Հայտնի փաստ է, որ աշխարհը մեծ կարիք ունի ենթակառուցվածքային նախագծերի և, հետևաբար, ենթակառուցվածքային ֆինանսավորման: Զարգացող երկրները պետք է առաջին անգամ կառուցեն իրենց ենթակառուցվածքները: Սա պետք է արվի ավելի շատ ներդրումներ ներգրավելու համար: Այնուամենայնիվ, նույնիսկ զարգացած երկրները պետք է ավելի շատ ենթակառուցվածքային նախագծեր կառուցեն: Դա պայմանավորված է նրանով, որ զարգացած երկրների բնակչությունը կայուն աճում է: Արդյունքում, մի քանի տարի առաջ բավարար ենթակառուցվածքները այլևս բավարար չեն: Բացի այդ, սովորական մաշվածությունը անհրաժեշտ է դարձնում ենթակառուցվածքային նախագծերի կառուցումը:

Հիմնականն այն է, որ ամբողջ աշխարհում ենթակառուցվածքային նախագծերը մեծ ֆինանսավորման կարիք ունեն։ Հաշվարկվում է, որ մինչև 2030 թվականը ենթակառուցվածքային նախագծերի ֆինանսավորման համար անհրաժեշտ է ավելի քան 96 տրիլիոն դոլար։ Ներկայումս ամբողջ աշխարհում ենթակառուցվածքների ֆինանսավորման համար հասանելի տարեկան բյուջեն կազմում է մոտ 2.5-ից մինչև 3 տրիլիոն դոլար։Սակայն անհրաժեշտ միջոցների իրական քանակը կրկնակի գերազանցում է առկա գումարը։ Բացի այդ, խնդիրն այն է, որ միջոցների այս պակասորդի մեծ մասը գոյություն ունի ցածր և միջին եկամուտ ունեցող երկրներում։

Այս ծավալի ֆինանսավորումը չի կարող ապահովվել միայն որևէ մեկի աղբյուրից։ Ահա թե ինչու ենթակառուցվածքները պետք է ֆինանսավորվեն մի քանի աղբյուրներից, որոնք ունեն խորը գրպաններ։ Ստորև թվարկված են ենթակառուցվածքների ֆինանսավորման ամենատարածված աղբյուրներից մի քանիսը.

Հանրային ֆինանսներ

Կառավարության ֆինանսավորումը ենթակառուցվածքների ֆինանսավորման ամենամեծ աղբյուրներից մեկն է: Ամբողջ աշխարհում հավաքագրված հարկերի գումարները հսկայական քանակությամբ ծախսվում են ենթակառուցվածքների ստեղծման վրա: Ընդհանուր առմամբ, երկրները իրենց ՀՆԱ-ի 5%-ից 14%-ը ծախսում են ենթակառուցվածքների զարգացման, ինչպես նաև պահպանման վրա: Այս գումարի մեծ մասը ծախսվում է ֆինանսապես անկենսունակ նախագծերի վրա, որոնք սոցիալական արժեք ունեն համայնքի համար:

Շատ դեպքերում կառավարությունը ներգրավում է մասնավոր հատվածին՝ իր անունից նախագիծն իրականացնելու համար։ Այնուամենայնիվ, դա կարող է արվել նախագծի արդյունավետությունը բարձրացնելու համար։ Մասնավոր հատվածը ներգրավում է միայն անհրաժեշտ փորձագիտությունը՝ նախագիծը ժամանակին իրականացնելու համար։ Դրա դիմաց, կառավարությունը տրամադրում է ողջ ֆինանսավորումը, երբ զարգացման փուլերն ավարտված են։ Ըստ էության, ամբողջ աշխարհում կառավարությունները մասնավոր հատվածի ծառայություններն օգտագործում են որպես ենթակապալառուներ։

Այնուամենայնիվ, պետք է հասկանալ, որ կառավարության կողմից ֆինանսավորվող ենթակառուցվածքային ֆինանսավորման նախագծերը հայտնի են կոռուպցիայով։ Քանի որ հարկատուն է վճարում հաշիվը, շատ դեպքերում զարգացման վճարները չափազանց ուռճացված են, և այդ նախագծերի վրա ծախսված ողջ գումարը հայտնվում է կոռումպացված քաղաքական գործիչների կողմից վերահսկվող մաֆիայի ձեռքում։

Supra National Financial Institutions

Վերազգային մարմինները, ինչպիսիք են Համաշխարհային բանկը, Արժույթի միջազգային հիմնադրամը, Ասիական զարգացման բանկը և այլն, նույնպես ենթակառուցվածքային նախագծերի ֆինանսավորման կարևոր աղբյուրներ են: Այնուամենայնիվ, նման կազմակերպությունները հակված են ֆինանսավորել միայն ֆինանսապես կենսունակ նախագծեր: Արդյունքում, քաղաքային նախագծերը, ինչպիսիք են մետրոյի ռելսերը, կամուրջները, էստակադները և այլն, հակված են ֆինանսավորվել այս հաստատությունների կողմից: Այս ֆինանսական հաստատությունների կողմից պահանջվող ներքին եկամտաբերության մակարդակը (ՆԵՇ), ընդհանուր առմամբ, ավելի ցածր է, քան մասնավոր հատվածի այլ հաստատությունների համար:

