Büyük Harf Kullanımı Nedir?

Sermaye, pay sermayesi, tahviller, krediler, serbest yedekler vb.'den oluşur.

Sermayelendirme, uzun vadeli krediler hariç şirketlere yapılan kalıcı yatırımı temsil eder.

Sermayeleştirme, sermaye yapısından ayırt edilebilir. Sermaye yapısı geniş bir terimdir ve finansın niteliksel yönüyle ilgilenir. Sermayeleştirme ise dar bir terimdir ve niceliksel yönüyle ilgilenir.

Büyük harf kullanımının genellikle aşağıdaki türlerde olduğu görülmektedir:

• Normal
• üzerinde

Aşırı sermaye kullanımı

Aşırı sermaye birikimi, bir şirketin gerçek kârının belirli bir süre boyunca tahvil faizlerini, kredileri ve hisse senetlerinin temettülerini ödemeye yetmediği bir durumdur. Bu durum, şirket gerekenden fazla sermaye topladığında ortaya çıkar. Sermayenin bir kısmı her zaman atıl kalır. Sonuç olarak, getiri oranı düşüş eğilimi gösterir. Bunun nedenleri şunlar olabilir:

1. Yüksek tanıtım maliyeti- Bir şirket, sözleşme yapmak, tanıtım yapmak, komisyon almak, belge hazırlamak vb. gibi yüksek tanıtım harcamalarına gittiğinde ve gerçek getiriler yüksek harcamalarla orantılı olarak yeterli olmadığında, bu gibi durumlarda şirket aşırı sermayelendirilmiştir.

2. Varlıkların daha yüksek fiyatlarla satın alınması- Bir şirket varlıkları şişirilmiş bir oranda satın aldığında, varlıkların defter değeri gerçek getiriden fazla olur. Bu durum, şirketin aşırı sermayelenmesine yol açar.

3. Bir şirketin halka arz ve patlama dönemi- Şirketler, zaman zaman, büyüme dönemlerinde ödeme gücünü güvence altına almak ve böylece ayakta kalmak zorundadır. Bu, getiri oranlarının kullanılan sermayeye kıyasla daha düşük olduğu dönemdir. Bu durum, gerçek kazancın düşmesine ve hisse başına kazancın azalmasına neden olur.

4. Amortisman için yetersiz karşılık- Finans yöneticisi yeterli bir amortisman oranı sağlayamazsa, varlıkların değiştirilmesi veya eskimesi durumunda yeterli fon bulunamaması kaçınılmazdır. Yeni varlıkların yüksek fiyatlardan satın alınması gerekir ve bu da oldukça pahalıya mal olur.

5. Liberal temettü politikası- Bir şirketin yöneticileri temettüleri hissedarlara cömertçe dağıttığında, sonuç şirketin yüksek kazançları için çok önemli olan elde tutulan kârın yetersiz kalmasıdır. Sonuç, şirkette açık demektir. Açığı kapatmak için yeni sermaye toplanır, bu da daha maliyetli bir iş olur ve şirketin aşırı sermayelenmesine yol açar.

6. Kazançların aşırı tahmin edilmesi- Şirket kurucuları yetersiz finansal planlama nedeniyle kârı abarttığında, sonuç olarak şirket kolayca karşılanamayacak borçlanmalara yönelir ve sermaye karlı bir şekilde yatırılmaz. Bu da hisse başına kârın düşmesine neden olur.

Aşırı Sermayeleşmenin Etkileri

1. Hissedarlar Hakkında- Aşırı sermayeli şirketlerin hissedarlar açısından şu dezavantajları vardır:
   1. Kârlılık azaldığından hissedarların kazanç oranı da düşer.
   2. Düşük kârlılık nedeniyle hisse senedi piyasa fiyatı düşer.
   3. Kârlılığın düşmesi hissedarları etkiler. Kazançları belirsizleşir.
   4. Şirketin itibarının azalmasıyla birlikte hisse senedi fiyatları da düşer ve bunun sonucunda hisse senetleri sermaye piyasasında işlem göremez.

