ตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์สมัยใหม่เป็นตลาดการเงินขนาดใหญ่ มีปริมาณธุรกรรมรายวันสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์เลยทีเดียว

หลายๆ คนอาจรู้สึกแปลกใจที่ธุรกิจพื้นฐานอย่างการทำเหมืองแร่และเกษตรกรรมกลับกลายมาเป็นตลาดที่ใหญ่โตและก้าวหน้าเทียบเท่ากับตลาดแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ในปัจจุบัน! บริษัทที่ค้าขายสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น แป้งข้าวโพดและข้าวสาลี จะไปเรียนต่อที่มหาวิทยาลัย Ivy League และจ้างบัณฑิตที่จบดีที่สุดพร้อมเงินเดือนสูงสุด!

คนทั่วไปไม่เข้าใจว่าการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์นั้นทำอะไรและสร้างมูลค่าได้อย่างไร เพื่ออธิบายให้เข้าใจง่ายขึ้น เราจะเริ่มต้นด้วยการแลกเปลี่ยนธัญพืชและเงินสดแบบง่ายๆ และจะค่อยๆ พัฒนาไปสู่ตลาดสมัยใหม่

แบบจำลองที่ 1: ตลาดสปอต

นี่คือวิธีการดั้งเดิมที่เก่าแก่และดี ซึ่งใช้ในการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก วิธีนี้เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนเงินสดกับสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม มีปัญหาอยู่ประการหนึ่ง ประการแรก สินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มเน่าเสียง่ายมากขึ้น หมายความว่าผู้ซื้อต้องได้รับการติดต่อกลับภายในระยะเวลาอันสั้น

ประการที่สอง ปัญหาเรื่องการกำหนดราคา ผู้ขายจะตัดสินใจได้ยากว่ากำลังขายในราคาที่เหมาะสมหรือไม่ จนกว่าจะได้ไปตลาดและเห็นว่าผู้ขายรายอื่นก็ขายในราคาเดียวกัน ส่งผลให้เกิดตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่จับต้องได้ หรือที่เรียกว่าตลาดสปอต (Spot Market) เนื่องจากมีการซื้อขาย ณ จุดขาย

แบบจำลองที่ 2: ตลาดฟิวเจอร์ส

ตลาดสปอตช่วยให้ผู้ซื้อและผู้ขายสามารถหากันได้โดยเสียค่าใช้จ่ายน้อย และยังช่วยในกระบวนการกำหนดราคาอีกด้วย อย่างไรก็ตาม ปัญหาก็ยังคงมีอยู่ เมื่อเกษตรกรทำการเพาะปลูกพืชผล พวกเขาไม่รู้เลยว่าผลผลิตจะออกมาราคาเท่าไรในตลาด

หากผลผลิตล้นตลาด ราคาจะลดลงและเกษตรกรจะสูญเสียรายได้ ผู้ซื้อก็เผชิญกับความไม่แน่นอนเช่นเดียวกัน หากเกิดภาวะขาดแคลน พวกเขาก็จะต้องจ่ายเงินมากขึ้นสำหรับผลผลิตชนิดเดียวกัน

เพื่อหลีกเลี่ยงความไม่แน่นอนนี้ เกษตรกรจึงเริ่มทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากับผู้ซื้อ ทั้งสองฝ่ายจะแลกเปลี่ยนสินค้าในภายหลัง อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขต่างๆ จะได้รับการตกลงกันในวันนี้! กำไรและขาดทุนจากการซื้อขายล่วงหน้าจะหลีกเลี่ยงได้ อย่างไรก็ตาม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าช่วยขจัดความไม่แน่นอนและทำให้ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายมีความอุ่นใจ

แบบจำลองที่ 3: ความจำเป็นในการมีคู่สัญญาแบบรวมศูนย์

เมื่อเวลาผ่านไป สัญญาซื้อขายล่วงหน้ากลายเป็นวิธีการซื้อขายที่นิยมใช้กัน อย่างไรก็ตาม ปัญหาอื่นๆ ก็เริ่มเกิดขึ้น เช่น หลายครั้งที่คู่สัญญาต้องเลิกกิจการ ทำให้สัญญาที่ทำไว้กลายเป็นโมฆะ เกษตรกรหรือผู้ซื้อจะได้รับเงื่อนไขที่แย่กว่าที่ตกลงกันไว้ในสัญญาเมื่อพยายามซื้อขายในตลาดซื้อขายล่วงหน้า

