Forfaitierung ist für Unternehmen, die im Außenhandel tätig sind, ein wichtiges Mittel zur kurzfristigen Finanzierung. Da Informationen über die Kreditwürdigkeit der Vertragspartner immer leichter verfügbar sind, nimmt die Bedeutung von Verträgen wie Factoring ab. Für den Außenhandel ist es jedoch nach wie vor eine zentrale Finanzdienstleistung.

Definition der Forfaitierung

Der Begriff „Forfaitierung“ leitet sich vom französischen Wort „forfait“ ab, was so viel bedeutet wie „Verzicht auf ein Recht“.Es handelt sich im Wesentlichen um eine Form der Bankfinanzierung zur Finanzierung des Betriebskapitalbedarfs für den internationalen Handel.

Forfaitierung ist in vielerlei Hinsicht mit dem Diskontieren von Wechseln vergleichbar. Denn auch bei der Forfaitierung diskontiert der Exporteur lediglich einen Schuldschein. In diesem Fall wird der Schuldschein vom Importeur indossiert und verfügt zudem über die implizite Unterstützung der Bank des Importeurs, die im Namen des Importeurs ein Akkreditiv eröffnet hat.

Die meisten Forfaitierungsagenturen beabsichtigen jedoch nicht, die Verträge bis zur Fälligkeit zu halten. Stattdessen werden diese diskontierten Verträge zu frei handelbaren Wertpapieren. In den meisten Ländern der Welt gibt es einen aktiven Markt für Forfaitierungsverträge, und Banken mit überschüssigem Kapital, die schnelle Kredite vergeben möchten, sehen in der Forfaitierung eine lohnende Alternative.

Der Sekundärmarkt kauft den Vertrag nicht, weil er ihn als Verbindlichkeit einer ausländischen Bank betrachtet. Stattdessen verlässt man sich auf das Wort der Forfaitierungsagentur, dass die Gebühren zu einem bestimmten Datum zum Nennwert gezahlt werden.

Daher sind die verbleibende Zeit bis zum Fälligkeitsdatum sowie der Ruf der Forfaitierungsagentur auf dem Sekundärmarkt von größter Bedeutung. Eine Agentur mit einem schlechten Ruf wird es schwer haben, ihre Schulden weiterzuverkaufen.

Wie funktioniert es?

• Der Importeur und der Exporteur müssen zunächst ein internationales Handelsgeschäft abschließen. Dies bedeutet, dass eine Rechnung ausgestellt werden muss und dass die Waren an den Importeur versandt werden müssen und innerhalb eines Zeitraums von 1 bis 180 Tagen fällig werden müssen.

• Der Exporteur benötigt Zugang zu Dokumenten und Schuldscheinen des Importeurs, die ihn zum Erhalt der Warenzahlung berechtigen. Die meisten Forfaitierungsagenturen bevorzugen ein unwiderrufliches Sichtakkreditiv, das von einer solventen Bank garantiert wird. Der Exporteur muss dann bereit sein, diese Dokumente zu Gunsten der Forfaitierungsagenturen zu unterzeichnen und zu indossieren.

• Forfaitierung wird bei Transaktionen mit hohen Dollarbeträgen angewendet. Ist der Betrag für eine einzelne Agentur zu hoch, können diese Agenturen ein Konsortium bilden und dem Exporteur den benötigten Betrag zur Verfügung stellen.

• Die Forfaitierungsagentur diskontiert diesen Schuldschein mit einem bestimmten Zinssatz, der das Risiko widerspiegelt, das sie eingeht, wenn sie diesen Schuldschein von einem ausländischen Käufer annimmt und den Rest des Geldes an den Exporteur auszahlt.

• Da bei der Forfaitierung kein Rückgriff möglich ist, wird der Exporteur einfach aus der Transaktion ausgeschlossen. Die Agentur erhält die Zahlung von der Bank des Importeurs. Andernfalls muss sie die fälligen Beträge einfach als uneinbringliche Forderung abschreiben und den Verlust tragen.

Vorteile

• Bei der Forfaitierung handelt es sich um den regresslosen Verkauf von Außenständen. Dadurch wird das Kredit- und Länderrisiko aus den Büchern des Exporteurs entfernt.

• Forfaitierung ermöglicht einen einfachen und bequemen Zugang zu Finanzmitteln. Dadurch kann der Exporteur bei der Strukturierung der Transaktionen flexibel sein. Der Mehrwert des Geschäfts gewinnt an Bedeutung, und kleinere Probleme wie Betriebskapitalprobleme lassen sich leicht lösen.

• Bei der Forfaitierung wird das sonstige Betriebsvermögen des Exporteurs nicht berücksichtigt. Weder der Cashflow noch das aktuelle Vermögen werden berücksichtigt.

• Durch die Forfaitierung wird außerdem das Risiko von Wechselkursschwankungen von den Exporteuren auf die Forfaitierungsagentur verlagert.

Forfaitierung vs. Factoring

Die Finanzdienstleistung Factoring scheint der Forfaitierung sehr ähnlich zu sein. Viele verwechseln beide. Daher ist es wichtig, zwischen ihnen zu unterscheiden. Die Unterschiede zwischen Factoring und Forfaitierung sind folgende:

• Factoring kann für den Außenhandel bestimmt sein, muss es aber nicht. Forfaitierungsverträge werden jedoch ausschließlich für den Außenhandel abgeschlossen.

• Factoring ohne Rückgriff ist eine Vereinbarung, bei der ein Unternehmen lediglich die Bearbeitung seiner Debitorenbuchhaltung an ein anderes Unternehmen auslagert. Bei einer Factoring-Vereinbarung ist möglicherweise keine Finanzierung im Spiel. Beim Forefaiting handelt es sich jedoch um eine reine Finanzierungsvereinbarung.

• Ein Factoring-Vertrag kann es dem Factor ermöglichen, einen Teil der Kredit- und Länderrisiken auf den Verkäufer abzuwälzen. Ein Forfaitierungsvertrag erlaubt solche Zugeständnisse jedoch nicht. Der Forfaitierungsdienstleister hat keine andere Wahl, als die Risiken selbst zu tragen.

• Factoring ist eine Vereinbarung für Forderungen, die kurzfristig, beispielsweise innerhalb eines Monats, fällig werden. Forfaitierung hingegen ist eine Vereinbarung für Forderungen mit längerer Laufzeit. Forfaitierung wird in der Regel für Forderungen abgeschlossen, die erst in sechs Monaten fällig werden, und entspricht damit einem kurzfristigen Kredit.