इतिहास की शुरुआत से ही मनुष्य वस्तुओं का उपयोग करता रहा है। इसी वजह से वस्तुओं का व्यापार करना ज़रूरी हो गया है। हालाँकि, जैसे-जैसे वित्तीय बाज़ार आगे बढ़े, वस्तुओं का व्यापार भी एक व्यवसाय बन गया।

कमोडिटी निवेश के मामले में आधुनिक दुनिया ढेरों विकल्प प्रदान करती है। इन उत्पादों के व्यावसायिक उपयोगकर्ता इन वित्तीय बाजारों का उपयोग इन कमोडिटीज़ में अपने निवेश को सुरक्षित रखने के लिए कर सकते हैं। साथ ही, व्यापारी और सट्टेबाज भी इन कमोडिटीज़ की चाल का सटीक अनुमान लगाकर अच्छा मुनाफा कमा सकते हैं।

इस लेख में हम मूल बातों से शुरुआत करेंगे। हम सबसे पहले यह समझेंगे कि कमोडिटी बाजार क्या हैं और उनसे कैसे संपर्क करना चाहिए।.

कमोडिटीज क्या हैं?

वस्तुओं की सबसे बुनियादी परिभाषा यह होगी कि वस्तुएं प्राकृतिक संसाधन हैं जिनका उपयोग एक बेहतर विश्व बनाने के लिए कच्चे माल के रूप में किया जाता है।

वस्तुओं की विशेषताएँ

• प्रतिमोच्य: वस्तुओं की सबसे बड़ी विशेषता यह है कि वे विनिमयीय होती हैं। इसका अर्थ है कि किसी भी वस्तु की एक इकाई को उसी वस्तु की दूसरी इकाई से बिना किसी मूल्य हानि के प्रतिस्थापित किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, 1 किलो गेहूँ को बिना किसी अधिक मूल्य हानि के 1 किलो गेहूँ से बदला जा सकता है। यदि इकाइयाँ विनिमयीय नहीं हैं, तो उसे वस्तु नहीं कहा जा सकता।

• व्यापार योग्य: यह भी ज़रूरी है कि कमोडिटीज़ व्यापार योग्य हों। कुछ कमोडिटीज़ सीधे एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होती हैं और इसलिए व्यापार योग्य हो जाती हैं। ब्रेंट या निमेक्स कच्चे तेल के उदाहरण पर विचार करें। इसे एक्सचेंज पर खरीदा और बेचा जा सकता है और इसलिए यह अत्यधिक व्यापार योग्य है। दूसरी ओर, प्लूटोनियम जैसी कमोडिटी पर विचार करें। ये सीधे एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं होती हैं और इसलिए सीधे व्यापार योग्य नहीं होती हैं। इसलिए, तकनीकी रूप से कमोडिटीज़ होने के बावजूद, हम इन्हें अपनी चर्चा में शामिल नहीं करेंगे।

• वितरण योग्य: चूँकि वस्तुओं का व्यापार किया जा रहा है, इसलिए उनका वितरण योग्य होना भी ज़रूरी है। तेल और खाद्यान्न जैसी वस्तुओं को खरीदार तक पहुँचाया जा सकता है। इसलिए, उन्हें वस्तुएँ माना जाता है।

• तरल: किसी भी वस्तु को व्यापार योग्य बनाने वाली सबसे ज़रूरी विशेषता तरलता है। तरलता का अर्थ है कि किसी भी समय कई लोग इन वस्तुओं में खरीदारी कर रहे हैं और बेच रहे हैं। इसलिए, इन वस्तुओं के लिए हमेशा एक सक्रिय बाज़ार मौजूद रहता है और कीमतें तय होती रहती हैं। कोई भी व्यक्ति बहुत ही कम समय में इन वस्तुओं की असीमित मात्रा में खरीद या बिक्री कर सकता है। तरलता एक सक्रिय द्वितीयक बाज़ार की उपस्थिति सुनिश्चित करती है, जो किसी भी प्रकार के वित्तीय व्यापार के लिए एक पूर्वापेक्षा है।

