حروف بزرگ چیست؟

سرمایه شامل سرمایه سهام، اوراق قرضه، وام‌ها، ذخایر آزاد و غیره می‌شود.

سرمایه گذاری نشان دهنده سرمایه گذاری دائمی در شرکت ها به استثنای وام های بلند مدت است..

سرمایه گذاری را می‌توان از ساختار سرمایه متمایز کرد. ساختار سرمایه یک اصطلاح گسترده است و با جنبه کیفی امور مالی سروکار دارد. در حالی که سرمایه گذاری یک اصطلاح محدود است و با جنبه کمی آن سروکار دارد.

حروف بزرگ معمولاً به انواع زیر یافت می‌شوند-

• معمولی
• روی
• تحت

بیش‌سرمایه‌گذاری

سرمایه‌گذاری بیش از حد وضعیتی است که در آن سود واقعی یک شرکت برای پرداخت بهره اوراق قرضه، وام‌ها و پرداخت سود سهام در یک دوره زمانی کافی نیست. این وضعیت زمانی رخ می‌دهد که شرکت سرمایه بیشتری از حد مورد نیاز جذب می‌کند. بخشی از سرمایه همیشه بلااستفاده می‌ماند. در نتیجه، نرخ بازده روند نزولی را نشان می‌دهد. علل آن می‌تواند موارد زیر باشد:

1. هزینه بالای تبلیغات- وقتی شرکتی هزینه‌های تبلیغاتی بالایی، یعنی انعقاد قراردادها، تبلیغات انتخاباتی، کمیسیون پذیره‌نویسی، تهیه اسناد و غیره، انجام می‌دهد و بازده واقعی متناسب با هزینه‌های بالا نیست، در چنین مواردی شرکت بیش از حد سرمایه گذاری شده است.

2. خرید دارایی‌ها با قیمت‌های بالاتر- وقتی یک شرکت دارایی‌ها را با نرخ تورم خریداری می‌کند، نتیجه این می‌شود که ارزش دفتری دارایی‌ها بیشتر از بازده واقعی آنها می‌شود. این وضعیت منجر به افزایش بیش از حد سرمایه شرکت می‌شود.

3. دوره شناوری و رونق یک شرکت گاهی اوقات شرکت مجبور است در دوره‌های رونق، توانایی پرداخت بدهی خود را تضمین کند و در نتیجه سهام خود را شناور نگه دارد. این زمانی است که نرخ بازده در مقایسه با سرمایه به کار رفته کمتر است. این امر منجر به کاهش سود واقعی و سود هر سهم می‌شود.

4. ذخیره ناکافی برای استهلاک- اگر مدیر مالی نتواند نرخ استهلاک کافی را ارائه دهد، نتیجه این می‌شود که هنگام جایگزینی دارایی‌ها یا منسوخ شدن آنها، بودجه کافی در دسترس نیست. دارایی‌های جدید باید با قیمت‌های بالایی خریداری شوند که گران تمام می‌شوند.

5. سیاست تقسیم سود لیبرال وقتی مدیران یک شرکت سود سهام را آزادانه بین سهامداران تقسیم می‌کنند، نتیجه آن سود انباشته ناکافی است که برای درآمد بالای شرکت بسیار ضروری است. در نتیجه، شرکت دچار کمبود می‌شود. برای جبران این کمبود، سرمایه جدید جذب می‌شود که هزینه بیشتری دارد و باعث می‌شود شرکت بیش از حد سرمایه گذاری شود.

6. تخمین بیش از حد سود وقتی مدیران شرکت به دلیل برنامه‌ریزی مالی ناکافی، سود را بیش از حد تخمین می‌زنند، نتیجه این می‌شود که شرکت به سراغ وام‌هایی می‌رود که به راحتی قابل پرداخت نیستند و سرمایه به طور سودآور سرمایه‌گذاری نمی‌شود. این امر منجر به کاهش سود هر سهم می‌شود.

اثرات سرمایه‌گذاری بیش از حد

1. در مورد سهامداران- شرکت‌هایی که بیش از حد سرمایه دارند، معایب زیر را برای سهامداران دارند:
   1. با کاهش سودآوری، نرخ سود سهامداران نیز کاهش می‌یابد.
   2. قیمت سهام در بازار به دلیل سودآوری پایین کاهش می‌یابد.
   3. کاهش سودآوری بر سهامداران تأثیر می‌گذارد. درآمد آنها نامشخص می‌شود.
   4. با کاهش اعتبار شرکت، قیمت سهام کاهش می‌یابد. در نتیجه، سهام را نمی‌توان در بازار سرمایه عرضه کرد.

