Τι είναι η χρήση κεφαλαίων

Η κεφαλαιοποίηση περιλαμβάνει μετοχικό κεφάλαιο, ομολογίες, δάνεια, ελεύθερα αποθεματικά κ.λπ.

Η κεφαλαιοποίηση αντιπροσωπεύει μόνιμη επένδυση σε εταιρείες, εξαιρουμένων των μακροπρόθεσμων δανείων.

Η κεφαλαιοποίηση μπορεί να διακριθεί από τη δομή του κεφαλαίου. Η κεφαλαιακή δομή είναι ένας ευρύς όρος και ασχολείται με την ποιοτική πτυχή των χρηματοοικονομικών, ενώ η κεφαλαιοποίηση είναι ένας στενός όρος και ασχολείται με την ποσοτική πτυχή.

Η χρήση κεφαλαίων διακρίνεται γενικά στους ακόλουθους τύπους:

• Κανονικός
• Διανεμήθηκαν παραπάνω από
• Κάτω από

Υπερκεφαλαιοποίηση

Η υπερκεφαλαιοποίηση είναι μια κατάσταση κατά την οποία τα πραγματικά κέρδη μιας εταιρείας δεν επαρκούν για την πληρωμή τόκων ομολογιών, δανείων και μερισμάτων μετοχών σε μια χρονική περίοδο. Αυτή η κατάσταση προκύπτει όταν η εταιρεία συγκεντρώνει περισσότερα κεφάλαια από όσα απαιτούνται. Ένα μέρος του κεφαλαίου παραμένει πάντα αδρανές. Με αποτέλεσμα ο ρυθμός απόδοσης να παρουσιάζει φθίνουσα τάση. Οι αιτίες μπορεί να είναι-

1. Υψηλό κόστος προώθησης- Όταν μια εταιρεία επιδιώκει υψηλές διαφημιστικές δαπάνες, δηλαδή σύναψη συμβάσεων, αναζήτηση πελατών, προμήθεια αναδοχής, σύνταξη εγγράφων κ.λπ. και οι πραγματικές αποδόσεις δεν είναι επαρκείς σε αναλογία με τα υψηλά έξοδα, η εταιρεία έχει υπερκεφαλαιοποιηθεί σε τέτοιες περιπτώσεις.

2. Αγορά περιουσιακών στοιχείων σε υψηλότερες τιμές- Όταν μια εταιρεία αγοράζει περιουσιακά στοιχεία με υπερβολική τιμή, το αποτέλεσμα είναι ότι η λογιστική αξία των περιουσιακών στοιχείων είναι υψηλότερη από τις πραγματικές αποδόσεις. Αυτή η κατάσταση οδηγεί σε υπερκεφαλαιοποίηση της εταιρείας.

3. Η περίοδος κυκλοφορίας μιας εταιρείας και η περίοδος άνθησης Κατά καιρούς, η εταιρεία πρέπει να διασφαλίσει τη φερεγγυότητά της και, ως εκ τούτου, να επιπλέει σε περιόδους άνθησης. Αυτή είναι η περίοδος κατά την οποία το ποσοστό απόδοσης είναι χαμηλότερο σε σύγκριση με το απασχολούμενο κεφάλαιο. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα τη μείωση των πραγματικών κερδών και των κερδών ανά μετοχή.

4. Ανεπαρκής πρόβλεψη για αποσβέσεις- Εάν ο οικονομικός διευθυντής δεν είναι σε θέση να παράσχει ένα επαρκές ποσοστό απόσβεσης, το αποτέλεσμα είναι ότι δεν υπάρχουν επαρκή διαθέσιμα κεφάλαια όταν τα περιουσιακά στοιχεία πρέπει να αντικατασταθούν ή όταν αυτά καταστούν απαρχαιωμένα. Νέα περιουσιακά στοιχεία πρέπει να αγοραστούν σε υψηλές τιμές, οι οποίες αποδεικνύονται ακριβές.

5. Φιλελεύθερη πολιτική μερισμάτων- Όταν τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου μιας εταιρείας κατανέμουν γενναιόδωρα τα μερίσματα στους μετόχους, το αποτέλεσμα είναι ανεπαρκή παρακρατηθέντα κέρδη, τα οποία είναι πολύ σημαντικά για τα υψηλά κέρδη της εταιρείας. Το αποτέλεσμα είναι η ανεπάρκεια της εταιρείας. Για να καλυφθεί το έλλειμμα, αντλούνται νέα κεφάλαια, κάτι που αποδεικνύεται πιο δαπανηρό και αφήνει την εταιρεία υπερκεφαλαιοποιημένη.

6. Υπερεκτίμηση των κερδών- Όταν οι υποστηρικτές της εταιρείας υπερεκτιμούν τα κέρδη λόγω ανεπαρκούς οικονομικού σχεδιασμού, το αποτέλεσμα είναι ότι η εταιρεία καταφεύγει σε δανεισμό που δεν μπορεί να αποπληρωθεί εύκολα και το κεφάλαιο δεν επενδύεται επικερδώς. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα τη συνεπακόλουθη μείωση των κερδών ανά μετοχή.

Επιπτώσεις της υπερκεφαλαιοποίησης

1. Σχετικά με τους Μετόχους- Οι εταιρείες με υπερκεφαλαιοποίηση παρουσιάζουν τα ακόλουθα μειονεκτήματα για τους μετόχους:
   1. Καθώς η κερδοφορία μειώνεται, μειώνεται και το ποσοστό κέρδους των μετόχων.
   2. Η χρηματιστηριακή τιμή των μετοχών μειώνεται λόγω της χαμηλής κερδοφορίας.
   3. Η μείωση της κερδοφορίας επηρεάζει τους μετόχους. Τα κέρδη τους καθίστανται αβέβαια.
   4. Με τη μείωση της φήμης και πελατείας της εταιρείας, οι τιμές των μετοχών μειώνονται. Ως αποτέλεσμα, οι μετοχές δεν μπορούν να διατεθούν στην αγορά κεφαλαίου.