वस्तुओं के सामान्य प्रकार

• ऊर्जा: ऊर्जा मानव अस्तित्व के लिए एक मूलभूत आवश्यकता है। चाहे वह बिजली के रूप में हो, जीवाश्म ईंधन के रूप में हो या नवीकरणीय प्राकृतिक संसाधनों के रूप में, ऊर्जा अपरिहार्य है! इसके अलावा, मनुष्यों ने विशाल भौगोलिक क्षेत्रों में लगभग बिना किसी समय के ऊर्जा पहुँचाने के लिए बुनियादी ढाँचा तैयार किया है। तेल, प्राकृतिक गैस और बिजली जैसे ऊर्जा उत्पाद पिछली सदी में सबसे अधिक व्यापार की जाने वाली वस्तुओं में से रहे हैं। इतना अधिक कि इन वस्तुओं की कमी के कारण कई देशों ने दूसरे देशों के विरुद्ध युद्ध की घोषणा कर दी है। ऐसा नहीं लगता कि दुनिया की ऊर्जा की अतृप्त प्यास जल्द ही समाप्त होने वाली है।

• मेटल्स: सोने और चाँदी जैसी धातुओं का इस्तेमाल सदियों से मुद्रा के रूप में होता रहा है। औद्योगिक और व्यावसायिक उद्देश्यों के लिए भी धातुओं का व्यापक रूप से उपयोग किया जाता रहा है। अपने आस-पास नज़र दौड़ाइए, आपको एक भी कमरा या खुली जगह ढूँढ़ना मुश्किल होगा जहाँ धातु का इस्तेमाल न किया गया हो। दुनिया के कुछ सबसे अमीर लोगों ने भी स्टील जैसी धातुओं पर अपनी दौलत बनाई है। एंड्रयू कार्नेगी और लक्ष्मी निवास मित्तल इस संबंध में उल्लेखनीय उदाहरण हैं। धातुओं का बाज़ार अत्यधिक तरल है और वैश्विक प्रकृति का है, जो निवेशकों को व्यापार करने और जब भी अवसर मिलें, उनका फ़ायदा उठाने के कई अवसर प्रदान करता है।

• कृषि उत्पाद: कृषि उत्पाद भी एक अत्यधिक कारोबार वाली वस्तु है। कंपनियाँ कमोडिटी बाज़ारों में कृषि उत्पादों के अपने भविष्य के जोखिम की हेजिंग करती हैं। हालाँकि, कृषि उत्पाद मुख्यतः वायदा बाज़ार में बेचे जाते हैं। कृषि उत्पादों की भी एक सीमा है कि उन्हें बहुत लंबे समय तक संग्रहीत नहीं किया जा सकता। उनकी शेल्फ लाइफ सीमित होती है। हालाँकि, दुनिया भर के कमोडिटी बाज़ार इतने उन्नत हैं कि सबसे जल्दी खराब होने वाली वस्तुओं का भी बिना किसी परेशानी के व्यापार और बिक्री हो जाती है।

कमोडिटी ट्रेडिंग में जटिलता

कमोडिटीज़ का व्यापार अविश्वसनीय रूप से जटिल है। ऐसा इसलिए है क्योंकि ज़्यादातर इसमें डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स का व्यापार शामिल होता है, जो परिभाषा के अनुसार ही काफी जटिल होते हैं। हालाँकि, कमोडिटीज़ बाज़ार इक्विटी और अन्य बाज़ारों से भी जुड़ा होता है। ऐसा तब होता है जब एक्सॉन जैसी कंपनियाँ (जिनका तेल जैसी कमोडिटीज़ में काफ़ी निवेश है) स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होती हैं।

उनके शेयर खरीदने वाले लोग वस्तुतः अंतर्निहित कमोडिटी पर दांव लगा रहे होते हैं। इसलिए जटिल रणनीतियाँ संभव हैं, जहाँ कोई व्यक्ति तेल कमोडिटी पर शॉर्ट और एक्सॉन के शेयर पर लॉन्ग दांव लगाता है। इसका मतलब है कि निवेशक यह दांव लगा रहा है कि एक्सॉन सामान्य रूप से तेल और प्राकृतिक गैस क्षेत्र से बेहतर प्रदर्शन करेगा। इंटर-मार्केट आर्बिट्रेज रणनीति का इस्तेमाल काफी आम है और क्रॉस-ट्रेडिंग वास्तव में एक आदर्श रणनीति है। हम अगले कुछ लेखों में इनमें से कुछ रणनीतियों पर विस्तार से चर्चा करेंगे।