2025年回顧
投資、AI、讀書
Highlight
1.投資，最重要的還是投資
跟我比較熟的大概知道，我一年就找兩三個可投資的投資標的，當然研究肯定更多家。
很幸運這幾年都有找到一些還行的標的，讓我這三年的報酬遠超大盤（SPY與0050），但真的是時機成分大一些。
這幾年最大的Takeaway是找到厲害的企業家，時時追蹤，等到好生意的壞消息時刻做出大膽的投資，效果最佳。
Facebook是我多年前從劍橋事件開始追蹤，富途牛牛是從中國禁令開始追蹤，而今年看的Google，則是因為多年來持續追蹤廣告行業，一起追蹤的。
長期關注特定行業讓我累積了一些知識，但更重要的是認識到這些厲害的創業家，長期的追蹤。這有利於我在股災時，敢於重壓這些公司。當然我也有很多失敗的投資，例如SaaS公司後來都有點失敗，這些失敗的投資讓我重新理解投資上沒有什麼魔法，買在過高的估值，或是需要過高的期望才能創造績效的投資，往往不是太好的投資。
儘管AI大幅改變我做投資研究的方式，但並沒有改變我做投資的風格，因為要深刻理解一家公司實在是需要太多時間，太難了，即使我到現在，也很難說自己真正對任何產業能夠真正的理解。尤其當我研究的越多，就越能理解到自己認知的侷限。
2.AI，人類生產力革命
去年開始，我開始瘋狂投入AI的研究，從寫程式、應用AI功能與研究AI的前世今生，我每天看3-4篇科學家或企業家Podcast，研究了所有圖靈獎的演講，看了兩本書《The Dream Machine》、《The Idea Factory》，前者講述了DARPA的歷史，尤其是以Licklidar的生平為核心；後者講述了貝爾實驗室的歷史，從國防需求到香濃的資訊理論，還有長途電話、電晶體的發明，到最後的分拆與結束。
我也整理了在電腦與AI歷史上的科學家們，並在藉由美國行，再一次到Big Tech跟在產業的朋友聊AI，參加Tech Week，聽OpenAI 前Head of Sales聊他們如何透過Morgan Stanley來打造AI的企業流程。創造從1M到10B的營收成績。
我很喜歡李光耀提的『直升機品質』（Helicopter Quality）概念，他認為要提升高度看到問題全貌，並將注意力放在某些細節上，必須去觀察、解決，然後聚焦在這上面。
我想藉由從讀書、拜訪、實作三個維度，來真正理解軟體產業，以及AI產業。
我在思考的是，如果AI是人類下一次的生產力革命，那花在多的時間，其實也都值得，希望我能見證AI真正改變世界的時刻，並深刻地將其記錄下來。
當然，也很感謝公司的機會，讓我有機會在公司內玩AI和軟體的題目，打造了一個給400多名員工使用的內部軟體系統，在這個過程中也讓我感受到AI的局限性，不是有AI，企業軟體就能直接打造出來，哪怕只是簡單的增刪查改的資料庫，內部複雜的工作流程，也會把人搞瘋。
3.讀書
和過往一樣，今年一樣讀了很多領域的書籍和內容，下面就把我比較有印象的列出：
A.商業
YC 2014創業課：雖然很久以前有讀一些，但今年算是真正讀完，這一年的講師團隊有一些都是今天檯面上的高手，包括Sam Altman, Marc Andreessen等人，非常推薦去上一下，無論對投資或創業都有幫助。
張忠謀傳記與造山者電影：作為創造台灣後期經濟奇蹟的推手之一，張忠謀從德儀到台積電的歷程、學習與思考非常值得學習。他如何在人生的每個階段，做的每個目標，如何執行，都非常值得學習。
張小龍兩本傳記與演講整理：算是我第一次系統性的整理微信之父，張小龍的所有材料。
B.物理學