Համաշխարհային բանկի և Ասիական զարգացման բանկի նման հաստատությունները նաև այլ ծառայություններ են մատուցում՝ ենթակառուցվածքային նախագծերի ավելի լավ իրականացումը հնարավոր դարձնելու համար: Սա նշանակում է, որ նույնիսկ եթե նրանք ուղղակիորեն չեն ֆինանսավորում նախագիծը, նրանք փորձում են արժեք ավելացնել՝ տրամադրելով խորհրդատվական ծառայություններ, ինչպիսիք են վարկային երաշխիքները, համապատասխան քաղաքականություն մշակելու խորհրդատվական ծառայությունները և այլն: Շատ դեպքերում այս հաստատությունները նաև գանձապետական ​​ծառայություններ են մատուցում ենթակառուցվածքային նախագծերին: Սա արվում է միջոցների օպտիմալ օգտագործումը հնարավոր դարձնելու համար:

Մասնավոր ֆինանսներ

Աշխարհի կառավարությունները հուսահատորեն փնտրում են մասնավոր միջոցների միջամտությունը՝ ենթակառուցվածքային նախագծերի համար առկա ֆինանսավորման բացը լրացնելու համար: Արդյունքում, այս նպատակով ստեղծվել են բազմաթիվ մասնավոր փոխադարձ ֆոնդեր: Կառավարությունները փորձում են այս ներդրումներն ավելի գրավիչ դարձնել՝ հարկային արտոնություններ տրամադրելով այն անհատներին, ովքեր իրենց գումարը ներդնում են նման նախագծերում: Օգտագործվում են ֆինանսական գործիքների լայն տեսականի (ինչպես պարտքային, այնպես էլ բաժնետիրական)՝ հանրության խնայողությունները ենթակառուցվածքային նախագծերին ուղղորդելու համար: Փորձեր են արվում նաև գրավել ինստիտուցիոնալ ներդրողներին, ինչպիսիք են ապահովագրական ընկերությունները և կենսաթոշակային ֆոնդերը,՝ առկա ֆինանսավորման ծավալը մեծացնելու համար:

Պետություն-մասնավոր հատված համագործակցություն

Պետական-մասնավոր գործընկերության մոդելը լայնորեն կիրառվում է նաև ենթակառուցվածքների ֆինանսավորման մեջ: Այս մոդելը գործում է այլ կերպ, քան պետական ​​ֆինանսավորումը: Այստեղ, կառավարության կողմից սկզբնական ծախսերի համար իր գումարն օգտագործելու փոխարեն, դա անում է մասնավոր հատվածը:

Գաղափարն այն է, որ ստեղծվի գործընկերություն, որտեղ կառավարությունը կներդնի հող և այլ ռեսուրսներ, իսկ մասնավոր կողմը՝ տեխնիկական փորձագիտություն։ Այնուհետև մասնավոր կողմը որոշակի իրավունքներ կունենա այն ակտիվի նկատմամբ, որի զարգացմանը նպաստել է։

Որոշ տարիներ կառավարությունը թույլ է տալիս մասնավոր կողմին գումար հավաքել՝ եկամուտ ստանալու և իր ներդրումը մարելու, գումարած՝ ողջամիտ շահույթ ստանալու համար։ Այնուհետև ակտիվը վերջապես վերադարձվում է կառավարությանը, որը կարող է որոշել՝ արդյոք նրանք ցանկանում են շարունակել եկամուտ հավաքել նախագծի պահպանման համար, թե ոչ։

Այս մոդելի միակ խնդիրն այն է, որ այն կարող է օգտագործվել միջոցներ հայթայթելու համար միայն այն դեպքում, երբ հիմքում ընկած նախագիծը չափազանց կենսունակ է, այսինքն՝ ապահովում է այնպիսի ներքին եկամուտ, որը ցանկալի է մասնավոր ներդրողների համար: Հակառակ դեպքում, մասնավոր ներդրողները պարզապես կընդունեն այն:

Պարզ փաստն այն է, որ ենթակառուցվածքային նախագծերի համար անհրաժեշտ են չափազանց մեծ գումարներ: Մեկ ֆինանսավորման աղբյուրը չի կարող իրականում լրացնել այդ բացը: Իրականում, ֆինանսավորման բոլոր աղբյուրները միասին կարող են նաև բավարար չլինել: Աշխարհում կան բազմաթիվ կառավարություններ, որոնք փորձում են որքան հնարավոր է շատ գումար հատկացնել ենթակառուցվածքային նախագծերի համար։.