Il forfaiting è un importante strumento di finanziamento a breve termine per le aziende che operano nel commercio estero. Con la sempre più facile reperibilità di informazioni sull'affidabilità creditizia delle controparti, l'importanza di contratti come il factoring sta diminuendo. Tuttavia, rimane un servizio finanziario fondamentale per il commercio estero.

Definizione di Forfaiting

Il termine “forfaiting” deriva dalla parola francese “forfait” che significa rinunciare a un dirittoSi tratta essenzialmente di una forma di finanziamento bancario finalizzato a finanziare il fabbisogno di capitale circolante per il commercio internazionale.

Il forfaiting può essere paragonato allo sconto cambiale sotto molti aspetti. Questo perché anche in caso di accordo di forfaiting, l'esportatore sconta semplicemente una cambiale. In questo caso, la cambiale è girata dall'importatore e ha anche l'implicita garanzia della banca dell'importatore, che ha aperto una lettera di credito per conto dell'importatore.

Tuttavia, la maggior parte delle agenzie di forfaiting non intende mantenere l'accordo fino alla scadenza. Al contrario, questi accordi scontati diventano titoli liberamente negoziabili. Esiste un mercato attivo per i contratti di forfaiting nella maggior parte dei paesi del mondo e le banche con capitale in eccesso che desiderano concedere prestiti rapidi trovano nel forfaiting un'alternativa valida.

Il mercato secondario non acquista il contratto considerandolo una passività di una banca estera. Piuttosto, si fida della parola dell'agenzia emittente che le quote saranno pagate a una certa data al valore nominale.

Pertanto, il tempo rimanente fino alla scadenza e la reputazione dell'agenzia che effettua il forfaiting sono di primaria importanza nel mercato secondario. Un'agenzia con una cattiva reputazione avrà difficoltà a rivendere il proprio debito.

Come funziona?

• L'importatore e l'esportatore devono innanzitutto elaborare una transazione commerciale internazionale. Ciò significa che deve essere emessa una fattura e che la merce deve essere spedita all'importatore e deve essere ricevibile entro un periodo compreso tra 1 e 180 giorni.

• L'esportatore deve avere accesso ai documenti e alle cambiali dell'importatore che gli danno diritto a ricevere il pagamento delle merci. La maggior parte delle agenzie di forfaiting preferisce una lettera di credito irrevocabile, interamente pagabile a vista e garantita da una banca solvibile. L'esportatore deve quindi essere disposto a firmare e girare tali documenti a favore delle agenzie di forfaiting.

• Il forfaiting si verifica per le transazioni che coinvolgono importi elevati. Nel caso in cui l'importo sia troppo elevato per essere finanziato da una singola agenzia, queste possono costituire un consorzio tra loro e fornire l'importo richiesto all'esportatore.

• L'agenzia di forfaiting sconta questa cambiale a un certo tasso di interesse che riflette il rischio che si assume accettando questa cambiale da un acquirente estero e consegnando il resto del denaro all'esportatore.

• Poiché il forfaiting è sempre senza possibilità di rivalsa, l'esportatore viene semplicemente escluso dalla transazione. L'agenzia riceverà il pagamento dalla banca dell'importatore, in caso contrario dovrà semplicemente cancellare le quote dovute come crediti inesigibili e farsi carico della perdita.

Vantaggi

• Il forfaiting consiste nella svendita dei crediti senza rivalsa. Pertanto, elimina semplicemente il rischio di credito e il rischio paese dai bilanci dell'esportatore.

• Il forfaiting offre un accesso facile e conveniente ai finanziamenti. Pertanto, consente all'esportatore di essere flessibile nella strutturazione delle transazioni. Il valore aggiunto derivante dall'operazione diventa più importante e problematiche minori, come quelle relative al capitale circolante, possono essere gestite con facilità.

• Il forfaiting non tiene conto delle altre attività aziendali dell'esportatore, né dei flussi di cassa o delle attività correnti.

• Il forfaiting sposta inoltre il rischio di oscillazioni dei prezzi dei cambi dagli esportatori all'agenzia di forfaiting.

Forfaiting vs. Factoring

Il servizio finanziario del factoring può sembrare piuttosto simile al forfaiting. Molti tendono a confonderli. È quindi importante distinguerli. Le differenze tra factoring e forfaiting sono le seguenti:

• Il factoring può essere finalizzato o meno al commercio estero. Tuttavia, i contratti di forfaiting vengono stipulati esclusivamente quando è coinvolto il commercio estero.

• Il factoring pro-soluto consiste in un accordo in cui un'azienda esternalizza semplicemente la gestione dei propri crediti a un'altra azienda. In un accordo di factoring potrebbe non essere previsto alcun finanziamento. Tuttavia, il forefaiting è un accordo di finanziamento puro al 100%.

• Un contratto di factoring può consentire al factor di scaricare parte del rischio di credito e del rischio paese sul venditore. Tuttavia, un contratto di forfaiting non consente tali concessioni. L'agenzia che offre servizi di forfaiting non ha altra scelta che assumersi i rischi in prima persona.

• Il factoring è un accordo per crediti la cui scadenza è a breve termine, ad esempio un mese. Il forfaiting, invece, è un accordo per crediti la cui scadenza è a lungo termine. Il forfaiting viene generalmente stipulato per crediti la cui scadenza potrebbe essere di sei mesi, il che lo rende equivalente a un prestito a breve termine.