Die Kennzahlenanalyse ist eine der ältesten Methoden der Bilanzanalyse. Es wurde von Banken und anderen Kreditgebern entwickelt, um ihnen die Auswahl zwischen konkurrierenden Unternehmen zu erleichtern, die ihnen einen Kredit gewähren. Zwei Jahresabschlüsse lassen sich nur schwer vergleichen. Der Einfluss der Zeit, die unterschiedlichen Branchen und die unterschiedlichen Geschäftspraktiken können es nahezu unmöglich machen, zu einer Schlussfolgerung zu gelangen, welches Unternehmen die bessere Investition darstellt. Die Kennzahlenanalyse hilft Kreditgebern bei der Lösung dieser Probleme. So geht's:

Was sind Finanzkennzahlen?

• Shortcut: Finanzkennzahlen dienen als Heuristik oder Faustregel, die Anleger anwenden können, um die tatsächliche Finanzlage eines Unternehmens zu verstehen. Es gibt empfohlene Werte, innerhalb derer bestimmte Kennzahlen liegen müssen. In anderen Fällen hingegen werden die Vergleichswerte von anderen Unternehmen oder aus früheren Aufzeichnungen derselben Unternehmen abgeleitet. Anstatt jedoch eine vollständige, langwierige Analyse durchzuführen, helfen Finanzkennzahlen Anlegern dabei, Unternehmen auszuwählen, die ihren Kriterien entsprechen.

• Vorschau: Investoren stehen für ihre Entscheidungen nur begrenzte Daten zur Verfügung. Sie kennen die tatsächliche Lage des Unternehmens nicht. Der Jahresabschluss bietet ihnen einen Einblick in die internen Abläufe des Unternehmens. Finanzkennzahlen vereinfachen die Finanzanalyse. Sie helfen Investoren außerdem, die Beziehungen zwischen verschiedenen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz zu vergleichen und geben ihnen einen Einblick in das, was hinter den Kulissen des Unternehmens wirklich passiert.

• Die Punkte verbinden: Im Laufe der Jahre haben Investoren erkannt, dass Finanzkennzahlen einen enormen Einfluss auf die tatsächliche Lage eines Unternehmens haben. Analysen wie die DuPont-Analyse haben die Wechselwirkung zwischen Kennzahlen und ihren Beitrag zur Steigerung der Profitabilität eines Unternehmens deutlich gemacht.

Datenquellen

Hier erhalten Anleger die Daten, die sie für die Kennzahlenanalyse benötigen:

• Jahresabschluss: Die vom Unternehmen und seinen Wettbewerbern veröffentlichten Finanzdaten sind die wichtigste Informationsquelle für die Kennzahlenanalyse.

• Best Practices-Berichte: Es gibt eine Vielzahl von Beratungsunternehmen, die Daten über verschiedene Unternehmen sammeln und veröffentlichen. Diese Daten werden für das operative Benchmarking verwendet und können auch für die Finanzdatenanalyse herangezogen werden.

• Markt: Die durch die gesamte Aktivität an der Börse generierten Daten sind auch aus Sicht der Kennzahlenanalyse wichtig. Es gibt eine ganze Klasse von Kennzahlen, bei denen der Aktienkurs mit Gewinnen, Cashflow und anderen Kennzahlen verglichen wird, um zu überprüfen, ob der Preis fair ist.

MSG-Video – Einführung in die Verhältnisanalyse