ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ ਦਾ ਅਰਥ

ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਇੱਕ ਫਰਮ ਦੁਆਰਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿੱਤ ਵਜੋਂ ਉਠਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਿਸਮਾਂ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ ਵਜੋਂ ਜਾਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਦੋ ਫੈਸਲੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ-

1. ਜਾਰੀ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਦੀ ਕਿਸਮ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ, ਤਰਜੀਹੀ ਸ਼ੇਅਰ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਉਧਾਰ (ਡਿਬੈਂਚਰ) ਹਨ।

2. ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਪੇਖਿਕ ਅਨੁਪਾਤ ਪੂੰਜੀ ਗੇਅਰਿੰਗ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਦੋ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡਿਆ ਗਿਆ ਹੈ-

   1. ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ - ਉਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਦਾ ਅਨੁਪਾਤ ਛੋਟਾ ਹੈ।

   2. ਘੱਟ ਗੇਅਰ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ - ਉਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀਕਰਣ 'ਤੇ ਹਾਵੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।

   ਉਦਾਹਰਣ ਵਜੋਂ - ਦੋ ਕੰਪਨੀਆਂ A ਅਤੇ B ਹਨ। ਹਰੇਕ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀਕਰਣ USD 200,000 ਹੈ।

   ਕੰਪਨੀ A ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਨਾਲ ਅਨੁਪਾਤ USD 50,000 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੰਪਨੀ B ਵਿੱਚ, ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਨਾਲ ਅਨੁਪਾਤ USD 150,000 ਹੈ, ਭਾਵ, ਕੰਪਨੀ A ਵਿੱਚ, ਅਨੁਪਾਤ 25% ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ B ਵਿੱਚ, ਅਨੁਪਾਤ 75% ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ A ਨੂੰ ਇੱਕ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਕੰਪਨੀ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ B ਨੂੰ ਘੱਟ ਪੱਧਰੀ ਕੰਪਨੀ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਕਾਰਕ

1. ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਵਪਾਰ- "ਇਕੁਇਟੀ" ਸ਼ਬਦ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਲਕੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਨ ਦਾ ਅਰਥ ਹੈ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਲਾਭ ਉਧਾਰ ਲਏ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਵਾਜਬ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਲੈਣਾ। ਇਹ ਵਾਧੂ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਡਿਬੈਂਚਰ ਅਤੇ ਤਰਜੀਹੀ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਕੇ ਕਮਾਉਂਦੇ ਹਨ।

   ਇਹ ਇਸ ਵਿਚਾਰ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਤਰਜੀਹੀ ਪੂੰਜੀ 'ਤੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਦੀ ਦਰ ਅਤੇ ਉਧਾਰ ਲਈ ਗਈ ਪੂੰਜੀ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦੀ ਦਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਆਮ ਦਰ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ, ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਡਿਬੈਂਚਰ ਦੇ ਇੱਕ ਸਮਝਦਾਰ ਮਿਸ਼ਰਣ ਲਈ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ ਤਾਂ ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਨਾ ਵਧੇਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

2. ਨਿਯੰਤਰਣ ਦੀ ਡਿਗਰੀ- ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੇ ਚੁਣੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧੀ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਮੈਂਬਰਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਅਤੇ ਡਿਬੈਂਚਰ ਧਾਰਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵੋਟਿੰਗ ਅਧਿਕਾਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।

   ਤਰਜੀਹੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਕੋਲ ਵੋਟਿੰਗ ਅਧਿਕਾਰ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕਿ ਡਿਬੈਂਚਰ ਧਾਰਕਾਂ ਕੋਲ ਕੋਈ ਵੋਟਿੰਗ ਅਧਿਕਾਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੀਤੀਆਂ ਅਜਿਹੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਵੋਟਿੰਗ ਅਧਿਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਹੱਥਾਂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਡਿਬੈਂਚਰ ਧਾਰਕ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।

3. ਵਿੱਤੀ ਯੋਜਨਾ ਦੀ ਲਚਕਤਾ- ਕਿਸੇ ਉੱਦਮ ਵਿੱਚ, ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚਾ ਅਜਿਹਾ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁੰਗੜਾਅ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਢਿੱਲ ਵੀ ਹੋਵੇ। ਸਮੇਂ ਦੀ ਲੋੜ ਅਨੁਸਾਰ ਡਿਬੈਂਚਰ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਵਾਪਸ ਕੀਤੇ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।

   ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਮੇਂ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਜੋ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਕਠੋਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਸੰਭਵ ਬਣਾਉਣ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਡਿਬੈਂਚਰ ਅਤੇ ਹੋਰ ਕਰਜ਼ੇ ਜਾਰੀ ਕਰਨੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ।

4. ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚੋਣ- ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਨੀਤੀ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਰੱਖਣ ਦੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਇੱਕ ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਹਰ ਕਿਸਮ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਵਿਕਲਪ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

   ਦਲੇਰ ਅਤੇ ਸਾਹਸੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਡਿਬੈਂਚਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਾਗਰੂਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਕੇ ਉਠਾਏ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।

5. ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ- ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਜੀਵਨ ਕਾਲ ਵਿੱਚ, ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੀਮਤ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵ ਰਿਹਾ ਹੈ।

   ਮੰਦੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਬਣਤਰ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡਿਬੈਂਚਰ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਰਦਾਨਾਂ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾਸਫੀਤੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਪੂੰਜੀ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ।

6. ਵਿੱਤ ਦੀ ਮਿਆਦ- ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਿੱਤ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਕਰਜ਼ੇ ਲੈਂਦੀ ਹੈ; ਜਦੋਂ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਇਹ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਡਿਬੈਂਚਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।

7. ਵਿੱਤ ਦੀ ਲਾਗਤ- ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ, ਜਦੋਂ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਇਕੱਠੀਆਂ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਤਾਂ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਲਾਗਤ ਦੇ ਕਾਰਕ ਵੱਲ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਕਮਾਉਣ ਦੇ ਸਮੇਂ ਡਿਬੈਂਚਰ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿੱਤ ਦਾ ਇੱਕ ਸਸਤਾ ਸਰੋਤ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧੂ ਹਿੱਸੇ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦੇ ਹਨ।

8. ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ- ਇੱਕ ਸਥਾਪਿਤ ਕਾਰੋਬਾਰ ਜਿਸਦਾ ਵਧਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਉੱਚ ਵਿਕਰੀ ਟਰਨਓਵਰ ਹੈ, ਕੰਪਨੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਵਚਨਬੱਧਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ।

   ਡਿਬੈਂਚਰ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਦੀ ਪਰਵਾਹ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਦੇਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਜਦੋਂ ਵਿਕਰੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਡਿਬੈਂਚਰ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਤਰਜੀਹੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਵਰਗੀਆਂ ਸਥਿਰ ਵਚਨਬੱਧਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।

   ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਸਥਿਰ ਹੈ, ਤਾਂ ਕੰਪਨੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਅਜਿਹੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਪੂੰਜੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।

9. ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਕਾਰ- ਛੋਟੇ ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਫਰਮਾਂ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਬਣਤਰ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਸਦਭਾਵਨਾ, ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਸਥਾਪਤ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰ ਅਤੇ ਡਿਬੈਂਚਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਲਈ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਆਕਾਰ ਜਿੰਨਾ ਵੱਡਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਕੁੱਲ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਓਨਾ ਹੀ ਵਿਸ਼ਾਲ ਹੋਵੇਗਾ।