本期重點
就業市場強勁，指數終結連續 9 週上漲（上）
就業成長動能出現結構性分化
工資並非通膨增長的因素
未來通膨的走勢（下）
解析下半年貨幣政策
未來通膨的走勢
對於這一次聯準會利率政策路徑的爭議，完全起因於美伊戰爭造成油價的上漲；布倫特原油從戰前的每桶 72 美元上漲到 6 日5日收盤價約 93 美元，漲幅 29%。
表八 美伊戰爭前後的油價
能源佔整體 CPI 約 6.2% ，其中，汽油等運輸燃料約 3.0%、家庭能源（電力+管道天然氣等）約 3.2%；4 月 CPI 上漲 3.8% 中，能源對 CPI 的貢獻約在 40% 左右。
但是，由於核心 CPI 不計算能源部分， 能源價格的上漲對於核心通膨來說是間接的影響。以目前的文獻來看，油價上漲 30% 對核心 CPI 間接的傳導（運輸、生產投入等等）累積估計造成核…
