在金价涨跌里看人性极限：一名律师眼里的地下炒金

2025年5月，人性深圳，名律水贝金座大厦。师眼南方周末记者 陈佳慧 摄

2025年，地下金价从每克六百多元一路涨到最高每克一千元左右，炒金深圳水贝黄金市场的金价极限行情也随之变得愈发躁动。在这个全国最大的涨跌黄金批发市场里，原料商、看里展厅老板、人性接单公司和想一夜暴富的名律普通人，不少人明明站在上涨的师眼行情里，却没赚到钱，地下反而在杠杆盘里连续爆仓。

爆仓后的混乱，黄健最熟悉。作为京师律所高级合伙人，他常驻水贝，专门代理与黄金相关的纠纷案件。今年以来，他明显感到行情“反过来了”，以前做黄金生意的普遍能赚钱，今年亏钱的人更多，而在所有亏损类型中，“赌行情”占了大头，这也是他最常遇见的情况。

所谓赌行情，就是投资者通过电子交易平台，用高杠杆押注黄金的短期涨跌。按金价每克940元计算，买一公斤实物黄金需要94万元。但在赌金平台上，一万元就能“买下”一公斤，这并非实物黄金，只是相当于把杠杆加到了94倍。金价涨10元，投资者就能赚一万元；跌10元，就亏一万元。同理，如果是“卖出”，涨就是亏、跌就是赚。

玩法看似简单，但因为脱离实物交易，再叠加高杠杆，风险被成倍放大。运气好，一天能赚几万；运气不好，亏到倾家荡产也并不罕见。

黄健称，在大陆，做黄金杠杆交易只有一种合法方式，就是去证监会批准的持牌期货公司或上海黄金交易所的一级会员公司开户，通过国家认可的上海期货交易所、上海黄金交易所进行交易。除此之外的平台，凡是提供类似杠杆式黄金买卖的，都属于灰色甚至不合规交易。

2025年5月，在一次涉黄金犯罪的行业会议上，深圳警方公布了一组数据：从2022年到2025年5月，因炒非法期货黄金报警的案件在水贝共有数百起，远高于传统经济案件。警方表示，针对这些违法交易，他们已经抽调多名警力进驻水贝，开展专项打击。

今年开始，黄健每天能接到二三十个咨询，多来自江西、河南、福建、山东、浙江等地。找他的有散客、有老板，也有突然爆雷的接单公司。问题也千差万别，有亏损纠纷，也有企业爆雷后的善后。

他告诉南方周末记者，在黄金的涨与跌之间，他看到的不只是行情本身，还有被推到极限的人性，侥幸、贪婪、恐慌、疯狂，以及被逼到角落时的求生。

以下是黄健的自述：

“亏钱的

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