Der indische Pharmamarkt boomt seit Jahren. Indien verfügt über die größte Anzahl an Pharmaherstellern, die die USA beliefern. Da die USA der größte Pharmamarkt der Welt sind, konnten mehrere indische Hersteller innerhalb kürzester Zeit ein rasantes Wachstum erzielen. Ranbaxy war das fünftgrößte Pharmaunternehmen Indiens.

In Ranbaxy wurde eine große Bandbreite an Medikamenten hergestellt. Diese Medikamente wurden auch in viele Länder exportiert, darunter auch in die USA. Malvinder Singh und Shivender Singh (die Singh-Brüder) kontrollierten Ranbaxy.

Anfang der 2000er Jahre schien Ranbaxy zweifellos ein Gewinner zu sein. Doch innerhalb von zwei Jahrzehnten waren die Singh-Brüder fast bankrott, und das Unternehmen wurde zweimal verkauft. Heute gehört es zu Sun Pharma, dem größten Pharmaunternehmen Indiens. Die Geschichte von Aufstieg und Fall von Ranbaxy bleibt jedoch eine Fallstudie in der Pharmaindustrie. In diesem Artikel werden wir uns die Geschichte von Ranbaxy genauer ansehen.

Was ist bei Ranbaxy passiert?

Ranbaxy begann als kleines Unternehmen, das Generika herstellte. Im Laufe der Zeit entwickelte sich das Unternehmen jedoch zu einem Branchenriesen. Dies war auf die Öffnung der Exportmärkte zurückzuführen. Ranbaxy war Experte für die Versorgung von Patienten weltweit mit kostengünstigen Generika.

Branchenanalysten waren zuversichtlich, dass Ranbaxy in Zukunft eine lukrative Investition sein würde. Die Singh-Brüder waren jedoch anderer Meinung. Sie beschlossen, ihre Anteile an Ranbaxy für knapp 2.5 Milliarden Dollar zu verkaufen. Der Gesamtwert des Unternehmens betrug 4 Milliarden Dollar. Das Unternehmen wurde von einem japanischen Pharmaunternehmen namens Daiichi Sankyo übernommen. Daiichi wollte seine Kapazitäten zur kostengünstigen Herstellung von Generika erweitern und suchte daher dringend nach einer Akquisition auf dem indischen Pharmamarkt.

Obwohl der Deal zu diesem Zeitpunkt wie ein Schnäppchen aussah, erwies er sich als maßlos überteuert. Das lag daran, dass Ranbaxy einen Großteil seines Umsatzes in den USA erwirtschaftete. Mehrere Medikamente von Ranbaxy wurden jedoch von der US-Aufsichtsbehörde FDA verboten. Der Grund dafür war hauptsächlich ihre mangelnde Qualität. Daiichi erlitt daher schwere Rückschläge. Eine Zeit lang versuchte Daiichi, den Deal zum Erfolg zu führen. Da das Unternehmen jedoch nicht mehr profitabel wirtschaften konnte, entschied es sich für den Verkauf des Unternehmens an Sun Pharma. Da es sich um einen Notverkauf handelte, konnte Sun Pharma die Vermögenswerte zu einem attraktiven Preis erwerben. Daiichi machte daher auf beiden Seiten Verluste: Das Unternehmen tätigte einen teuren Kauf und war gezwungen, zu einem niedrigeren Preis zu verkaufen.

Daiichi war in diesem Spiel nicht der endgültige Verlierer. Er fand heraus, dass die Singh-Brüder sich der Probleme bewusst waren, die Ranbaxy mit den amerikanischen Aufsichtsbehörden hatte. Daher reichte er Klage gegen die Singh-Brüder ein. Ein Schiedsrichter in Singapur sprach ihnen zunächst 550 Millionen Dollar zu. Später wurde dieselbe Klage vor einem indischen Gericht eingereicht, wo die Singh-Brüder zur Zahlung von 550 Millionen Dollar Schadensersatz an Daiichi verurteilt wurden. Diese Nachricht kam für die Singh-Brüder zu einem ungünstigen Zeitpunkt, da ihr persönliches Vermögen aufgrund des Wertverlusts der Immobilienprojekte, in die sie ihr Geld investiert hatten, drastisch gesunken ist.

Aus diesem Abkommen lassen sich unter anderem folgende wichtige Lehren ziehen:

Superschnelles Wachstum kann schädlich sein: Ranbaxys Aufstieg an die Spitze war kometenhaft. Das Unternehmen begann mit der Herstellung zahlreicher Medikamente und versuchte, zu viele Märkte zu bedienen. Das Problem war, dass Ranbaxy die Qualität nicht halten konnte. Rücksichtslose Expansion führte zu einem Qualitätsverlust. Ranbaxy begann, an allen Ecken und Enden zu sparen und Medikamente von minderer Qualität herzustellen. Aus diesem Grund geriet das Unternehmen in Konflikt mit der amerikanischen Aufsichtsbehörde. Wäre das Unternehmen etwas geduldiger gewesen, hätte es sich für ein langsameres Expansionsmodell entscheiden können. Das Wachstum wäre geringer ausgefallen, aber das Geschäft hätte sich bis heute gehalten.

Besessenheit mit AkquisitionenDaiichi war von der Wachstumsgeschichte indischer Pharmaunternehmen fasziniert. Da so viele indische Unternehmen erfolgreich waren, wollte auch Daiichi ein Stück vom Kuchen abhaben. Allerdings fehlte dem Unternehmen die Zeit und die Lust, das Unternehmen von Grund auf neu aufzubauen. Daher wollte Daiichi eine Akquisition tätigen. Das Problem war, dass man es mit der Akquisition sehr eilig hatte. Deshalb führte man keine sorgfältige Due Diligence durch. Hunderte von Ranbaxy-Medikamenten wurden von der FDA untersucht. Eine gründlichere Due Diligence hätte die Fakten etwas früher ans Licht gebracht. Das hätte Daiichi viel Geld und Ärger erspart.

Verschleierung von Tatsachen: Schließlich ist das Verschweigen von Fakten bei Unternehmensübernahmen keine besonders gute Strategie. Im Fall von Daiichi gelang es, einen Whistleblower zu finden, der ein Dokument vorlegte, das bestätigte, dass die Singh-Brüder sich des Ausmaßes der Probleme von Ranbaxy durchaus bewusst waren und diese Informationen vor Daiichi geheim hielten. Ihre Verteidigung, Daiichi sei sich des Risikos voll bewusst gewesen, fiel daher in sich zusammen. Das Verschweigen von Fakten ist bei Fusionen und Übernahmen eine gefährliche Strategie, und die Singh-Brüder zahlten letztendlich den Preis dafür.