Съвременните стокови борси са огромни финансови пазари. Дневните им обеми на транзакции достигат, меко казано, милиарди долари.

Много хора намират за странно, че толкова рудиментарни бизнеси като минното дело и селското стопанство са довели до създаването на пазари, които са толкова огромни и напреднали, колкото днешните стокови борси! Компании, които търгуват със стоки като царевично брашно и пшеница, отиват в университети от Бръшляновата лига и наемат най-добрите висшисти с най-високи заплати!

Обикновеният човек не разбира какво всъщност правят стоковите борси и как добавят стойност. За да обясним по-просто, ще започнем с простия обмен на зърнени храни и пари в брой и бавно ще преминем към съвременните пазари.

Модел 1: Спот пазар

Това е добрият стар традиционен начин, който се използва за търговия със стоки по целия свят. Този начин включва размяна на пари в брой за стоки. Съществува обаче един проблем. Първо, стоките стават все по-нетрайни, което означава, че купувачите трябва да бъдат намерени за кратък период от време.

Второ, съществува проблем с определянето на цените. За продавача става трудно да установи дали продава на правилната цена, докато не се озове на пазар и не види, че други продавачи също продават на подобни цени. Това в крайна сметка създаде пазара на физически стоки, наричан още спот пазар. Той се нарича спот пазар, защото сделките се уреждат на място.

Модел 2: Фючърсен пазар

Спот пазарът помагаше на купувачите и продавачите да се намират помежду си по евтин начин. Той също така помагаше в процеса на определяне на цените. Въпреки това, все още имаше един проблем. Когато фермерите отглеждаха продукцията, те нямаха представа каква ще бъде цената, която тя ще достигне на пазара.

В случай на голямо производство, цените биха паднали и фермерите биха загубили пари. Купувачите също са изправени пред същата несигурност. В случай на недостиг, те биха платили повече за същата продукция.

За да избегнат тази несигурност, фермерите започнали да сключват фючърсни договори с купувачите. И двете страни щяха да разменят стоки на по-късна дата. Условията обаче щяха да бъдат договорени днес! Неочакваните печалби и загуби ще бъдат избегнати. Форвардните договори обаче елиминираха несигурността и позволиха на купувачите и продавачите да бъдат спокойни.

Модел 3: Необходимостта от централизиран контрагент

С течение на времето фючърсните договори се превърнаха в предпочитан начин за търговия. Започнаха обаче да възникват и други проблеми. Например, много пъти контрагентите фалираха. Следователно сключеният договор се обезценяваше. Земеделските производители или купувачите получаваха условия, които бяха по-лоши от договорените в договора, когато се опитваха да купуват на спот пазара.

Това създаде нужда от централизиран контрагент, такъв, който никога да не фалира. Оттук се роди идеята за борса. Борсата ще бъде общият контрагент за всички бизнеси. Земеделският производител продава на борсата, а в отделен договор купувачът купува от борсата. Тъй като борсата не може да фалира при нормални обстоятелства, договорите са почти безпогрешни. Това е причината да съществуват пазари като Чикагската борса за търговия (CBOT) и NYMEX.

Модел 4: Маркиране по пазарна цена

Когато пазарите станаха централизирани контрагенти, те започнаха да предоставят и ливъридж на купувачите. Те осъзнаха, че като получават малък процент от стойността на договора от двете страни, наречен маржин пари, могат да гарантират, че и двете страни спазват етиката на търговията.

Поради това борсите започнаха да оценяват сделките по пазарна стойност. Всички разлики трябваше да бъдат платени и получени в брой. Ако страните не спазваха исканията за допълнително обезпечение, отправени от борсата, тя продаваше позицията на друга страна и парите от допълнителното обезпечение щяха да бъдат загубени.

Използването на техниките на маржин пари и маркировъчната оценка по пазара в съвременните борси гарантира, че никоя от страните не може да се откаже от думата си, оставяйки контрагента в опасна позиция.

Модел 5: Вторичен пазар

Съвременните стокови борси предоставят възможности както на фермерите, така и на купувачите да се откажат от договорите, когато пожелаят. Да предположим, че са сключили договор за продажба на определено количество царевица на определена цена. По-късно обаче една от страните иска да се откаже. Те могат да го направят, като продадат договора на стоковата борса. Тъй като борсата е контрагентът за всички, фермерът може дори да не знае, че купувачът е променен! Това се нарича ликвидност и се оказва безценно в случай на стокова борса.

Модел 6: Необходимостта от стандартизация

И накрая, тъй като борсите трябваше да продават договори от една страна на друга страна с кратко предизвестие, имаше нужда тези договори да бъдат стандартизирани. Съвременните борси предоставят договори, които са идентични по отношение на търгуваното количество, качеството на стоките и дори датите на изтичане! Тази стандартизация позволява на купувачите и продавачите да заемат позициите си без усилие.

Търговията със стоки е станала възможна благодарение на създаването на тези борси. Доскоро стандартите на различни борси като Chicago Mercantile Exchange, Chicago Board of Trade и NYMEX бяха много различни една от друга. Въпреки това, те също обединиха своите стандарти, предоставяйки на търговците на стоки в цялата страна удобството да търгуват с взаимозаменяеми договори.