市场经常送上一份以坏消息作为包装的礼物，上周五就是这样的一天，纳指直接暴跌了4%以上。

周四，由于市场担忧AI股票过度膨胀、博通业绩令人失望以及Ciena业绩未达预期，AI股遭到轻度抛售。周五，受强劲的就业报告影响，AI股遭到剧烈抛售。

“卖出AI”的日子是空头的狂欢，但恐怕只是一个小插曲。

年初至今仍上涨了70%多，仍远高于50日、100日和200日移动平均线。

趋势反转还远远说不上，而是交易过热后必要、正常的回调。虽然回调并没有结束，但基本面依然稳固，而且变得更加强大。

周五的暴跌，应该说是市场在短期严重超买的背景下，将一个就业报告当做了释放口。

市场对就业报告本身的解读基本合理：强劲的就业和高通胀，美联储无法降息，利率将维持高位，成长股的估值受到压缩。对于利率最敏感的成长股，这是利空。

但这种解释有片面性。

本文将简单探讨如何正确理解就业报告，并且分析：

• 为什么说空头对“代币上限”的理解并不正确；

• 富士康和台积电传递的重要信号；

• 在国家资本主义框架下，如何沿白宫的眼光寻找投资机会；

让我们暂时屏蔽日常的喧嚣，仔细分析上周最后两天的暴跌，究竟揭示了什么。