{"id":6888,"date":"2020-12-12T23:08:52","date_gmt":"2020-12-12T23:08:52","guid":{"rendered":"https:\/\/startupeable.com\/?p=6888"},"modified":"2023-04-21T16:22:06","modified_gmt":"2023-04-21T16:22:06","slug":"term-sheet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/startupeable.com\/term-sheet\/","title":{"rendered":"Term Sheet: \u00bfQu\u00e9 Es, Cu\u00e1ndo se Usa, y Para Qu\u00e9?"},"content":{"rendered":"\n<p>Conforme vamos entrando a mayor profundidad en el ecosistema de las Startups y el <em style=\"user-select: auto;\">Venture Capital<\/em>, nos empezamos a topar con m\u00e1s t\u00e9rminos desconocidos. Entre estos conceptos, est\u00e1 la<strong style=\"user-select: auto;\"> Term Sheet <\/strong>(Hoja de t\u00e9rminos, en espa\u00f1ol), un documento legal fundamental en la etapa inicial de la negociaci\u00f3n de rondas de levantamiento de capital.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/startupeable.typeform.com\/to\/V7StkLce\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"256\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/WhatsApp-Image-2020-12-12-at-2.21.15-PM-1024x256.jpeg\" alt=\"term sheet documentos legales\" class=\"wp-image-6889 lazyload\" data-srcset=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/WhatsApp-Image-2020-12-12-at-2.21.15-PM-1024x256.jpeg 1024w, 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class=\"aligncenter size-full\"><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/gerardomaciasmonterrosas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><img decoding=\"async\" width=\"550\" height=\"100\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/founders-badge-4-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-16169 lazyload\" data-srcset=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/founders-badge-4-1.png 550w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/founders-badge-4-1-300x55.png 300w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/founders-badge-4-1-380x69.png 380w\" sizes=\"(max-width: 550px) 100vw, 550px\" \/><noscript><img decoding=\"async\" width=\"550\" height=\"100\" src=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2021\/12\/founders-badge-4-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-16169 lazyload\" 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class=\"wp-block-heading\" id=\"term-sheet-definicion\">Term Sheet: Definici\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n<p>Pensemos en la <em>Term Sheet<\/em>, por su definici\u00f3n literal, como una hoja de t\u00e9rminos. Y, es que en realidad, es eso: un documento ligero y conciso, en donde las partes involucradas delinean los t\u00e9rminos b\u00e1sicos de una transacci\u00f3n que desean llevar a cabo.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A pesar de la definici\u00f3n tan \u00abb\u00e1sica\u00bb, en el ecosistema del Venture Capital no podemos ver a la Term Sheet con tanta ligereza, pues es un documento cr\u00edtico porque:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>Muestra el inter\u00e9s real del inversionista de aportar capital en una startup; y,&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li>Los t\u00e9rminos que contenga, si se concreta la inversi\u00f3n, ser\u00e1n los que definan la estructura final de la <a rel=\"noreferrer noopener\" style=\"user-select: auto;\" href=\"https:\/\/startupeable.com\/glosario\/ronda-de-inversion\/\" data-type=\"kb\" data-id=\"3429\" target=\"_blank\">ronda de inversi\u00f3n<\/a>.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Ahora bien&#8230;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"como-emprendedor-cuando-me-llega-una-term-sheet\">Como emprendedor, \u00bfcu\u00e1ndo me llega una Term Sheet?<\/h2>\n\n\n\n<p>La Term Sheet se utiliza en rondas de inversi\u00f3n donde participan inversionistas institucionales. En el caso de las startup, estos usualmente son los <a rel=\"noreferrer noopener\" style=\"user-select: auto;\" href=\"https:\/\/startupeable.com\/glosario\/vc-venture-capital\/\" target=\"_blank\">fondos de Venture Capital (VC)<\/a>.