สิ่งนี้ทำให้เกิดความจำเป็นในการมีคู่สัญญาแบบรวมศูนย์ ซึ่งจะไม่ล้มละลาย ดังนั้นจึงเกิดแนวคิดเรื่องตลาดแลกเปลี่ยน (Exchange) ขึ้น ตลาดแลกเปลี่ยนจะเป็นคู่สัญญาร่วมของทุกธุรกิจ เกษตรกรขายให้กับตลาดแลกเปลี่ยน และผู้ซื้อซื้อจากตลาดแลกเปลี่ยนในสัญญาแยกต่างหาก เนื่องจากตลาดแลกเปลี่ยนไม่สามารถล้มละลายได้ภายใต้สถานการณ์ปกติ สัญญาเหล่านี้จึงแทบจะไม่มีทางผิดพลาดได้ นี่คือเหตุผลที่ตลาดอย่าง Chicago Board of Trade (CBOT) และ NYMEX มีอยู่

แบบจำลองที่ 4: การทำเครื่องหมายสู่ตลาด

เมื่อตลาดกลายเป็นคู่สัญญาที่รวมศูนย์ พวกเขาก็เริ่มให้อำนาจต่อรองแก่ผู้ซื้อ พวกเขาตระหนักว่าการได้รับส่วนแบ่งมูลค่าสัญญาเพียงเล็กน้อยจากทั้งสองฝ่ายที่เรียกว่าเงินมาร์จิ้น จะทำให้มั่นใจได้ว่าทั้งสองฝ่ายปฏิบัติตามจริยธรรมในการซื้อขาย

ดังนั้น ตลาดหลักทรัพย์จึงเริ่มกำหนดราคาซื้อขายตามมูลค่าตลาด ส่วนต่างใดๆ จะต้องชำระและรับเป็นเงินสด หากคู่สัญญาไม่ปฏิบัติตามการเรียกหลักประกันที่ตลาดหลักทรัพย์กำหนด ตลาดหลักทรัพย์จะขายสถานะนั้นให้กับอีกฝ่ายหนึ่ง และเงินหลักประกันจะถูกริบไป

การใช้เทคนิคของเงินมาร์จิ้นและการกำหนดราคาตามมูลค่าตลาดในการแลกเปลี่ยนสมัยใหม่ทำให้มั่นใจได้ว่าไม่มีฝ่ายใดสามารถกลับคำพูดของตนได้ ทำให้คู่สัญญาตกอยู่ในสถานการณ์ที่อันตราย

รุ่นที่ 5: ตลาดรอง

ตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์สมัยใหม่เปิดโอกาสให้ทั้งเกษตรกรและผู้ซื้อสามารถยกเลิกสัญญาได้เมื่อต้องการ สมมติว่าพวกเขาทำสัญญาขายข้าวโพดจำนวนหนึ่งในราคาที่กำหนด แต่ต่อมามีฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งต้องการถอนตัว พวกเขาสามารถทำเช่นนั้นได้โดยการขายสัญญาในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ เนื่องจากตลาดซื้อขายเป็นคู่สัญญาของทุกฝ่าย เกษตรกรอาจไม่รู้ด้วยซ้ำว่าผู้ซื้อได้เปลี่ยนใจแล้ว! สิ่งนี้เรียกว่าสภาพคล่อง และพิสูจน์ได้ว่ามีคุณค่าอย่างยิ่งในกรณีของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์

แบบจำลองที่ 6: ความจำเป็นในการสร้างมาตรฐาน

ท้ายที่สุด เนื่องจากตลาดแลกเปลี่ยนต้องขายสัญญาจากฝ่ายหนึ่งไปยังอีกฝ่ายหนึ่งภายในระยะเวลาอันสั้น จึงมีความจำเป็นที่จะต้องทำให้สัญญาเหล่านี้เป็นมาตรฐาน ตลาดแลกเปลี่ยนสมัยใหม่มีสัญญาที่เหมือนกันทั้งในด้านปริมาณการซื้อขาย คุณภาพของสินค้าโภคภัณฑ์ และแม้กระทั่งวันหมดอายุ! การทำให้เป็นมาตรฐานนี้ช่วยให้ผู้ซื้อและผู้ขายสามารถซื้อขายแลกเปลี่ยนกันได้อย่างง่ายดาย

การซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์เกิดขึ้นได้จากการก่อตั้งตลาดแลกเปลี่ยนเหล่านี้ จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ มาตรฐานของตลาดแลกเปลี่ยนต่างๆ เช่น ตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (Chicago Mercantile Exchange), ตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (Chicago Board of Trade) และตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์นิวยอร์ก (NYMEX) มีความแตกต่างกันอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ทั้งสองตลาดก็ได้รวมมาตรฐานของตนเข้าด้วยกัน เพื่อให้ผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วประเทศได้รับความสะดวกสบายในการซื้อขายด้วยสัญญาซื้อขายที่ใช้แทนกันได้