Analiștii financiari tradiționali ar considera un capital circulant negativ, adică existența mai multor datorii curente decât a activelor curente, un semn de pericol iminent.Această opinie era adânc înrădăcinată în convingerea că o companie trebuie să aibă întotdeauna suficiente lichidități pentru a-și îndeplini datoriile pe termen scurt, în caz contrar creditul se va epuiza, iar compania va avea mari probleme.

Cu toate acestea, în ultima vreme, capitalul circulant negativ a devenit o normă în multe industrii, cum ar fi comerțul cu amănuntul. Există afaceri prospere, precum Wal-Mart, care și-au bazat întreaga strategii de afaceri pe capitalul circulant negativ. Această schimbare de paradigmă în opinia despre capitalul circulant negativ este ceea ce face ca acesta să fie un subiect interesant de citit în continuare. Acest articol va oferi mai multe detalii.

Ce ar sugera raportul curent

Conform analizei tradiționale, investitorii ar analiza cu mare îngrijorare raportul de lichiditate al unei companii cu capital circulant negativ. Deoarece activele curente vor fi mai mici decât datoriile curente, acest lucru ar semnala un pericol iminent pentru ei. Raportul de lichiditate al unei astfel de companii ar fi mai mic de 1. Cu toate acestea, după cum vom vedea, este mai mult decât sănătos.

Care Este Realitatea?

În unele afaceri, cum ar fi cel din retail, stocul este preluat de la furnizori, fie în baza vânzării, fie a returnării. Aceasta a devenit norma, după ce marii retaileri, precum Wal-Mart, controlează practic spațiul pe rafturi, ceea ce, la rândul său, controlează ceea ce cumpără oamenii.

Prin urmare, furnizorii Wal-Mart consideră Wal-Mart într-o poziție dominantă și, prin urmare, sunt mai mult decât bucuroși să ofere condiții comerciale liberale. Aceste condiții prevăd că Wal-Mart trebuie să efectueze plata pentru achiziții în 45 de zile dacă reușesc să vândă stocul. În cazul în care nu reușesc să îl vândă, furnizorii vor fi mai mult decât bucuroși să preia bunurile înapoi.

Deși Wal-Mart a negociat un credit pe 45 de zile, vinde clienților cash. Presupunând o perioadă de 10-15 zile pentru a vinde efectiv stocul, Wal-Mart mai are o lună întreagă de numerar fără dobândă. Aceștia pot folosi acești bani pentru operațiunile lor de trezorerie sau pentru a finanța creșterea viitoare a companiei. În cazul în care nu reușesc să vândă bunurile în termen de 45 de zile, pur și simplu returnează stocul sau primesc o prelungire.

Prin urmare, a Scenariul capitalului de lucru negativ a devenit benefic pentru multe companii care își acoperă cheltuielile operaționale din credite fără dobândă acordate de furnizori.