Il mercato farmaceutico indiano è in piena espansione da diversi anni. L'India vanta il maggior numero di aziende farmaceutiche che riforniscono gli Stati Uniti. Poiché gli Stati Uniti sono il più grande mercato farmaceutico al mondo, diverse aziende manifatturiere indiane sono riuscite a raggiungere una rapida crescita in un arco di tempo molto breve. Ranbaxy era la quinta azienda farmaceutica più grande in India.

Presso la Ranbaxy veniva prodotta un'ampia varietà di farmaci, esportati in molti paesi, tra cui gli Stati Uniti. Malvinder Singh e Shivender Singh (i fratelli Singh) erano al comando della Ranbaxy.

All'inizio degli anni 2000, sembrava che Ranbaxy avrebbe avuto la meglio. Tuttavia, nel giro di due decenni, i fratelli Singh sono sull'orlo del fallimento e l'azienda è stata venduta due volte. Ora fa parte di Sun Pharma, la più grande azienda farmaceutica indiana. Tuttavia, la storia dell'ascesa e del declino di Ranbaxy rimane ancora un caso di studio nel settore farmaceutico. In questo articolo analizzeremo più da vicino la storia di Ranbaxy.

Cosa è successo a Ranbaxy?

Ranbaxy ha iniziato come una piccola azienda produttrice di farmaci generici. Tuttavia, nel corso del tempo, l'azienda è diventata un colosso del settore, grazie all'apertura dei mercati di esportazione. Ranbaxy era un'azienda specializzata nella fornitura di farmaci generici a basso costo a pazienti in diverse parti del mondo.

Gli analisti del settore erano fiduciosi che Ranbaxy sarebbe stata una scommessa redditizia in futuro. Tuttavia, i fratelli Singh la pensavano diversamente. Decisero di vendere la loro partecipazione in Ranbaxy per quasi 2.5 miliardi di dollari. L'intera azienda era valutata 4 miliardi di dollari. L'azienda fu acquisita da una società farmaceutica giapponese chiamata Daiichi Sankyo. Daiichi voleva espandere le proprie capacità di produzione di farmaci generici a basso costo e quindi era alla disperata ricerca di un'acquisizione nel mercato farmaceutico indiano.

Sebbene l'accordo sembrasse un affare in quel momento, si rivelò terribilmente costoso. Questo perché Ranbaxy ricavava gran parte dei suoi ricavi dagli Stati Uniti. Tuttavia, diversi farmaci Ranbaxy erano stati vietati dall'autorità di regolamentazione statunitense, ovvero la FDA. I farmaci furono vietati principalmente a causa della loro scarsa qualità. Daiichi, quindi, subì gravi battute d'arresto. Per un certo periodo, Daiichi cercò di far funzionare l'accordo. Tuttavia, non riuscendo a gestire le operazioni in modo redditizio, Daiichi scelse di vendere l'azienda a Sun Pharma. Trattandosi di una vendita in sofferenza, Sun Pharma riuscì a ottenere le attività a una valutazione interessante. Daiichi, quindi, subì perdite da entrambe le parti, ovvero effettuò un acquisto costoso e fu costretta a rivendere a una valutazione inferiore.

Daiichi non è stato il perdente finale di questa partita. Daiichi ha scoperto che i fratelli Singh erano a conoscenza dei problemi che Ranbaxy stava affrontando con le autorità di regolamentazione americane. Pertanto, hanno intentato una causa contro i fratelli Singh. Inizialmente, un arbitro di Singapore ha riconosciuto loro un risarcimento di 550 milioni di dollari. Successivamente, la stessa causa è stata intentata presso i tribunali indiani, dove i fratelli Singh sono stati condannati a pagare 550 milioni di dollari di danni a Daiichi. Questa notizia è arrivata in un momento difficile per i fratelli Singh, il cui patrimonio netto personale ha subito un drastico calo a causa del calo del valore delle iniziative immobiliari in cui avevano investito i loro soldi.

Ecco alcune delle lezioni più importanti che si possono trarre da questo accordo:

Una crescita superveloce può essere dannosa: L'ascesa di Ranbaxy al vertice fu fulminea. Iniziò a produrre molti farmaci e cercò di servire troppi mercati. Il problema era che Ranbaxy non era in grado di mantenere la qualità. Un'espansione sconsiderata causò un calo della qualità. Ranbaxy iniziò a tagliare i costi e a produrre farmaci di scarsa qualità. Questo è il motivo per cui ebbe problemi con l'autorità di regolamentazione americana. Se l'azienda fosse stata un po' più paziente, avrebbe potuto optare per un modello di espansione più lento. La crescita sarebbe stata inferiore, ma l'attività sarebbe rimasta invariata fino a oggi.

Ossessione per le acquisizioni: Daiichi era ossessionato dalla storia di crescita delle aziende farmaceutiche indiane. Dato che così tante aziende indiane avevano avuto successo, anche Daiichi voleva assaggiare la torta. Tuttavia, non avevano il tempo o la voglia di avviare l'attività da zero. Quindi, volevano effettuare un'acquisizione. Il problema è che avevano fretta di concludere questa acquisizione. Ecco perché non hanno condotto la due diligence in modo adeguato. Centinaia di farmaci Ranbaxy erano sotto inchiesta da parte della FDA. Una due diligence più approfondita avrebbe rivelato i fatti un po' prima. Questo avrebbe risparmiato un sacco di soldi e di sofferenza a Daiichi.

Occultamento dei fatti: Infine, l'occultamento dei fatti non è una strategia molto efficace quando si tratta di acquisizioni. Nel caso di Daiichi, sono riusciti a trovare un informatore che ha fornito un documento che confermava che i fratelli Singh erano effettivamente pienamente consapevoli della portata dei problemi di Ranbaxy e stavano nascondendo queste informazioni a Daiichi. Pertanto, la loro difesa secondo cui Daiichi era pienamente consapevole del rischio è crollata. L'occultamento dei fatti è una strategia pericolosa quando si tratta di fusioni e acquisizioni, e i fratelli Singh ne hanno finito per pagare il prezzo.