2. Στην Εταιρεία-
   1. Λόγω της χαμηλής κερδοφορίας, η φήμη της εταιρείας μειώνεται.
   2. Οι μετοχές της εταιρείας δεν μπορούν να διατεθούν εύκολα στην αγορά.
   3. Με τη μείωση των κερδών της εταιρείας, η φήμη της μειώνεται και το αποτέλεσμα είναι η δυσκολία λήψης νέων δανείων λόγω απώλειας αξιοπιστίας.
   4. Προκειμένου να διατηρήσει την εικόνα της εταιρείας, η εταιρεία επιδίδεται σε αθέμιτες πρακτικές όπως η χειραγώγηση λογαριασμών για να δείξει υψηλά κέρδη.
   5. Η εταιρεία μειώνει τα έξοδά της για συντήρηση, αντικατάσταση περιουσιακών στοιχείων, επαρκείς αποσβέσεις κ.λπ.

3. Δημόσια- Μια εταιρεία με υπερκεφαλαιοποίηση έχει πολλές αρνητικές επιπτώσεις στο κοινό:
   1. Προκειμένου να καλύψουν την κερδοφορία τους, η διοίκηση επιδίδεται σε τακτικές όπως η αύξηση των τιμών ή η μείωση της ποιότητας.
   2. Η απόδοση του απασχολούμενου κεφαλαίου είναι χαμηλή. Αυτό δίνει την εντύπωση στο κοινό ότι οι οικονομικοί του πόροι δεν χρησιμοποιούνται σωστά.
   3. Τα χαμηλά κέρδη της εταιρείας επηρεάζουν την αξιοπιστία της, καθώς η εταιρεία δεν είναι σε θέση να πληρώσει τους πιστωτές της εγκαίρως.
   4. Έχει επίσης επιπτώσεις στις συνθήκες εργασίας και η καταβολή μισθών και ημερομισθίων μειώνεται επίσης.

Υποκεφαλαιοποίηση

Μια εταιρεία με υποκεφαλαιοποίηση είναι αυτή που έχει εξαιρετικά υψηλά κέρδη σε σύγκριση με τον κλάδο. Μια εταιρεία με υποκεφαλαιοποίηση προκύπτει όταν τα εκτιμώμενα κέρδη είναι πολύ χαμηλά σε σύγκριση με τα πραγματικά κέρδη. Αυτό δημιουργεί πρόσθετα κεφάλαια, πρόσθετα κέρδη, υψηλή φήμη και κέρδη και, ως εκ τούτου, η απόδοση του κεφαλαίου παρουσιάζει αυξητική τάση. Οι αιτίες μπορεί να είναι-

1. Χαμηλό κόστος προώθησης
2. Αγορά περιουσιακών στοιχείων με αποπληθωρισμένα επιτόκια
3. Συντηρητική πολιτική μερισμάτων
4. Η λειτουργία της εταιρείας σε στάδιο ύφεσης
5. Υψηλή αποτελεσματικότητα των διευθυντών
6. Επαρκής πρόβλεψη αποσβέσεων
7. Διατηρούνται μεγάλα μυστικά αποθέματα.

Επιπτώσεις της υποκεφαλαιοποίησης

1. Σχετικά με τους μετόχους
   1. Η κερδοφορία της εταιρείας αυξάνεται. Ως αποτέλεσμα, ο ρυθμός κερδών αυξάνεται.
   2. Η αγοραία αξία της μετοχής αυξάνεται.
   3. Η οικονομική φήμη επίσης αυξάνεται.
   4. Οι μέτοχοι μπορούν να αναμένουν υψηλό μέρισμα.

2. Στην εταιρεία
   1. Με μεγαλύτερα κέρδη, η φήμη γίνεται ισχυρή.
   2. Τα υψηλότερα ποσοστά κερδών προσελκύουν ανταγωνισμό στην αγορά.
   3. Η ζήτηση εργαζομένων μπορεί να αυξηθεί λόγω των υψηλών κερδών.
   4. Η κατάσταση υψηλής κερδοφορίας επηρεάζει το ενδιαφέρον των καταναλωτών, καθώς πιστεύουν ότι η εταιρεία χρεώνει υπερβολικά πολλά προϊόντα.

3. Σχετικά με την Κοινωνία
   1. Με υψηλά κέρδη, υψηλή κερδοφορία, υψηλή τιμή αγοράς των μετοχών, μπορεί να υπάρξει ανθυγιεινή κερδοσκοπία στην χρηματιστηριακή αγορά.
   2. «Η ανησυχία στο ευρύ κοινό αναπτύσσεται καθώς συνδέουν τα υψηλά κέρδη με τις υψηλές τιμές των προϊόντων».
   3. Η εταιρεία διατηρεί μυστικά αποθεματικά, τα οποία μπορούν να οδηγήσουν σε χαμηλότερους φόρους στην κυβέρνηση.
   4. Το ευρύ κοινό έχει υψηλές προσδοκίες από αυτές τις εταιρείες, καθώς μπορούν να εισάγουν καινοτομίες, υψηλή τεχνολογία και, ως εκ τούτου, προϊόντα άριστης ποιότητας.