De schuldratio is de op één na belangrijkste ratio voor het meten van de kapitaalstructuur en solvabiliteit van een organisatie. Dit artikel biedt een diepgaande blik.

Formule

Schuldratio = Totale schuld / Totaal kapitaal

De schuldratio is een deel-tot-geheel-vergelijking, terwijl de schuld-tot-eigenvermogen-ratio een deel-tot-deel-vergelijking is.

Een ander groot verschil tussen de verhouding tussen schuld en eigen vermogen en de schuldratio is het feit dat bij de verhouding tussen schuld en eigen vermogen alleen de langetermijnschuld wordt gebruikt, terwijl de schuldratio de totale schuld gebruikt.

Met totale schuld worden ook de kortlopende verplichtingen en de schulden die het komende jaar aflopen, meegenomen in de berekening.

Betekenis

De schuldratio vertelt de investeringsgemeenschap hoeveel geld er is bijgedragen door crediteuren in plaats van door aandeelhouders.De schuldeisers van het bedrijf accepteren een lager rendement voor vaste, zekere betalingen, terwijl aandeelhouders de onzekerheid en het risico van hogere betalingen verkiezen.

Als de schuldeisers teveel kapitaal in de onderneming inbrengen, betekent dit dat de schuldeisers alle risico dragen en hogere rentetarieven gaan eisen om hen daarvoor te compenseren.

Veronderstellingen

Net als de verhouding tussen de schuld en het eigen vermogen gaat de schuldverhouding uit van de afwezigheid van financiering buiten de balans. Gezien het feit dat bedrijven zich nu echter in grote mate bezighouden met gestructureerde financiering en derivaten, lijkt deze aanname onredelijk.

Interpretatie

De schuldratio van een bedrijf is zeer subjectief. Er bestaat niet zoiets als een ideale schuldratio. Ook sectorbrede vergelijkingen zijn niet erg nuttig, omdat de kapitaalstructuur van een bedrijf een interne beslissing is. Hier leest u hoe u de schuldratio van een bedrijf kunt interpreteren.

• Zekerheid: Schulden zijn niet schadelijk zolang de betreffende inkomsten redelijk zeker zijn. Schulden worden een probleem wanneer de inkomsten van het bedrijf sterk fluctueren. In dergelijke gevallen kan het bedrijf mogelijk niet over voldoende liquide middelen beschikken om aan zijn renteverplichtingen te voldoen.

  Bij het beoordelen van de schuldratio kijken analisten daarom meestal ook naar de inkomsten om te bepalen hoe zeker ze zijn van de risicograad. Ook wordt bekeken of deze inkomsten snel genoeg in contanten worden omgezet om aan de renteverplichtingen te voldoen.

• Voordelen van belastingbescherming: Schulden zijn fiscaal aftrekbaar. De betaalde rente verlaagt dus de belastingdruk van het bedrijf. Een van de voordelen van een hogere schuldratio is dat u minder belasting aan de overheid hoeft te betalen.