2. در شرکت-
   1. به دلیل سودآوری پایین، اعتبار شرکت کاهش می‌یابد.
   2. سهام این شرکت را نمی‌توان به راحتی در بازار عرضه کرد.
   3. با کاهش درآمد شرکت، حسن شهرت شرکت کاهش می‌یابد و در نتیجه، به دلیل از دست دادن اعتبار، دریافت وام‌های جدید دشوار می‌شود.
   4. برای حفظ وجهه شرکت، این شرکت به تخلفاتی مانند دستکاری حساب‌ها برای نشان دادن درآمد بالا دست می‌زند.
   5. شرکت هزینه‌های نگهداری، جایگزینی دارایی‌ها، استهلاک کافی و غیره را کاهش می‌دهد.

3. در مورد عموم- یک شرکت با سرمایه بیش از حد، اثرات نامطلوب زیادی بر عموم مردم دارد:
   1. مدیریت برای پنهان کردن ظرفیت درآمدی خود، به تاکتیک‌هایی مانند افزایش قیمت یا کاهش کیفیت متوسل می‌شود.
   2. بازده سرمایه به کار گرفته شده پایین است. این امر این تصور را در عموم ایجاد می‌کند که از منابع مالی آنها به درستی استفاده نمی‌شود.
   3. درآمد پایین شرکت بر اعتبار شرکت تأثیر می‌گذارد زیرا شرکت قادر به پرداخت به موقع بدهی‌های خود به طلبکاران نیست.
   4. همچنین بر شرایط کاری تأثیر می‌گذارد و پرداخت دستمزد و حقوق نیز کاهش می‌یابد.

کمبود سرمایه

یک شرکت با سرمایه ناکافی، شرکتی است که در مقایسه با صنعت، سود فوق‌العاده بالایی کسب می‌کند. وضعیت یک شرکت با سرمایه ناکافی زمانی ایجاد می‌شود که سود تخمینی در مقایسه با سود واقعی بسیار پایین باشد. این امر باعث ایجاد وجوه اضافی، سود اضافی، سرقفلی بالا، درآمد بالا می‌شود و بنابراین بازده سرمایه روندی رو به افزایش را نشان می‌دهد. علل آن می‌تواند موارد زیر باشد:

1. هزینه‌های پایین تبلیغات
2. خرید دارایی‌ها با نرخ تورم‌زدایی‌شده
3. سیاست تقسیم سود محافظه‌کارانه
4. شناوری شرکت در مرحله رکود
5. راندمان بالای مدیران
6. پیش‌بینی کافی استهلاک
7. ذخایر مخفی بزرگی نگهداری می‌شوند.

اثرات کم‌کاری حروف بزرگ

1. در مورد سهامداران
   1. سودآوری شرکت افزایش می‌یابد. در نتیجه، نرخ سود بالا می‌رود.
   2. ارزش بازار سهم افزایش می‌یابد.
   3. اعتبار مالی نیز افزایش می‌یابد.
   4. سهامداران می‌توانند انتظار سود سهام بالایی داشته باشند.

2. در شرکت
   1. با درآمد بیشتر، اعتبار قوی‌تر می‌شود.
   2. نرخ سود بالاتر، رقابت را در بازار جذب می‌کند.
   3. ممکن است به دلیل سود بالا، تقاضای کارگران افزایش یابد.
   4. وضعیت سودآوری بالا بر علاقه مصرف‌کنندگان تأثیر می‌گذارد، زیرا آنها فکر می‌کنند که شرکت قیمت محصولات را بیش از حد بالا می‌برد.

3. در مورد جامعه
   1. با درآمد بالا، سودآوری بالا، قیمت بالای سهام در بازار، می‌تواند سفته‌بازی ناسالم در بازار سهام وجود داشته باشد.
   2. «بی‌قراری در عموم مردم زمانی ایجاد می‌شود که آنها سود بالا را با قیمت بالای محصول مرتبط می‌دانند.»
   3. ذخایر مخفی توسط شرکت نگهداری می‌شود که می‌تواند منجر به پرداخت مالیات کمتر به دولت شود.
   4. عموم مردم انتظارات بالایی از این شرکت‌ها دارند، زیرا این شرکت‌ها می‌توانند نوآوری‌ها، فناوری‌های پیشرفته و در نتیجه بهترین کیفیت محصول را وارد کنند.