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-1024x576.png\" alt=\"tipos de rondas de inversi\u00f3n de startups en las que pueden enviar un term sheet a un emprendedor para invertirle capital\" class=\"wp-image-21859 lazyload\" data-srcset=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-1024x576.png 1024w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-267x150.png 267w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-768x432.png 768w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-1536x864.png 1536w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-2048x1152.png 2048w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-380x214.png 380w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-800x450.png 800w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-1160x653.png 1160w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1.png 2880w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><noscript><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-1024x576.png\" alt=\"tipos de rondas de inversi\u00f3n de startups en las que pueden enviar un term sheet a un emprendedor para invertirle capital\" class=\"wp-image-21859 lazyload\" srcset=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-1024x576.png 1024w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-267x150.png 267w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-768x432.png 768w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-1536x864.png 1536w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-2048x1152.png 2048w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-380x214.png 380w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-800x450.png 800w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1-1160x653.png 1160w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Ronda-de-Startups-Requisitos-por-etapa-1.png 2880w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/noscript><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p>En las rondas <a href=\"https:\/\/startupeable.com\/glosario\/ronda-pre-semilla\/\" data-type=\"kb\" data-id=\"3436\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">pre semilla<\/a>, suelen participar <a href=\"https:\/\/startupeable.com\/glosario\/inversionista-angel\/\" data-type=\"kb\" data-id=\"3424\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">inversionistas \u00e1ngeles<\/a> que aceptan los t\u00e9rminos que tu propongas o <a rel=\"noreferrer noopener\" style=\"user-select: auto;\" href=\"https:\/\/startupeable.com\/toolkit\/aceleradoras-negocios\/\" data-type=\"post\" data-id=\"3800\" target=\"_blank\">aceleradoras<\/a> que tienen acuerdos de inversi\u00f3n pre dise\u00f1ados como 500 Startups, Y Combinator, o UTEC Ventures. Por lo tanto, lo m\u00e1s probable es que una Term Sheet no sea necesaria para levantar capital.<\/p>\n\n\n\n<p>En las rondas <a rel=\"noreferrer noopener\" style=\"user-select: auto;\" href=\"https:\/\/startupeable.com\/glosario\/ronda-semilla\/\" data-type=\"kb\" data-id=\"3443\" target=\"_blank\">semilla<\/a> y <a rel=\"noreferrer noopener\" style=\"user-select: auto;\" href=\"https:\/\/startupeable.com\/glosario\/serie-a\/\" data-type=\"kb\" data-id=\"3446\" target=\"_blank\">Serie A<\/a> en adelante, suelen participar los fondos de VC. Uno de ellos asumir\u00e1 el rol de <em style=\"user-select: auto;\">Lead Investor<\/em> (inversionista l\u00edder, en espa\u00f1ol), lo que implica que ser\u00e1 uno de los inversionistas que m\u00e1s capital aportar\u00e1 de la ronda y, a cambio, propondr\u00e1 los t\u00e9rminos de la inversi\u00f3n con una Term Sheet.<\/p>\n\n\n\n<p>Supongamos que iniciaste tu proceso de <em style=\"user-select: auto;\"><a rel=\"noreferrer noopener\" style=\"user-select: auto;\" href=\"https:\/\/startupeable.com\/glosario\/fundraising\/\" data-type=\"kb\" data-id=\"3427\" target=\"_blank\">fundraising<\/a><\/em> y empiezas a <a rel=\"noreferrer noopener\" style=\"user-select: auto;\" href=\"https:\/\/startupeable.com\/glosario\/pitch-deck\/\" data-type=\"kb\" data-id=\"3444\" target=\"_blank\">pitchear<\/a> tu ronda de inversi\u00f3n a fondos de Venture Capital. Si lograste levantar inter\u00e9s en alguno de ellos, te pedir\u00e1n mayor informaci\u00f3n de tu compa\u00f1\u00eda como parte de su <a rel=\"noreferrer noopener\" style=\"user-select: auto;\" href=\"https:\/\/startupeable.com\/glosario\/due-diligence\/\" data-type=\"kb\" data-id=\"3425\" target=\"_blank\">due diligence<\/a>: modelo de negocio, equipo fundador, tecnolog\u00eda, documentos legales, etc. <\/p>\n\n\n\n<p>Si despu\u00e9s de este proceso (que puede tomar desde semanas hasta meses) quieren proceder con la inversi\u00f3n, te extender\u00e1n una Term Sheet para \u00abamarrar\u00bb los t\u00e9rminos de la ronda, as\u00ed como la negociaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-style-default is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>Ojo, es com\u00fan agregar cl\u00e1usulas de <em style=\"user-select: auto;\">No-Shop<\/em>, que significa que no podr\u00e1s entablar negociaciones de inversi\u00f3n con nadie m\u00e1s.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"cuidado\"><strong style=\"user-select: auto;\">\u00a1Cuidado!