2. Şirket Üzerine-
   1. Düşük karlılık nedeniyle şirketin itibarı düşer.
   2. Şirketin hisseleri kolaylıkla pazarlanamıyor.
   3. Şirketin kazancının azalmasıyla birlikte şirketin itibarı azalır ve kredibilite kaybı nedeniyle yeni borçlanma yapmak zorlaşır.
   4. Şirket imajını korumak için şirket, yüksek kazanç göstermek amacıyla hesap manipülasyonu gibi yolsuzluklara başvuruyor.
   5. Şirket bakım, varlıkların değiştirilmesi, yeterli amortisman vb. harcamalarını azaltır.

3. Kamuoyunda Aşırı sermayeli bir şirketin halk üzerinde pek çok olumsuz etkisi vardır:
   1. Yönetim, kazançlarını gizlemek için fiyat artışı, kalite düşüşü gibi taktiklere başvuruyor.
   2. Kullanılan sermayenin getirisi düşüktür. Bu durum, kamuoyunda finansal kaynakların doğru kullanılmadığı izlenimini uyandırmaktadır.
   3. Şirketin düşük kazançları, şirketin alacaklılarına zamanında ödeme yapamaması nedeniyle şirketin güvenilirliğini etkiler.
   4. Çalışma koşulları ve ücret ve maaş ödemeleri de etkileniyor.

Yetersiz sermaye

Sermayesi yetersiz bir şirket, sektöre kıyasla olağanüstü yüksek kârlar elde eden bir şirkettir. Sermayesi yetersiz bir şirket durumu, tahmini kârların gerçek kârlara kıyasla çok düşük olması durumunda ortaya çıkar. Bu durum, ek fonlara, ek kârlara, yüksek itibara ve yüksek kazançlara yol açar ve böylece sermaye getirisi artan bir eğilim gösterir. Bunun nedenleri şunlar olabilir:

1. Düşük tanıtım maliyetleri
2. Varlıkların enflasyondan arındırılmış oranlarda satın alınması
3. Muhafazakar temettü politikası
4. Şirketin halka arzı depresyon aşamasında
5. Yöneticilerin yüksek verimliliği
6. Yeterli amortisman sağlanması
7. Büyük gizli rezervler tutulmaktadır.

Yetersiz Sermayelendirmenin Etkileri

1. Hissedarlar Hakkında
   1. Şirketin kârlılığı artar. Sonuç olarak kazanç oranı yükselir.
   2. Hisse senedinin piyasa değeri yükseliyor.
   3. Finansal itibarınız da artıyor.
   4. Hissedarlar yüksek temettü bekleyebilirler.

2. Şirkette
   1. Kazanç arttıkça itibar da güçlenir.
   2. Daha yüksek kazanç oranları pazarda rekabeti beraberinde getirir.
   3. Yüksek kâr nedeniyle işçi talebi artabilir.
   4. Yüksek karlılık durumu tüketicilerin ilgisini çekiyor çünkü tüketiciler şirketin ürünlere aşırı fiyat biçtiğini düşünüyor.

3. Toplum Üzerine
   1. Yüksek kazanç, yüksek karlılık, hisse senedinin yüksek piyasa fiyatı ile borsada sağlıksız spekülasyonlar meydana gelebilir.
   2. 'Halkın genelinde huzursuzluk, yüksek kârı yüksek ürün fiyatlarıyla ilişkilendirmeleri sonucu ortaya çıkıyor.
   3. Şirket tarafından gizli rezervler tutulur ve bu da devlete daha az vergi ödenmesini sağlayabilir.
   4. Bu şirketler yenilikleri, ileri teknolojiyi ve dolayısıyla en iyi kalitede ürünleri ithal edebildiğinden, kamuoyunun bu şirketlere yönelik beklentileri yüksektir.