《無序之美：與椋鳥齊飛》：這篇主要談複雜學的概念，為2021年諾貝爾物理學獎的Parisi的著作。
Youtube-Linvo說宇宙：每週更新物理學的最新論文與發現
C.經濟學
《李國鼎文集》：李國鼎文集是把李國鼎過去的演講內容整理成冊，此書已經絕版，難得有幸從李國鼎基金會用三萬元購得，非常值得閱讀，裡面有李國鼎每個階段做的分析或演講。透過這些演講，可以更貼身的理解到當年台灣面臨的困難，以及在那個當下，尹仲容、孫運璿、李國鼎是如何聯手把台灣從人均GDP 154美元，拉拔到今日即將挑戰4萬美元大關的成就。
《台灣經濟四百年》：台大經濟系教授吳聰敏寫的書，數據非常詳實，從荷蘭時期各個部落的生產狀況、社會狀況，到台灣近期經濟的發展史。
《葉萬安百齡回顧》：身為從1950年代，跟著李國鼎走過六期四年經建計劃的台灣經濟推手，萬老最近出了非常多的書（台灣經濟再奮發之路、邁向經濟現代化之路、為什麼台灣經濟由盛到衰？），算是對他人生所見的一個總結，非常值得閱讀，他在書中，也提出了許多他對台灣經濟現況的深刻見解。也很感謝今年能在萬老百歲時，能親自登門拜訪，真正認識到創造台灣經濟奇蹟的耆老。
《蔣碩結評傳》：首位獲得獲得諾貝爾獎經濟學獎提名的華人，在台灣製作經建計劃時，有與劉大中一起幫台灣打造總體經濟模型，藉此制作出合理的臺灣經建計劃，當然，因為它屬於古典自由經濟主義的經濟學家，也是反對政府過度干預的作風，因此萬老對他評價很差。
《中國經濟改革進程》：吳敬鏈總結中國經濟改革歷程，若想理解中國經濟改革歷程，非常值得閱讀。
《新結構經濟學》：這本是林毅夫總結中國經濟發展經驗，以及他在IMF輔導開發中國家規劃經濟政策的總結，更著重在方法論上。
《李光耀回憶錄》：該書分為上下二冊，起初是因為對李光耀的直升機品質感興趣，但讀了李光耀的故事後，發現不只是經濟，李光耀所帶領的新加坡是從二戰的廢墟開始，從非常蕭條、政治動亂的年代開始起家，比台灣經濟起步的更晚，終點卻走得更高，這有賴於李光耀受教於英式教育，英國政府的幫忙，以及有技巧地處理與馬來西亞的關係，以及能夠成功從包容共產黨，到最後成功清理共產黨，加上有紀律的學習與執行經濟策略，透過招攬國際企業來新加坡設立製造工廠，到推動金融改革，讓新加坡成功完成經濟轉型。
《心耘》：本書是新加坡官員們的回憶，每一篇都是一個官員的心得與歷史回顧，可以更細緻地看到新加坡如何選擇產業，如何招商，以及如何透過一次次犯錯學習。
《日本戰後經濟史》：野口悠紀雄，他是日本前大藏省官員，也是在1987年成功預測泡沫經濟的經濟學家。透過他，能理解日本的『1940年體制』的成功與失敗。
《The power of creative destruction》：2025諾貝爾經濟學獎得主Philippe Aghion、Peter Howitt以及 Simon Bunel所撰寫的書，這本書也能代表其得到諾貝爾獎的理由—量化熊彼得『創造性破壞』對經濟的貢獻，並且嘗試據此解釋工業革命以來，人類生產力成長之謎。
D.哲學
《薛西弗斯的神話》：第一次看的時候，覺得是虛無主義，第二次看的時候，覺得即使沒有神，也可以一切都很好。
E.歷史
《大江大海》：第一次讀龍應台的書是在大學，那時候只覺得是歷史故事，此次讀完，又看了當年做的紀錄片，才開始感受到歷史的重量，這不是一部帝王將相的故事，而是就在兩代人以前，在兩岸發生的史實。
Youtube-新雨：日本與美國在二戰海戰的歷史
Youtube-左為：講述從英法聯軍開始到清末民初的歷史
Youtube-凱旋：講述拿破崙戰爭從崛起到莫斯科戰役的歷史
讀書會有量變產生質變的力量。謝謝推薦