<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>Aseg\u00farate de que esto no afecte la totalidad de tu ronda y puedas seguir negociando con los otros inversionistas y, tambi\u00e9n, de que sea por un periodo razonable (m\u00e1ximo 30 d\u00edas). Esta cl\u00e1usula de <em style=\"user-select: auto;\">No-Shop<\/em> generalmente es pedida por el <em style=\"user-select: auto;\">Lead Investor<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>Una vez recibida la Term Sheet &#8211; evita enviarla de t\u00fa, esto es un juego como el poker donde no debes mostrar tu mano sin saber qu\u00e9 viene &#8211; debes concentrarte en todo el documento, pero principalmente poner toda nuestra atenci\u00f3n en dos tipos de elementos: <\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong style=\"user-select: auto;\">Los Financieros:<\/strong> valuaci\u00f3n, monto de inversi\u00f3n, tasa de descuento, disparadores de conversi\u00f3n y su mecanismo, etc.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong style=\"user-select: auto;\">De Control<\/strong>: Asientos en consejo, derechos de voto, derechos de veto, etc. <\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Todo lo dem\u00e1s es rescatable y no afecta por completo la ronda, ni las siguientes rondas, pero estos dos elementos s\u00ed pueden afectar el futuro de tu startup.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"puntos-principales\">Puntos principales<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" src=\"data:image\/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP\/\/\/yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7\" data-src=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-1024x683.png\" alt=\"secciones m\u00e1s comunes de un term sheet para una startups levantando capital\" class=\"wp-image-21857 lazyload\" data-srcset=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-1024x683.png 1024w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-225x150.png 225w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-768x512.png 768w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-1536x1024.png 1536w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-2048x1365.png 2048w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-380x253.png 380w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-800x533.png 800w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-1160x773.png 1160w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo.png 2250w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><noscript><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" src=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-1024x683.png\" alt=\"secciones m\u00e1s comunes de un term sheet para una startups levantando capital\" class=\"wp-image-21857 lazyload\" srcset=\"https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-1024x683.png 1024w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-225x150.png 225w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-768x512.png 768w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-1536x1024.png 1536w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-2048x1365.png 2048w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-380x253.png 380w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-800x533.png 800w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo-1160x773.png 1160w, https:\/\/startupeable.com\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/Term-Sheet-Articulo.png 2250w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/noscript><\/figure>\n\n\n\n<p>Antes de explicar sus puntos principales, ten en cuenta que la Term Sheet, por costumbre de mercado, se maneja como una intenci\u00f3n de las partes, por lo que tiene pocas cl\u00e1usulas vinculantes, por ejemplo, confidencialidad, propiedad intelectual, legislaci\u00f3n, y jurisdicci\u00f3n aplicable. <\/p>\n\n\n\n<p>Todo lo dem\u00e1s no es vinculante, a menos que se indique lo contrario. Por ejemplo, el monto a invertir no es una obligaci\u00f3n para el inversionista, ni la cantidad de acciones a ofrecer lo es para la startup.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Dicho esto, los temas que puede tocar una <em style=\"user-select: auto;\">Term Sheet<\/em> incluyen, entre otros, los siguientes:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"valuacion\"><strong style=\"user-select: auto;\">Valuaci\u00f3n:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>No implica que eso facturen, sino lo que vale para el mercado. En el <em>Term Sheet<\/em> puedes hablar de una valuaci\u00f3n determinada (que debiste acordar previamente con el inversionista). Debe ser indicativo y claro para las partes, para tener bien definidos los valores en torno a los cu\u00e1les se est\u00e1 evaluando realizar una inversi\u00f3n. <em