📝 本集導讀
本集節目主持人孟恭（主委）首先分享了近期對生活的深刻體悟，將節奏放慢後，意外發現了所謂的「內觀」或「禪修」境界。他透過日常小事如「開吸管」、「喝咖啡」的儀式感，重新找回對生活的感知，並提到這種心理狀態的調整甚至改善了他的下背痛問題。
他強調，在人生衝刺階段或許難以體會，但適時的放慢能讓人更冷靜地觀察世界，這對投資心態也有正面幫助。 進入市場話題，主委直言目前的市場「瘋狂到不知道該說什麼」。
他揭露自己目前約 90% 的資金都鎖在「處置股」中，且多數是 20 分鐘一盤的極端處置。這意味著若市場崩盤他完全跑不掉，想追買也買不到，因為券商已收攏融資額度。
他認為這是老天爺在幫他做風控，避免在過熱的行情中過度槓桿。他觀察到市場資金正處於「百花齊放」的多頭格局，即便偶有回檔也是健康的壓力測試。
在產業分析方面，主委重點討論了「被動元件」與「AI 軟體股」。被動元件正經歷從「成本驅動」轉向「需求驅動」的漲價潮，日本相關個股已全面噴發。
他特別提到鋁電解電容（如 SP-Cap、OS-CON、牛角電容）的全球缺口高達 20% 以上，這將是後續值得關注的焦點。同時，AI 浪潮正從硬體（ODM/OEM）擴散至軟體（SaaS）。
過去市場擔憂 AI 會取代軟體公司，但近期 Salesforce (CRM)、ServiceNow (NOW)、Snowflake (SNOW) 等公司的財報證明 AI 實際上是軟體的加分項。主委認為，未來軟體勝出的關鍵不在於模型多強，而在於「數據掌握能力」與「業務商務能力」，能為企業提供客製化且具備「可歸責性」服務的公司將獲得最高溢價。
最後，主委針對聽眾提問進行了大量回覆，涵蓋了從 0050 的長期投資、創業心態、紅酒收藏（Leroy 樂花夫人）到被動元件擴產的看法。他重申投資紀律應具備彈性，不應死守僵化的停損百分比，而應根據標的屬性（如台積電 vs 小飆股）調整策略。
整集節目在充滿哲學思辨與產業洞察的氛圍中，為聽眾理清了當前瘋狂多頭市場下的應對邏輯。
🎙️ 大盤觀點 — 🟢 看多
市場處於極度瘋狂的多頭格局，資金百花齊放。雖然融資增加速度極快且許多熱門股進入處置，但這種「邊漲邊洗」的狀態反而比無預警崩盤健康。目前看好資金從硬體端流向軟體端及被動元件補漲。
📰 今日新聞整理
資金鎖死處置股，主委笑稱「老天幫風控」
台股 第12-14分鐘
主委揭露其 90% 資金目前鎖在處置股中，包含許多 20 分鐘一盤的標的。由於券商收攏融資額度（不限用途借款），導致投資人即便看對方向也難以進一步加碼。
主持人觀點：這是一種被動的風控，雖然可惜無法在暴利行情中極大化獲利，但也避免了在高檔過度槓桿的風險。目前盤面即便有回檔也是健康的。
被動元件漲價潮：從成本驅動轉向需求驅動
其他 第19-21分鐘
被動元件族群近期表現強勢，日本相關廠商股價已先行噴發。市場邏輯已從一兩個月前的「成本轉嫁」轉變為實質的「需求帶動漲價」。
主持人觀點：特別看好鋁電解電容（SP-Cap、OS-CON、牛角電容），目前全球缺口達 20% 以上，產能完全跟不上需求，後續漲價效應將持續發酵。
AI 軟體股全面復仇，SaaS 財報打臉末日論
AI 第17-19分鐘
過去市場擔心 AI 會取代軟體公司，導致軟體股走勢低迷。然而近期 Salesforce、ServiceNow、Okta、Snowflake 等公司交出優異財報，證明 AI 能顯著提升軟體價值與營收增速。
主持人觀點：AI 是軟體的加分項而非扣分項。資金正從硬體端（ODM/OEM）部分撤出，轉向尋找具備數據優勢與業務能力的軟體標的。
企業級 AI 的關鍵：業務能力與可歸責性
軟體 第21-24分鐘
在 AI 應用層面，通用模型的邊際效用遞減，企業更看重能處理私有數據、符合法遵且「出事有人負責」的解決方案。
