Ժամանակակից ապրանքային բորսաները հսկայական ֆինանսական շուկաներ են։ Նրանց օրական գործարքների ծավալը, մեղմ ասած, հասնում է միլիարդավոր դոլարների։

Շատերին տարօրինակ է թվում, որ հանքարդյունաբերության և գյուղատնտեսության նման պարզունակ բիզնեսները հանգեցրել են այնպիսի մեծածավալ և զարգացած շուկաների ստեղծմանը, ինչպիսիք են այսօրվա ապրանքային բորսաները։ Եգիպտացորենի ալյուրի և ցորենի նման ապրանքներով առևտրով զբաղվող ընկերությունները գնում են Այվի լիգայի համալսարաններ և աշխատանքի են ընդունում ամենաբարձր վարձատրվող լավագույն շրջանավարտներին։

Միջին մարդը չի հասկանում, թե իրականում ինչ են անում ապրանքային բորսաները և ինչպես են դրանք արժեք ավելացնում: Ավելի պարզ բացատրելու համար մենք կսկսենք սննդամթերքի և կանխիկի պարզ փոխանակումից և աստիճանաբար կհասնենք ժամանակակից շուկաներին:

Մոդել 1. Սփոթ շուկա

Սա հին ու բարի ավանդական եղանակն է, որն օգտագործվել է ապրանքներով առևտրի համար ամբողջ աշխարհում: Այս եղանակը ենթադրում է ապրանքների փոխանակում կանխիկի հետ: Սակայն կա մի խնդիր: Նախ, ապրանքները գնալով ավելի փչացող են դառնում, ինչը նշանակում է, որ գնորդներին պետք է գտնել կարճ ժամանակահատվածում:

Երկրորդ՝ կա գնի որոշման խնդիր։ Վաճառողի համար դժվար է դառնում պարզել, թե արդյոք ինքը վաճառում է ճիշտ գնով, մինչև չհասնի շուկայում և չտեսնի, որ մյուս վաճառողները նույնպես վաճառում են նմանատիպ գներով։ Արդյունքում ստեղծվեց ֆիզիկական ապրանքների շուկան, որը կոչվում է նաև սփոթ շուկա։ Այն կոչվում է սփոթ շուկա, քանի որ գործարքները կատարվում են տեղում։

Մոդել 2. Ֆյուչերսների շուկա

Սպոտ շուկան օգնում էր գնորդներին և վաճառողներին գտնել միմյանց էժան եղանակով։ Դրանք նաև օգնում էին գնի որոշման գործընթացին։ Այնուամենայնիվ, դեռևս խնդիր կար։ Երբ գյուղացիները մշակում էին բերքը, նրանք պատկերացում չունեին, թե ինչ գնով այն կվաճառվի շուկայում։

Ավելորդ բերքի դեպքում գները կնվազեին, և գյուղացիները կկորցնեին իրենց գումարը։ Գնորդները նույնպես բախվում էին նույն անորոշության հետ։ Եթե պակաս լիներ, նրանք ստիպված կլինեին ավելի շատ վճարել նույն բերքի համար։

Այս անորոշությունից խուսափելու համար ֆերմերները սկսեցին ֆյուչերսային պայմանագրեր կնքել գնորդների հետ։ Երկու կողմերն էլ ապրանքներ կփոխանակեին ավելի ուշ։ Այնուամենայնիվ, պայմանները կհամաձայնեցվեին այսօր։ Կխուսափվեն անսպասելի շահույթներից և վնասներից։ Այնուամենայնիվ, ֆորվարդային պայմանագրերը վերացրին անորոշությունը և թույլ տվեցին գնորդներին և վաճառողներին հանգստություն ունենալ։

Մոդել 3. Կենտրոնացված հակառակ կողմի անհրաժեշտությունը

Ժամանակի ընթացքում ֆյուչերսային պայմանագրերը դարձան գործարքների նախընտրելի ձևը։ Սակայն սկսեցին առաջանալ այլ խնդիրներ։ Օրինակ՝ շատ դեպքերում կոնտրագենտները սնանկանում էին։ Հետևաբար, կնքված պայմանագիրը դառնում էր անարժեք։ Ֆերմերները կամ գնորդները ստանում էին ավելի վատ պայմաններ, քան պայմանագրում համաձայնեցված էր, երբ փորձում էին գնել սպոտ շուկայում։

