إن مجرد إنشاء نموذج يحسب القيمة المعرضة للمخاطر (VaR)، أي أكبر خسارة محتملة قد تتكبدها الشركة خلال فترة زمنية محددة، لا يكفي. فلكي تكون إدارة المخاطر فعّالة، يجب أن تتوافق نتائج النموذج مع الواقع.

وإلا، فسيُقدّم النموذج تنبؤاتٍ لن تتحقق أبدًا، مما قد يؤثر سلبًا على العمل.

في هذه المقالة، سنلقي نظرة على عملية الاختبار الخلفي. سنتناول غرض الاختبار الخلفي ومزاياه.

ما هو الاختبار الخلفي؟

الغرض من الاختبار الخلفي هو تقييم دقة النتائج التي يقدمها النموذج. ولهذا السبب، يُعتبر الاختبار الخلفي نشاطًا رجعيًا (على عكس حساب قيمة المخاطر (VaR) الذي يُنظر إليه على أنه مستقبلي).

يتم إجراء الاختبار الخلفي من خلال جمع بيانات الخسارة الفعلية في الوقت المناسبتُقارن بيانات الخسارة هذه بعد ذلك بتوقعات نموذج القيمة المعرضة للمخاطر (VaR) لذلك اليوم. كما يُؤخذ مستوى الثقة في الاعتبار أثناء هذه المقارنة.

على سبيل المثال، إذا تنبأ النموذج بنسبة ثقة 99% أن الخسائر ستظل أقل من مليون دولار وكانت النتائج الفعلية تتوافق أيضًا مع هذا، فيقال إن النموذج فعال. تعني نسبة الثقة 99% أن الخسائر يجب أن تقع ضمن الحد الموصوف 99% من الوقت.

تُعدّ نتائج نموذج القيمة المعرضة للمخاطر (VaR) بالغة الأهمية، حيث تستخدمها الإدارة العليا لاتخاذ القرارات الرئيسية.

لذا، من الضروري للغاية أن تتأكد الشركة من أن النموذج مُحدّث ويُعطي نتائج دقيقة. ولذلك، تُكرّس الشركات وقتًا وموارد كبيرة لضمان دقة النموذج.

عملية الاختبار الخلفي

إن عملية الاختبار الخلفي بسيطة للغاية. في كل مرة تتجاوز الخسائر الفعلية الخسائر المتوقعة، يسمى الحدث استثناء أو تجاوزًا.

تُحسب نسبة هذه الاستثناءات على مدى فترة زمنية. ويُعتبر النموذج ناجحًا إذا كانت النتائج الفعلية مطابقة لمستوى الثقة.

هذا يعني أنه إذا كان مستوى الثقة 95%، فيجب أن تكون الاستثناءات قريبة من 5%. إذا كانت الاستثناءات 25% في نموذج ذي ثقة 95%، فإن النموذج غير موثوق به ولا ينبغي استخدامه لاتخاذ القرارات.

والعكس صحيح أيضًا، فإذا حدثت استثناءات بنسبة 0.5% فقط، فهذا يعني أن المخاطر مبالغ فيها وأن الشركة متحفظة بشكل غير ضروري في إدارة عملياتها.

يتم إجراء هذا التمرين بشكل دوري لأنه من الممكن أن النموذج الذي نجح بدقة في الماضي لم يعد يعطي نتائج دقيقة بعد الآن.

الاختبار الخلفي المشروط وغير المشروط

الاختبار الخلفي غير المشروط هو عندما لا يتم أخذ عامل الوقت في الاعتباروهذا يعني أن كل يوم يعتبر يومًا مختلفًا، وبالتالي لا تعتبر نتائج كل يوم مرتبطة ببعضها البعض.

مع ذلك، ليس هذا هو الواقع الذي تعمل به الأسواق المالية. فمن الشائع أن تتركز الخسائر حول حدث كبير. ومن الشائع أيضًا أن تحدث خسائر غير مترابطة خلال الفترة الزمنية نفسها. في مثل هذه الحالات، يُعطي الاختبار غير المشروط نتائج خاطئة.

يمكن تصحيح ذلك باستخدام الاختبار الخلفي المشروط. الاختبار الخلفي المشروط يشبه الاحتمالية الشرطية. يقوم بحساب دقة النموذج مع الأخذ في الاعتبار أن حدثًا قد وقع بالفعل في الماضي.

الاختبار الخلفي واللوائح

تخضع مؤسسات الخدمات المالية للوائح الصادرة عن لجنة بازل. وقد فرضت لجنة بازل على المؤسسات إجراء اختبارات خلفية لنماذج القيمة المعرضة للمخاطر التي تُطوّرها. وذلك لأن نماذج القيمة المعرضة للخطر خاصة بالمنظمةوهذا يعني أنه لا توجد معايير محددة على مستوى الصناعة يتعين اتباعها.

لذا، من الممكن دائمًا أن تُقلّل إدارة المؤسسة من تقدير المخاطر، عمدًا أو سهوًا. وقد يُؤدّي ذلك إلى عواقب وخيمة على مستثمري المؤسسة.

ومن أجل تجنب ذلك، فرض بنك التسويات الدولية إجراء اختبار خلفي إلزامي.

حدود الاختبار الخلفي

يبدو اختبار نموذج القيمة المعرضة للخطر فكرةً بسيطةً للوهلة الأولى. إلا أن هناك العديد من التعقيدات التي تواجهها المؤسسات عادةً.

على سبيل المثال، تفترض عملية الاختبار الخلفي أن المحفظة الأساسية ستظل ثابتةومع ذلك، في المنظمات الكبيرة، هناك تداول مستمر.

وبالتالي، تتغير قيمة المحفظة باستمرار. ومع ذلك، يتنبأ النموذج بالنتائج لفترة زمنية أطول، كيوم واحد مثلاً.

من المحتمل جدًا أن تكون المحفظة التي استُخدمت للتنبؤ بقيمة المخاطر (VaR) مختلفة تمامًا عن المحفظة التي تكبدت فيها الخسارة الفعلية. لذا، قد لا تكون المقارنة دقيقة.

في كثير من الحالات، تكون المحفظة بأكملها كبيرة جدًا، وبالتالي قد يصبح جمع البيانات أمرًا صعبًافي مثل هذه الحالات، قد يتم جمع عينة من البيانات بأكملها لإجراء الاختبار الخلفي.

ومن المحتمل جدًا ألا تكون العينة ممثلة حقًا للمجموعة الأكبر.

ومن ثم، قد يكون من العادل أن نقول إن الاختبار الخلفي مهم بنفس القدر (إن لم يكن أكثر أهمية) من إنشاء نموذج القيمة المعرضة للخطر (VaR).

في غياب الاختبار الخلفي، ستكون موثوقية نماذج القيمة المعرضة للمخاطر (VaR) محدودة. وبالتالي، لن تتمكن الشركات من اتخاذ قرارات بناءً على هذا النموذج. يُعزز الاختبار الخلفي الثقة في مستوى الثقة المستخدم في نماذج القيمة المعرضة للمخاطر!