような会社は、確立されたブランド名を提供し、手数料を徴収するだけです。ファンドは有限責任事業組合（LLP）として構成され、ファンド・マネージャーによってのみ運営されます。

名声を主張する

ヘッジファンドは、ジョージ・ソロスのおかげで主流メディアで注目を集めるようになりました。このファンドマネージャーは、「クォンタム・ファンド」と呼ばれるヘッジファンドを率いて、複数のヘッジファンドを率いて英国中央銀行を破綻寸前に追い込み、数十億ドルもの富を築きました。これらのヘッジファンドは、先進国の中央銀行に集団の力を解き放ち、勝利を収めました。イングランド銀行は、これらのファンドによる大規模な空売りを阻止するため、英国ポンドを切り下げざるを得ませんでした。

それまで、中央銀行は無敵だと思われていました。しかし、ヘッジファンドと呼ばれる新しいタイプのファンドが中央銀行に挑戦し、市場で打ち負かしました。こうして、ヘッジファンドはウォール街で知名度を上げ、尊敬されると同時に恐れられる存在となりました。イングランド銀行の事件後、投資家はヘッジファンドへの投資に殺到し、運用資産は急激に増加しました。

起業家精神あふれるベンチャーとしてのヘッジファンド

銀行や投資信託会社で働いていた多くのトレーダーは、ヘッジファンドという道を選ぶことで起業の夢を実現できることに気づきました。これが、市場にヘッジファンドが急増するきっかけとなりました。トレーダーとして名声を博した後、多くのマネージャーは仕事を辞め、自らのファンドを立ち上げました。

これらの企業で彼らが受け取っていた給与は、年間運用手数料に置き換えられました。また、これらの企業で受け取っていたボーナスもインセンティブ報酬に置き換えられました。投資運用能力と利益獲得能力に自信があったトレーダーは、もはや職にとどまる理由がなくなりました。こうしてヘッジファンドという概念が本格的に普及したのです。

ヘッジファンドの衰退

ヘッジファンド熱は、ロング・ターム・キャピタル・マネジメントというファンドが破綻し、世界中の市場にドミノ効果を引き起こしたことでピークに達しました。このファンドは、市場を常に上回る運用手法を編み出したと信じていたノーベル賞受賞者たちによって設立されました。

当初、投資家たちはこのファンドへの投資に列をなしました。運用資産が膨らむにつれて、ファンドの影響力は着実に拡大しました。ピーク時には、ファンドは市場で1兆ドルを超えるポジションを抱えていましたが、この時にヘッジファンドは破綻しました。

それまで、人々はヘッジファンドが提供する高いリターンしか目にしていませんでした。そして、そのリターンを得る過程で何が起こり得るのかを初めて認識したのです。ヘッジファンドは悪評を浴び、批判の的となり始めました。

2008年、ヘッジファンドが市場に大混乱を引き起こした時、同じ偉業が繰り返されました。ヘッジファンドの象徴とも言えるジョージ・ソロスは、世界が破産の危機に瀕する中、10億ドル以上の富を築いたと言われています。