Μια άλλη μέτρηση που χρησιμοποιείται ευρέως από τους επενδυτές για την αξιολόγηση της κερδοφορίας μιας εταιρείας είναι η Απόδοση Ενεργητικού (ROA). Περισσότερα σχετικά με αυτόν τον πολύ σημαντικό δείκτη έχουν αναφερθεί σε αυτό το άρθρο.

Τύπος

Απόδοση Ενεργητικού = Κέρδη / Βάση Ενεργητικού

• Ορισμένοι υπολογισμοί ενδέχεται να περιλαμβάνουν άυλα περιουσιακά στοιχεία, ενώ κάποιοι άλλοι ενδέχεται να τα εξαιρούν από τον υπολογισμό της Απόδοσης επί των Περιουσιακών Στοιχείων.

Νόημα

Ο δείκτης Απόδοσης Ενεργητικού (ROA) δείχνει τη σχέση μεταξύ των κερδών και της βάσης ενεργητικού της εταιρείας. Όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης, τόσο το καλύτερο. Αυτό συμβαίνει επειδή ένας υψηλότερος δείκτης θα έδειχνε ότι η εταιρεία μπορεί να παράγει σχετικά υψηλότερα κέρδη σε σύγκριση με τη βάση ενεργητικού της, δηλαδή μεγαλύτερη κεφαλαιακή αποδοτικότητα.

Υποθέσεις

• Χωρίς υποτιμήσεις:

  Ο δείκτης ROA υποθέτει ότι τα περιουσιακά στοιχεία έχουν αποτιμηθεί δίκαια στα βιβλία. Ωστόσο, στην πραγματική ζωή, είναι γνωστό γεγονός ότι οι εταιρείες υπερεκτιμούν ή/και υποεκτιμούν τα περιουσιακά τους στοιχεία για να μειώσουν τη φορολογία. Αυτό μπορεί να επηρεάσει αρνητικά την ROA και να μειώσει τη χρηστικότητά της ως δείκτη κερδοφορίας.

• Υπερβάλλον μετρητά και περιουσιακά στοιχεία προς πώληση:

  Ο δείκτης Απόδοσης Ενεργητικού υποθέτει ότι η εταιρεία χρησιμοποιεί όλα τα περιουσιακά της στοιχεία για την εκτέλεση των καθημερινών δραστηριοτήτων. Αυτή η υπόθεση είναι πιθανό να αποδειχθεί λανθασμένη. Πολλές εταιρείες κατέχουν σημαντικά μετρητά στον ισολογισμό τους. Η πιο πολύτιμη εταιρεία στον κόσμο, η Apple Inc., είναι ένα τέτοιο παράδειγμα. Επίσης, πολλές άλλες εταιρείες κατέχουν πολλά απομειωμένα και παρωχημένα περιουσιακά στοιχεία τα οποία σχεδιάζουν να πουλήσουν στο εγγύς μέλλον. Αυτό μειώνει τον δείκτη Απόδοσης Ενεργητικού (ROA).

Ερμηνεία

• Δεν εξαρτάται από τη μόχλευση:

  Η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων συγκρίνει τα κέρδη που έχει δημιουργήσει μια εταιρεία με τη βάση των περιουσιακών της στοιχείων. Η βάση των περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσε να χρηματοδοτηθεί από ίδια κεφάλαια ή από χρέη, αλλά αυτό δεν θα κάνει τη διαφορά. Επομένως, η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων είναι ανεξάρτητη από τη μόχλευση.

• Στάδιο Ανάπτυξης:

  Η Απόδοση Ενεργητικού είναι πολύ ευαίσθητη στο στάδιο ανάπτυξης που βιώνει μια εταιρεία. Στο στάδιο της εισαγωγής και της ανάπτυξης, οι εταιρείες επενδύουν πολλά χρήματα για να δημιουργήσουν βάσεις περιουσιακών στοιχείων. Ενδέχεται να μην χρησιμοποιήσουν τη βάση περιουσιακών στοιχείων αμέσως και τα οφέλη μπορεί να γίνουν αντιληπτά χρόνια αργότερα. Ως εκ τούτου, δύο εταιρείες στον ίδιο κλάδο, αλλά σε διαφορετικά στάδια ανάπτυξης, θα έχουν πολύ διαφορετική Απόδοση Ενεργητικού.