企業は、販売に必要な在庫を最小限に抑えることで、より効率的であると言われています。企業のシステムは、商品を必要な時に販売でき、倉庫での待機時間を最小限に抑えられるよう、非常に効率的でなければなりません。これは、在庫に多くのコストが伴うためです。以前は、在庫は必要悪として知られていました。在庫に資本が固定されることで機会費用が発生するだけでなく、倉庫保管、セキュリティ、保険、盗難など、他のコストも発生します。

在庫は最小限に抑えるべき、あるいはなくすべきという考えは、1980年代以降、経営の専門家たちの関心を集めました。日本企業は、ジャストインタイム在庫システムを導入することで、低コストで効率的な生産方法を示しました。それから何年も経ち、マイケル・デルは、在庫ゼロで事業を運営し、潤沢な資金を持つ既存の競合他社のほぼ2倍の利益を上げることを可能にした受注生産のビジネスモデルで、コンピュータ業界に革命をもたらしました。

在庫は企業の財務状況を左右する重要な要素であるため、そのパフォーマンスを綿密に監視したいアナリストや投資家の間では、当然ながら大きな関心を集めています。そのため、在庫回転率は彼らのお気に入りの指標の一つとなっています。この記事では、在庫回転率について詳しく説明します。

フォーミュラ

在庫回転率 = 売上原価 / 平均在庫^*

• 平均在庫 = (期首在庫 + 期末在庫) / 2

• この回転率を計算する際には、売上高ではなく売上原価が使用されることに注意してください。これは、在庫が原価で保管されているためです。

どのように適用しますか?

他の指標と同様に、在庫回転率も、数値が意味を持つためには、同じ文脈で比較する必要があります。他の指標のパフォーマンスと比較する必要があります。通常、比較は以下の指標間で行われます。

• 前年度の自社在庫回転率。

• 同業または異業種の他社の在庫回転率。在庫回転率の計算では、通常、異なる業種が考慮されます。これは、ベストプラクティスが業種を問わず適用できることが多いためです。デルのオーダーメイド型ビジネスモデルは、様々な業種で数え切れないほど模倣されてきました。

解釈

アナリストは在庫回転率に基づいて結論を導き出す際には注意が必要です。企業は、今後の価格上昇に備えるために大量の在庫を購入することがあります。これは在庫回転率の上昇として現れる場合もありますが、実際には必ずしも悪い兆候とは限りません。

また、アナリストはこの比率を計算して解釈する前に、在庫ポリシーの変更に注意する必要があります。