Սա ստեղծեց կենտրոնացված կոնտրագենտի անհրաժեշտություն, որը երբեք չէր դադարի գործել։ Հետևաբար, ծնվեց բորսայի գաղափարը։ Բորսան կլիներ բոլոր բիզնեսների ընդհանուր կոնտրագենտը։ Ֆերմերը վաճառում է բորսային, իսկ առանձին պայմանագրով գնորդը գնում է բորսայից։ Քանի որ բորսան չի կարող սնանկանալ սովորական պայմաններում, պայմանագրերը գրեթե անխափան են։ Ահա թե ինչու գոյություն ունեն Չիկագոյի առևտրի խորհրդի (CBOT) և NYMEX-ի նման շուկաները։

Մոդել 4. Շուկայական շուկայավարում

Երբ շուկաները դարձան կենտրոնացված կոնտրագենտներ, նրանք սկսեցին նաև լծակներ տրամադրել գնորդներին։ Նրանք հասկացան, որ երկու կողմերից էլ պայմանագրի արժեքի փոքր տոկոսը, որը կոչվում է մարժային գումար, ստանալով, կարող էին ապահովել, որ երկու կողմերն էլ հետևեն առևտրի էթիկային։

Հետևաբար, բորսաները սկսեցին գործարքները գնահատել շուկայական արժեքին համապատասխան։ Բոլոր տարբերությունները պետք է վճարվեին և ստանային կանխիկ։ Եթե կողմերը չկատարեին բորսայի կողմից կատարված մարժայի կանչերը, այն կվաճառեր դիրքը մեկ այլ կողմի, և մարժայի գումարը կկորցներ իր ուժը։

Մարժային փողի և շուկայական արժեքից (mark to market) մեթոդի կիրառումը ժամանակակից բորսաներում ապահովում է, որ կողմերից ոչ մեկը չկարողանա հետ կանգնել իր խոստումից՝ հակառակ կողմին թողնելով վտանգավոր իրավիճակում։

Մոդել 5. Երկրորդային շուկա

Ժամանակակից ապրանքային բորսաները նաև հնարավորություն են տալիս և՛ ֆերմերներին, և՛ գնորդներին դուրս գալ պայմանագրերից, երբ ցանկանան։ Ենթադրենք, որ նրանք պայմանագիր են կնքել որոշակի քանակությամբ եգիպտացորեն որոշակի գնով վաճառելու համար։ Սակայն հետագայում կողմերից մեկը ցանկանում է հետ կանգնել։ Նրանք կարող են դա անել՝ վաճառելով պայմանագիրը ապրանքային բորսայում։ Քանի որ բորսան բոլորի հակառակ կողմն է, ֆերմերը կարող է նույնիսկ չիմանալ, որ գնորդը փոխվել է։ Սա կոչվում է իրացվելիություն և անգնահատելի է ապրանքային փոխանակման դեպքում։

Մոդել 6. Ստանդարտացման անհրաժեշտությունը

Վերջապես, քանի որ բորսաները ստիպված էին կարճ ժամանակահատվածում պայմանագրեր վաճառել մեկ կողմից մյուսին, անհրաժեշտություն կար, որ այդ պայմանագրերը ստանդարտացվեն: Ժամանակակից բորսաները տրամադրում են պայմանագրեր, որոնք նույնական են առևտրվող քանակի, ապրանքների որակի և նույնիսկ ժամկետի ավարտի առումով: Այս ստանդարտացումը թույլ է տալիս գնորդներին և վաճառողներին հեշտությամբ զբաղեցնել միմյանց դիրքերը:

Ապրանքային առևտուրը հնարավոր է դարձել այս բորսաների ստեղծմամբ։ Մինչև վերջերս տարբեր բորսաների, ինչպիսիք են Չիկագոյի ապրանքային բորսան, Չիկագոյի առևտրի խորհուրդը և NYMEX-ը, չափանիշները շատ տարբեր էին միմյանցից։ Այնուամենայնիվ, դրանք նույնպես միավորել են իրենց չափանիշները՝ ամբողջ երկրի ապրանքային առևտրականներին հնարավորություն տալով առևտուր անել փոխարինելի պայմանագրերով։