主持人觀點：未來的贏家是具備強大業務（Sales）能力的公司，因為企業需要的是客製化服務。這也是為什麼頂尖 AI 公司（如 OpenAI）開始大量招聘工程師與業務來對接企業需求。
🔭 標的觀點表
被動元件 🟢 看多
台股被動元件 第19-21分鐘
被動元件目前處於需求驅動的漲價週期。鋁電解電容（SP-Cap、OS-CON）缺口達 20% 以上，日商撤出部分產品線導致供給更吃緊。雖然市場目前過度關注 MLCC，但其他細分品項的缺貨狀況更嚴重。長線看好基本面回歸，漲價效應將反映在毛利與獲利上。
📌 國巨(2327) $738.00 1M +129.2% RSI 86 ／ 華新科(2492) $394.00 1M +192.9% RSI 92 ／ 九豪(6127)
AI 軟體股 🟢 看多
美股軟體 第17-19分鐘
軟體股經歷了 AI 取代論的打壓後，近期透過財報證明其增長動能。AI 導入後提升了軟體的使用效率與計費天花板（從 Seat-based 轉向 Token-based）。資金正從硬體端輪動至此。重點在於公司是否具備處理企業私有數據的能力。
📌 Salesforce, Inc.(CRM) $191.10 1M +5.5% RSI 61 ／ ServiceNow, Inc.(NOW) $124.37 1M +39.9% RSI 74 ／ Okta, Inc.(OKTA) $123.27 1M +61.9% RSI 83 ／ Snowflake Inc.(SNOW) $255.55 1M +81.0% RSI 87 ／ Palantir Technologies Inc.(PLTR) $156.54 1M +13.5% RSI 68
AI 硬體 ODM/OEM ⚪ 中性
台股AI 第14-16分鐘
老 AI 股（鴻海、廣達等）近期再次噴發，甚至出現漲停。雖然基本面依然強勁，但資金有部分撤出轉向軟體或被動元件的跡象。目前處於高檔震盪，需注意融資增加過快的風險。長期趨勢不變，但短線波動加大。
📌 鴻海(2317) $289.00 1M +28.4% RSI 78 ／ 廣達(2382) $339.00 1M +5.3% RSI 60 ／ 緯穎(6669) $5445.00 1M +12.4% RSI 59
聯發科 🟢 看多
台股半導體 第24-25分鐘
市場對聯發科與 OpenAI、TeraFab 合作的題材非常樂觀。券商目標價已喊到 1900-2000 元，且尚未完全納入新題材的貢獻。若 AI 手機與客製化晶片題材落實，股價仍有想像空間。
📌 聯發科(2454) $4310.00 1M +67.4% RSI 69
❓ Q&A 投資心法
創業與投資的平衡：人生不只有股票，創業的風景也很有價值
Q：聽眾去年創業導致資金無法投入股市，看著別人賺錢心裡不平衡，想問如何調整心態？以及紀律停損的建議。
心態：人生不是只有在股票裡面累積錢，去創業、開餐廳（如主委的笑男）能看到不同的風景，這也是一種獲利。
紀律：紀律不應死板。買台積電跟買小飆股的停損邏輯完全不同，前者設 10% 停損可能很蠢，後者則是必要。
彈性：有時候停損點要設在大家公認的支撐（如月線）再下面一點，避免被刻意洗盤洗掉。
投資紀律是為了保護資本，但過於死板的紀律會讓你錯失大行情。
被動元件擴產是警訊嗎？要看擴的是什麼料
Q：村田、華新科、光頡等都在擴產，這會導致供過於求嗎？
區分品項：擴產要看是擴通用料還是利基型產品。目前缺的是高階鋁電與特殊規格，這些擴產是為了填補缺口。
時間差：擴產到完工通常要 1-2 年，目前的噴發是反映當下的極度短缺，而非未來的潛在過剩。
在需求極度旺盛時，擴產消息往往是利多而非利空。
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