Ratioanalyse is zonder twijfel een van de krachtigste instrumenten voor financiële analyse. Elke belegger die efficiënter wil werken, moet meer tijd besteden aan het begrijpen van ratio's en ratioanalyse. Dit betekent echter niet dat het geen beperkingen kent. Zoals alle technieken hebben financiële ratio's ook hun beperkingen. Inzicht in de beperkingen helpt beleggers de mogelijke tekortkomingen van ratio's te begrijpen en te vermijden.Dit zijn de tekortkomingen:

Misleidende financiële overzichten

De eerste en belangrijkste bedreiging voor ratio-analyse zijn opzettelijk misleidende uitspraken van het management. Het management van de meeste bedrijven is zich ervan bewust dat beleggers bepaalde cijfers, zoals omzet, winst, kasstroom, enz., zeer serieus nemen. Andere cijfers in de jaarrekening krijgen niet zoveel aandacht. Daarom manipuleren ze de cijfers binnen het wettelijk kader om belangrijke cijfers er aantrekkelijk uit te laten zien. Dit is een gangbare praktijk bij beursgenoteerde bedrijven en wordt "windowdressing" genoemd. Beleggers moeten zich bewust zijn van dit soort windowdressing en moeten voorzichtig zijn bij het berekenen en interpreteren van ratio's op basis van deze cijfers.

Onvergelijkbaarheid

Vergelijking is de kern van ratioanalyse. Nadat ratio's zijn berekend, moeten ze worden vergeleken met andere bedrijven of over een langere periode. Bedrijven hanteren echter vaak niet-overeenkomende waarderingsgrondslagen. Dit maakt een zinvolle ratioanalyse onmogelijk. Toezichthouders wereldwijd streven ernaar om jaarrekeningen te standaardiseren. In veel gevallen kunnen bedrijven echter nog steeds waarderingsgrondslagen kiezen die hun jaarrekeningen onvergelijkbaar maken.

Kwalitatieve factoren

Vergelijking in de tijd is een andere belangrijke techniek die wordt gebruikt bij ratioanalyse. Dit wordt horizontale analyse genoemd. Vergelijking in de tijd is echter vaak zinloos vanwege inflatie. Twee bedrijven kunnen dezelfde machine met dezelfde efficiëntie gebruiken, maar het ene bedrijf heeft een betere ratio omdat het de machine eerder tegen een lagere prijs heeft gekocht. Bovendien kan de machine, omdat deze eerder is gekocht, dichter bij een waardevermindering liggen. Maar de ratio weerspiegelt dit niet.

Subjectieve interpretatie

Financiële ratio's zijn vastgestelde 'vuistregels' voor de manier waarop een bedrijf zou moeten opereren. Sommige van deze vuistregels zijn echter verouderd. Wanneer bedrijven met een nieuw bedrijfsmodel komen, laten ratio's zien dat het bedrijf geen goede investering is. In werkelijkheid is het bedrijf gewoon 'onconventioneel'. Velen noemen deze bedrijven zelfs innovatief. Ratioanalyses van dergelijke bedrijven leveren geen zinvolle informatie op. Investeerders moeten verder kijken om hun beslissingen te nemen.