style=\"user-select: auto;\">Financiero<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"inversion\"><strong>Inversi\u00f3n:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>El monto de inversi\u00f3n que se pretende obtener. Sugerimos no hablar de porcentajes de <em>equity<\/em> que se dar\u00e1. Ese c\u00e1lculo, para evitar errores, que lo haga cada quien por su lado. <em>Financiero<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"acciones\"><strong>Acciones:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>El <em>Term Sheet<\/em> incluye el tipo de acciones que se otorgar\u00e1n al inversionista. Pueden ser comunes, o con derechos especiales. Esto lo debes tener claro antes de iniciar tu proceso de ronda de inversi\u00f3n. <em>Financiero y Control.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"derechos-corporativos\"><strong>Derechos Corporativos:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>Derechos de voz y\/o voto que tendr\u00e1 el inversionista por su inversi\u00f3n en la Startup. Puede que sean plenos, o puede que sean limitados. <em>Control.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"consejo-de-administracion\"><strong>Consejo de Administraci\u00f3n:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>Composici\u00f3n del Consejo de Administraci\u00f3n, por ejemplo, si hay derechos especiales para que un inversionista pueda designar a un miembro; forma de toma de decisiones. Se pueden acordar&nbsp; temas particulares que requerir\u00e1n la aprobaci\u00f3n espec\u00edfica del Consejo. <em>Control.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"derechos-economicos\"><strong>Derechos Econ\u00f3micos:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>Derechos que tendr\u00e1 el inversionista sobre los dividendos y el patrimonio de la Startup. Tambi\u00e9n puede que sean plenos, o puede que sean especiales. <em>Financiero<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"gente-clave\"><strong>Gente Clave:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>En el  <em>Term Sheet<\/em> menciona las disposiciones sobre las acciones que tendr\u00e1 cierto personal clave, u <em>option pools<\/em> de acciones para los colaboradores de la startup. <em>Control<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"anti-dilucion\"><strong>Anti-Diluci\u00f3n:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>En caso aplicable, disposiciones anti-diluci\u00f3n de los accionistas fundadores o del inversionista. <em>Financiero y Control.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"preferencia-en-liquidacion\"><strong style=\"user-select: auto;\">Preferencia en Liquidaci\u00f3n:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>Preferencia para el inversionista en el caso de <em style=\"user-select: auto;\">exits<\/em> o liquidaci\u00f3n de la startup, con relaci\u00f3n a su patrimonio. <em>Financiero<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"informacion\"><strong>Informaci\u00f3n:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>Derecho de acceso a la informaci\u00f3n financiera de la startup, con determinado alcance y periodicidad. <em>Control<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<h6 class=\"wp-block-heading\" id=\"propiedad-intelectual\"><strong>Propiedad Intelectual:<\/strong> <\/h6>\n\n\n\n<p>Que todos los PIIAs (<em>proprietary information and invention assignment agreements<\/em>) de los f<em>ounders<\/em> y equipo est\u00e9n en orden. <em>Financiero<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"relevancia-de-la-term-sheet\">Relevancia de la Term Sheet<\/h2>\n\n\n\n<p>Siempre ten en mente que la Term Sheet sirve para construir. Es un <em style=\"user-select: auto;\">stepping stone<\/em> de la ronda de inversi\u00f3n, la cual se realizar\u00e1 con otros documentos m\u00e1s amplios y vinculantes. Pero, siempre servir\u00e1 de norte para las partes y como el documento que inici\u00f3 todo, por lo que ser\u00e1 re visitado constantemente.<\/p>\n\n\n\n<p>Para ejemplificar lo explicado anteriormente, te recomendamos revisar este <a rel=\"noreferrer noopener\" style=\"user-select: auto;\" href=\"https:\/\/www.venturedeals.com\/resources\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/www.venturedeals.com\/resources\/\" target=\"_blank\">enlace<\/a> para que estudies c\u00f3mo es una <em style=\"user-select: auto;\">Term Sheet<\/em> con los mejores t\u00e9rminos de acuerdo al mercado en Estados Unidos. Es el borrador de Foundry Group y puede ser usado como referencia para cualquier legislaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u00bfPlaneas levantar capital para tu startup? 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