Хедж фондовете се считат за най-рисковите от всички класове активи. Почти всички смятат хедж фондовете за изцяло спекулативни по природа. Добавете към това факта, че Комисията по ценни книжа и борси (SEC) позволява само на акредитирани лица с висока нетна стойност да инвестират в такива фондове и те започват да изглеждат още по-подозрителни.

Хедж фондовете имат репутацията на крехки фондове и го правят с основателна причина.За кратък период от 20 години, пазарът видя много хедж фондове да се издигат до видни позиции, само за да се разпаднат по-късно. Средният живот на един хедж фонд е 7 години! Това е много по-кратко от средния живот на една корпорация.

Най-очевидната причина за този провал на хедж фондовете е, че тези фондове поемат твърде голям ливъридж. Изследванията обаче разкриха много нефинансови причини за провала на тези фондове. В тази статия ще разгледаме някои оперативни недостатъци, които водят до провал на хедж фондовете..

Звездни мениджъри

Най-очевидният оперативен недостатък е наличието на мениджъри на звездни фондове. Това обикновено са лица, които преди това са работили за световни гиганти и сега са партньори в хедж фонда или поне част от висшето им ръководство. Следователно такъв фонд не е организация, която привлича инвестиции. Вместо това, мениджърът е този, който привлича тези инвестиции. Следователно в такъв сценарий, ако мениджърът напусне организацията по някаква причина, същото важи и за инвеститорите. Много фондове са претърпели огромни тегления за една нощ, тъй като звездни мениджъри са напуснали. Това е причината тези фондове да наемат по-малко звездни мениджъри. Или те започват да изискват все по-високи и по-високи възнаграждения, или просто напускат, което води до колапс на фонда.

Грешен маркетинг

Бизнесът на хедж фондовете е склонен към лош маркетинг. Разбира се, маркетинговият екип има цели, които трябва да постигне, и се използват тактики за оказване на висок натиск. Но често фондът се продава на грешен тип инвеститори. Хедж фондът е склонен и към пазарни цикли и предвид ливъриджа, който използва, ефектът от тези цикли може да се усети дълбоко в такива фондове.

Маркетинговият екип обаче често рисува невярна картина пред инвеститорите. Те твърдят, че са разработили някакъв механизъм за наблюдение на риска, чрез който могат да осигурят максимална възвръщаемост с минимален риск. Това привлича грешния клас инвеститори, които изоставят фонда при първия признак на проблеми.

Хедж фондът е рискована инвестиция. Той е предназначен за хора, които имат апетит за такъв риск. Продажбата му на хора, избягващи риска, ще доведе само до масово теглене на средства веднага щом фондът изпадне в спад.

Лошо проведени операции

В много случаи цялата фирма се управлява от бивш мениджър на фондове. Такива хора са отлични в избора на правилните акции, които ще им донесат максимална възвръщаемост. Такива фондове обаче не са добри в контролирането на ежедневните разходи. Също така, такива фондове не са добри в оценката на използването на технологии и внасянето на подобрения в процесите, които водят до по-ниски разходи и по-висока производителност.

Поради тази причина много хедж фондове печелят добри печалби, но слабо управляваните оперативни разходи поглъщат печалбите им. Много фондове вече са станали жертва на това. Поради тази причина повечето хедж фондове в днешно време наемат професионални мениджъри, които да управляват ежедневните им операции. Хедж фондовете се фокусират върху избора на правилните инвестиции. Въпреки това, както всеки друг бизнес, те също трябва да държат разходите си под възможно най-голям контрол.

Липса на партньорства

Много фалиращи хедж фондове са открили, че правилните партньорства могат да крият тайната на оцеляването. Хедж фондовете се предлагат на пазара въз основа на възприятията. Така че, ако един хедж фонд иска да оцелее и да процъфтява, той трябва да култивира правилните партньорства с анализатори, които формират тези възприятия.

Също така, мегакорпорации като JP Morgan Chase, Bank of America и Credit Suisse предоставят своите търговски марки на тези фондове срещу заплащане. Сключването на съюз с тези огромни корпорации също подобрява възприятието за фонда. Тези фактори, съчетани с постоянни резултати, могат да помогнат на фонда да се задържи на повърхността за дълъг период от време.

Диференциално ценообразуване

И накрая, много фондове използват диференцирано ценообразуване за своите клиенти. Те начисляват един набор от такси и комисионни на определени клиенти. Когато обаче се правят големи инвестиции, на инвеститорите се предлага значителна отстъпка.

По-малките инвеститори смятат, че това е несправедливо и много от тях напускат организацията, тъй като не искат да позволят на големите инвеститори да се възползват нечестно. Тази линия на мислене се подкрепя от хора, които вярват, че по-голямото не означава непременно по-добро, което предполага, че фондът не трябва сляпо да търси повече инвестиции, тъй като това може да доведе до неоптимална възвръщаемост за всички страни.

Проблемът с компенсацията

Хедж фондовете често са критикувани, че плащат твърде много на служителите си. Тези огромни заплати обаче не са избор, който такива фондове правят. Вместо това, те са принуда. Ако фондовете плащат твърде малко, много служители ги изоставят и започват собствени начинания, което води до много повече разходи за фондовете, отколкото би им струвало да им се изплати бонус.

Стратегията за изплащане на минимални заплати на служителите с цел максимизиране на възвръщаемостта за акционерите доведе до фалит на много фондове.